周四（10 月 29 日），红利防御风格走强，电力板块逆市飘红！热门 ETF 方面，" 风光水火核 " 全能源布局的电力 ETF 华宝（159146）标的指数逆市收涨 1%。

其中，核电板块表现突出，中国广核涨超 7%，中国核电涨近 3%；火电、水电同步活跃，宝新能源涨超 5%，桂冠电力涨超 3%，华能蒙电、华能国际、国电电力、国投电力、长江电力、陕西能源等多股涨超 2%。

电力板块表现活跃，主要受两方面因素驱动：

•            一是基本面预期改善，用电需求具备韧性，叠加 AI 算力带来新增用电需求，市场对电力供需格局收紧、电价修复空间打开的预期升温，行业盈利拐点逻辑强化；

•            二是低估值与防御属性突出，板块估值处于历史偏低位置，火电、水电具备分红和现金流优势，在当前市场环境下对资金具有一定防御吸引力。

业绩方面，核电领涨，三季报高增是或是直接触发。中国广核前三季度净利增长 12.7%，显著领先申万电力板块的 -13.3%。量价两端支撑：新机组投产带动上网电量 +2.65%，机制电价保护盈利；辽宁、广西机制电价若推广将增厚龙头业绩。核电成电价反转后高确定性受益方向，资金重新定价有望带动板块走出独立行情。

电力 ETF 华宝（159146）及其联接基金（代码：026949），聚焦电力公用事业领域，全面布局火电、水电、风电、核电及光伏，既能捕捉新能源爆发的成长弹性，又能依托传统电力龙头的高股息与稳定现金流平滑市场波动，实现 " 防守底仓 + 成长弹性 " 的双重适配。

数据来源：沪深交易所等。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

ETF 基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。

华宝中证全指电力公用事业 ETF 发起式联接基金相关费用说明：①申购费率，200 万元以下，0.3%；200 万元（含）以上，每笔 1000 元；②赎回费率：7 天以内，个人投资者和机构投资者均为 1.5%；7 天（含）以上，个人投资者不收取赎回费；7 天（含）-30 天，机构投资者为 1%，30 天（含）-180 天，机构投资者为 0.5%，180 天（含）以上，机构投资者不收取赎回费；③销售服务费，无。

风险提示：电力 ETF 华宝被动跟踪中证全指电力公用事业指数，该指数基日为 2004.12.31，发布日期为 2013.7.15，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。