专题：聚焦美股 2026 年第三季度财报

尽管云业务营收同比大涨 103%，盘前股价依旧下跌

谷歌云本季度销售额大幅攀升，但母公司字母表（Alphabet）整体营收仅增长 25%，增速低于市场预期，达到 1276 亿美元，令投资者感到失望。

公司第三季度营业利润实现增长，但净利润下滑近四分之一，降至 262 亿美元，标普资本 IQ 数据显示该数值远低于分析师一致预期。利润下滑部分源于权益证券持仓产生 87 亿美元亏损，而该资产类别在今年第二季度还带来大额收益。首席财务官阿纳特・阿什肯纳齐在财报电话会上表示，亏损主要来自 SpaceX 股价在第三季度下跌，谷歌是 SpaceX 的重要投资方。

字母表盘前股价大跌近 9%。

谷歌于周三披露，受 AI 客户需求拉动，谷歌云第三季度营收同比翻番有余，达到 307 亿美元；自研张量处理单元（TPU）AI 芯片的销售也对营收增长贡献显著。

《The Information》此前报道，谷歌已经达成协议向 OpenAI 出售 TPU 芯片；就在同一天，谷歌还宣布和甲骨文达成合作，由甲骨文对外提供该款 AI 芯片。阿什肯纳齐表示，TPU 设备本季度销售将持续增长，并将于 2027 年实现规模大幅攀升。

阿什肯纳齐还提到，云业务在手订单储备达 5610 亿美元，高于上一季度的 5140 亿美元。

字母表首席执行官桑达尔・皮查伊在财报电话会上称，公司将于今年晚些时候面向普通用户推出智能体 AI 服务。

谷歌最大板块 " 谷歌服务业务 "（包含核心搜索广告业务）本季度增速不足 11%，为去年一季度以来最低增速。谷歌首席商务官菲利普・辛德勒表示，AI 搜索引擎内广告变现效率不及传统广告。

受谷歌在 AI 数据中心方面巨额投入影响，公司自由现金流为负，缺口超 90 亿美元。这已经是连续第二个季度自由现金流为负，且赤字规模相比上一季度的‑ 59 亿美元大幅扩大。

阿什肯纳齐称，谷歌预计明年资本开支仍将大幅增加。

今日早些时候，谷歌发布全新大模型 Gemini 4 Carbon。官方称该模型能力大幅强于不到一个月前发布的上一代模型 Argon。