来源：新浪证券 - 红岸工作室

深圳机场是国内领先的航空枢纽运营主体，核心从事航空客货运输保障等相关业务，具备综合交通枢纽配套的差异化优势。公司成立于 1998 年 4 月 10 日，1998 年 4 月 20 日于深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于广东省深圳市。

公司主营业务覆盖航空主业以及航空主业延伸出的非航空业务，所属申万行业为交通运输 - 航空机场 - 机场，对应的概念板块包含机场概念、深圳国资、服务消费。

经营业绩：营收行业第三，净利润行业第二

2026 年三季度，公司实现营业收入40.38 亿元，在行业 4 家可比企业中排名第 3；行业第一名上海机场营收为 100.62 亿元，第二名白云机场营收为 61.97 亿元，当期行业平均数为 55.97 亿元，行业中位数为 51.18 亿元。同期公司实现净利润9.12 亿元，在行业 4 家可比企业中排名第 2；行业第一名上海机场净利润为 20.92 亿元，当期行业平均数为 10.39 亿元，行业中位数为 8.22 亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年三季度公司资产负债率为49.61%，较去年同期的 51.85% 有所下降，高于行业平均 36.56% 的水平。

从盈利能力看，2026 年三季度公司毛利率为23.86%，较去年同期的 23.35% 小幅提升，低于行业平均 26.44% 的水平。

总经理刘锋 2025 年薪酬 108.4 万元，同比增加 9.17 万元

公司控股股东为深圳市机场（集团）有限公司，实际控制人为深圳市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长张展群，男，1970 年出生，中共党员，研究生学历，中级经济师，中国国籍，无境外永久居留权。曾任深圳市机场（集团）有限公司公共区管理部总经理；深圳市机场物业服务有限公司党支部书记、副总经理；深圳市机场（集团）有限公司后勤管理中心党支部书记、总经理，深圳市机场（集团）有限公司安全总监、安全与质量管理部部长兼后勤服务中心党支部书记、主任；2021 年 10 月至 2026 年 7 月任深圳市机场（集团）有限公司安全总监、安全与质量管理部党支部书记、部长。总经理刘锋，男，1969 年出生，中共党员，本科学历，工程师。历任民航中南空管局空中交通管制中心区域管制中心主任、空中交通管制中心副主任；本公司副总经理。2021 年 10 月至今任本公司董事、总经理，其 2025 年薪酬为 108.4 万元，较 2024 年的 99.23 万元同比增加 9.17 万元。

A 股股东户数较上期增加 1.44%

截至 2026 年 9 月 30 日，公司 A 股股东户数为5.5 万，较上期增加 1.44%；户均持有流通 A 股数量为3.73 万，较上期减少 1.42%。同期深圳机场十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股 2720.31 万股，相比上期增加 412.37 万股。

华创证券指出，2026 年前三季度公司实现营收 40.38 亿，同比增长 5.2%；归母净利 8.98 亿，同比增长 91.8%，扣非归母净利 4.04 亿，同比增长 0.2%。业务亮点包括：

2026 年前三季度完成起降架次 33.6 万架次，同比 +1.2%；旅客吞吐量 5078 万人次，同比 +3.8%，其中国内旅客 4596 万人次，同比 +3.9%，国际 + 地区旅客 482 万人次，同比 +3.4%

前三季度归母净利高增主要受上半年公司土地整备补偿确认资产处置收益 4.29 亿、快件监管中心纳入合并带来投资收益增加影响

公司仍处潜力释放期，三跑道投产后进一步打开产能上限，未来客流增长及商业、物流等非航业务拓展有望支撑盈利提升

维持 " 推荐 " 评级，给予 27 年预期利润 20 倍 PE，目标市值 164 亿，目标价 8.0 元，预期较当前有 25% 的上涨空间

华泰证券指出，2026 年前三季度公司收入 40.38 亿元，同增 5.2%；归母净利润 8.98 亿元，同增 91.8%，净利小幅低于预期的 9.1 亿元 1%，同比快速增长主因上半年资产处置等一次性收益。业务亮点包括：

2026 年三季度借助暑运旺季，客流同比增速有所改善，旅客吞吐量达 1716 万人次，同比提升 5.0%，其中国内航线 1551 万，同比提升 5.3%，国际 + 地区航线旅客吞吐量 165 万，同比提升 2.7%，相比 2019 年同期高 4.3%

三季度营业成本同比提升 1.2% 至 10.38 亿，增速慢于营收增速（+3.4%），毛利率同比提升 1.6 个百分点至 23.4%

公司目前处于第三跑道投产后的产能爬坡阶段，高峰小时容量标准 65 架次，已规划建设成为 " 海、陆、空、高铁、城际、地铁 " 六位一体的国际性综合交通枢纽，流量增长有望加速，且或将维持较高分红比例

维持 " 买入 " 评级，调整目标价至 8.20 元

图：深圳机场营收及增速

图：深圳机场净利润及增速