来源：独角兽早知道

一微科技 ( 02065.HK ) 发布公告，公司于 2026 年 10 月 31 日 -2026 年 11 月 9 日招股，拟全球发售 7168.7 万股 H 股，香港公开发售占 5% ( 可予重新分配 ) ，国际发售占 95% ( 可予重新分配 ) 。每股发售价 9.27 港元 -11.58 港元港元，每手 500 股，预期 11 月 12 日在港交所主板挂牌上市，中信建投国际与国泰君安国际担任联席保荐人。

公司已与 Digital Horizon 及光莆香港订立基石投资协议，基石投资者已同意认购总额为 9900 万港元的发售股份。

综合 | 公司公告 招股书 编辑 | Arti

一微科技以 18C 章特专科技公司身份上市，其招股书呈现的，是一家在 " 机器人认路 " 这个极度细分的环节上建立了技术卡位，但商业化仍在爬坡期的芯片公司。

按 2025 年收入计，一微科技在中国智能移动机器人解决方案市场排名第三，份额约 4.2%；是中国最大的单模态机器人解决方案提供商，份额 2.2%；在多模态市场排名第三，份额 5.9%。" 第一 " 和 " 第三 " 并存的身位，说明公司在单模态（如惯导清洁机器人）这个相对成熟的品类中有明确的领先优势，但在技术更复杂、价值量更高的多模态赛道，仍处于追赶阶段。

一微科技的技术路线，从一开始就避开了与英伟达在通用算力上的正面竞争。2017 年前后，公司推出了全球首款智能移动机器人专用 SLAM SoC，将同步定位与地图构建中计算最密集的子任务：特征点提取、光流追踪、深度感知，通过专用硬件 IP 核实现加速，而非将完整的 SLAM 软件固化在硬件中。这一 " 算法芯片化 " 的路径，使其芯片在特定任务上的能效比和稳定性显著优于通用平台。

核心产品 AM970 集成了 5TOPS 算力的 NPU 与 SLAM 专用 IP，支持 6 路高清视频流并行处理，单芯片即可覆盖从消费级清洁机器人到工业巡检、人形机器人的感知、决策与控制需求。

以 AM970 为底座，一微科技构建了 Amicro 智能移动机器人技术平台，向下整合自研主控 SoC、三电控制算法及定制传感器，向上沉淀机器人算法、开放 SDK 与工具链。公司卖的不是一颗芯片，而是一整套 " 交钥匙 " 方案，客户拿到手就能造机器人，省去从器件选型到算法调通的漫长周期。

这套平台化能力的商业验证，体现在客户生态和出货规模上。2023 至 2025 年，公司的客户数量从 53 家增至 96 家，覆盖小米、iRobot、科沃斯、优必选、海尔、美的、Anker、KARCHER、SEB 等全球头部终端厂商；解决方案已应用于全球前十名智能清洁机器人企业中的八家。

2025 年，一微科技的智能移动机器人解决方案销量超过 350 万套，近三年累计突破千万套，芯片方案已在全球超千万台商用机器人上规模化落地。

财务方面，2023 至 2025 年，公司营收从 2.06 亿元增至 4.07 亿元，年复合增速 40.56%；2026 年前四个月营收 1.30 亿元，同比增长 50.74%，增速仍在加快。毛利率从 2023 年的 6.1% 提升至 2024 年的 11.9%、2025 年的 27.7%，改善趋势显著，主要得益于高毛利的多模态方案收入占比提升和规模效应释放。

但利润端的方向相反。2023 至 2025 年，净亏损分别为 1.13 亿元、9886 万元、1.55 亿元；2026 年前四个月净亏损 6674 万元，较上年同期的 2525 万元扩大约 164%。经调整净亏损在 2023 至 2025 年从 1.13 亿元收窄至 5112 万元，但 2026 年前四个月又同比扩大 160% 至 6576 万元。

亏损重新走阔的直接原因，写在毛利率的回调里。2026 年前四个月整体毛利率从上年同期的 30.7% 回落至 23.9%，公司解释为晶圆价格上涨、封装及测试成本上升，导致单位成本增加。对于一个 Fabless 模式的芯片设计公司而言，上游晶圆和封测成本的波动会直接压缩毛利空间，而产品售价的调整存在时滞。

与此同时，公司仍在持续投入研发和多模态方案的商业化推广，费用端的刚性增长与毛利率的阶段性回调叠加，共同放大了当期的亏损缺口。截至 2026 年 4 月 30 日，公司账上现金及现金等价物为 1.72 亿元，IPO 募资对于支撑后续研发和产能爬坡具有现实必要性。

一微科技的股东阵容，是其技术路线和产业地位的重要背书。广东武岳峰集成电路以 17.68% 的持股比例位列最大外部机构股东；小米长江产业基金持股 3.57%，格力集团持股 2.32%；此外，招商局系参与的无锡产发持股 3.36%，北京集成电路产业基金持股 1.92%，温氏投资持股 1.31%。

小米与格力的同时入局，对应着两家产业方在机器人赛道上不同的战略诉求。小米在智能家居和消费级机器人（如扫地机器人、陪伴机器人）上有庞大的终端生态，对机器人专用 SoC 有直接的需求和成本敏感度；格力则在工业自动化和智能制造领域有深厚的场景积累。

产业资本以股东身份绑定一家机器人芯片公司，锁定的不仅是财务回报，更是供应链的优先权和定制化协同的通道。武岳峰集成电路作为最大外部股东，则在半导体产业链的资源和资本运作上提供支撑。

基石投资者 Digital Horizon（武岳峰科创）和光莆香港的 9900 万港元认购，为一微科技的发行提供了底仓支撑。武岳峰作为老股东继续以基石身份加注，传递的是产业资本对公司上市后表现的持续信心；光莆股份在半导体光电子领域的背景，则为潜在的产业链协同留下了想象空间。

本次 IPO 募资净额约 6.73 亿港元，分配高度集中于技术端：约 70% 用于强化软硬件及机器人专用 AI SoC 的优势，聚焦具身智能、先进感知与执行；约 10% 用于客户合作与开发者生态；约 10% 用于战略投资与收购；其余 10% 用作营运资金。

将七成募资投向 AI SoC，指向的是一微科技下一阶段的核心命题：从清洁机器人向更广泛的具身智能场景延伸，同时守住毛利率的底线。清洁机器人是公司的基本盘和规模效应来源，但该品类的芯片竞争正在加剧，毛利率对上游成本的敏感度已经暴露。

多模态方案（2025 年毛利率曾达 44.0%）和具身智能场景（人形机器人、工业巡检等）是提升产品结构、改善盈利质量的关键方向，但这些场景的客户验证周期更长、技术门槛更高，需要持续的研发投入来匹配。

70% 的募资投向 AI SoC，本质上是在为这场从 " 单模态冠军 " 向 " 多模态和具身智能平台 " 的跃迁购买时间和弹药。

从珠海横琴一间办公室起步，到全球首款机器人专用 SLAM SoC、近三年千万套的出货规模，一微科技用十二年时间在 " 机器人认路 " 这个具体而关键的环节上，建立了一个国产芯片公司可以立足的位置。

小米、格力、武岳峰的股东阵容，以及全球前十清洁机器人品牌中八家的客户覆盖，构成了公司冲刺港股的基本面底座。

但招股书同样诚实地标注了当前的位置：营收增速在加快，亏损在扩大，毛利率对晶圆成本高度敏感，多模态和具身智能的收入贡献仍需时间兑现。

一微科技的故事，不是一个已经跑通盈利模型的芯片公司寻求估值溢价的故事，而是一个在正确的技术卡位上，用公开市场的资金去跨越成本波动和场景延伸双重沟壑的故事。

港股上市将为公司提供跨越的资本，但能否在毛利率企稳的同时，让多模态方案和具身智能芯片成为新的收入支柱，才是这家 " 机器人芯片小巨人 " 上市后真正需要被检验的命题。