来源：新浪证券 - 红岸工作室

骄成超声是国内超声波设备领域领先企业，核心产品覆盖超声焊接、检测等多类设备，具备稀缺的全场景超声技术平台壁垒。公司成立于 2007 年 2 月 13 日，2022 年 9 月 27 日登陆上海证券交易所，注册及办公地址均位于上海市。

公司主营业务为超声波焊接、裁切设备和配件的研发、设计、生产与销售，并提供新能源动力电池制造领域的自动化解决方案，所属申万行业为电力设备 - 电池 - 锂电专用设备，属于百元股、高价股、基金重仓概念板块。

经营业绩：营收行业第 14，净利润行业第 6

2026 年三季度，公司实现营业收入7.36 亿元，在 24 家同行业企业中排名第 14；行业第一名先导智能营收达 128.7 亿元，第二名赢合科技营收为 85.49 亿元，当期行业平均营收为 19.73 亿元，行业中位数为 8.28 亿元。同期公司实现净利润1.53 亿元，行业排名第 6；行业第一名先导智能净利润为 15.48 亿元，第二名赢合科技净利润为 4.7 亿元，当期行业平均净利润为 1.27 亿元，行业中位数为 5387.78 万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率大幅高于同业平均

偿债能力方面，2026 年三季度公司资产负债率为28.95%，较去年同期的 22.94% 有所提升，大幅低于行业平均 62.21%，整体偿债压力较小，财务结构稳健。

从盈利能力看，2026 年三季度公司毛利率达62.53%，虽较去年同期的 65.05% 略有下滑，但远高于行业平均 26.03%，盈利优势显著。

董事长周宏建薪酬 65.02 万元，同比减少 1 万元

公司控股股东为江苏阳泰企业管理有限公司，实际控制人为周宏建。周宏建 1970 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，上海交通大学机械工程专业硕士，高级工程师。1992 年 7 月至 2003 年 12 月任戚墅堰机车车辆厂配件分厂技术室主任；2003 年 12 月至 2006 年 12 月任必能信超声（上海）有限公司应用技术部门主管；2006 年 12 月至 2009 年 6 月任依工测试测量仪器（上海）有限公司质量经理；2009 年 6 月至 2021 年 5 月历任骄成有限总经理、执行董事；2021 年 5 月至今，任骄成超声董事长、总经理。其 2025 年薪酬为 65.02 万元，较 2024 年的 66.02 万元减少 1 万元。

A 股股东户数较上期增加 6.53%

截至 2026 年 9 月 30 日，公司 A 股股东户数为1.37 万，较上期增加 6.53%；户均持有流通 A 股数量为8440.3 股，较上期减少 6.13%。机构持仓方面，当期十大流通股东中，广发成长启航混合 A 位居第五大流通股东，持股 216.66 万股，相比上期减少 40.90 万股；香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股 166.09 万股，相比上期增加 67.91 万股；广发小盘成长混合 ( LOF ) A 位居第七大流通股东，持股 148.36 万股，相比上期减少 5730 股；广发中小盘精选混合 A 位居第八大流通股东，持股 130.38 万股，相比上期减少 55.98 万股；广发科技动力股票位居第九大流通股东，持股 103.38 万股，为新进股东；富国天益价值混合 A/B 位居第十大流通股东，持股 97.94 万股，为新进股东，富国天惠成长混合 ( LOF ) A/B 退出十大流通股东之列。

长江证券指出，公司 2026 年上半年营收与利润实现双高增，半导体业务放量开启成长新篇章：

锂电景气回升与半导体放量共振，2026H1 实现营收 4.46 亿元同比增长 38.24%，归母净利润 1.03 亿元同比增长 77.38%，经营态势持续上行；

半导体及先进封装实现关键突破，超声波键合机获半导体头部客户批量订单，先进超声波扫描显微镜获国内头部半导体存储客户小批量复购，收购骄成半导体剩余 40% 股权后实现 100% 持股，强化半导体业务战略管控；

研发加码深挖多维场景，2026H1 研发投入 8594.14 万元同比增长 13.71%，半导体开发投入占总研发投入的 43.7%，持续拓展快充、大储能、固态电池等应用场景，平台化壁垒进一步巩固；

定增获批破除产能瓶颈，13.44 亿元定增项目获上交所审核通过，投向半导体先进超声设备研发及产业化等项目，预计 2026-2027 年归母净利润分别为 2.6 亿元、4.0 亿元，维持 " 买入 " 评级。

招商证券指出，新能源 + 半导体带动公司业绩快速增长，超扫设备有望迎来 " 从 1 到 N" 阶段：

2026H1 业绩高增主要受益于下游新能源以及功率半导体需求旺盛，公司作为国内超声波设备龙头充分受益，期间费用率同比优化，成本控制能力良好；

截至 2026Q2 末合同负债达 1.73 亿元环比提升 59.51%，存货 5.38 亿元环比提升 31.86%，在手订单高增为后续业绩增长提供支撑；

半导体超扫设备已获得头部存储客户复购，加速迈向规模化放量阶段，有望在半导体先进封装领域复刻锂电成长路径，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 2.47 亿元、4.04 亿元、6.14 亿元，维持 " 增持 " 评级。

图：骄成超声营收及增速

图：骄成超声净利润及增速