来源：新浪证券 - 红岸工作室

康尼机电是国内轨道交通门系统领域的领先企业，拥有成熟的核心技术与广泛的市场覆盖优势。公司成立于 2000 年 10 月 27 日，2014 年 8 月 1 日登陆上海证券交易所，注册地与办公地均位于江苏省南京市。

康尼机电主营业务为轨道交通门系统的研发、制造和销售，同时提供轨道交通装备配套产品与技术服务，所属申万行业为机械设备 - 轨交设备Ⅱ - 轨交设备Ⅲ，覆盖汽车零部件、医疗器械、智能医疗等概念板块。

经营业绩：营收行业第七，净利润行业第七

2026 年三季度，公司实现营业收入32.32 亿元，在 32 家同行业企业中排名第 7；行业第一名中国中车营收达 1946.85 亿元，第二名中国铁物营收为 259.71 亿元，当期行业平均营收 95.54 亿元，行业中位数 9.51 亿元。同期公司实现净利润2.65 亿元，同样位列行业第 7；行业第一名中国中车净利润为 127.99 亿元，第二名时代电气净利润 28.94 亿元，当期行业平均净利润 6.4 亿元，行业中位数 3530.36 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年三季度公司资产负债率为44.07%，较去年同期的 43.82% 小幅提升，高于行业平均 38.88% 的水平。

从盈利能力看，2026 年三季度公司毛利率为29.80%，较去年同期的 30.36% 略有下滑，低于行业平均 30.28% 的水平。

董事长陈磊 2025 年薪酬 159.33 万元，同比减少 0.07 万元

陈磊，男，1972 年出生，中国注册会计师、注册税务师。2007 年进入本公司工作，现任本公司董事会秘书、董事长助理，曾任公司财务总监，2025 年领取薪酬 159.33 万元，较 2024 年的 159.4 万元同比减少 0.07 万元。

毕光明，男，1975 年 9 月出生，汉族，中国国籍，无境外长期居留权，专科学历。2000 年进入本公司工作，现任本公司总裁助理、轨道交通事业总部总经理，曾任公司轨道交通事业总部总经理助理、副总经理，2025 年领取薪酬 173.13 万元，较 2024 年的 188.13 万元同比减少 15 万元。

A 股股东户数较上期减少 2.61%

截至 2026 年 9 月 30 日，公司 A 股股东户数为2.35 万户，较上期减少 2.61%；当期户均持有流通 A 股数量达3.57 万股，较上期增加 2.68%。同期康尼机电十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股数量达 1013.45 万股。

国海证券指出，康尼机电作为轨道车辆门系统龙头，当前经营稳健且出海业务高增，在手订单充足可保障后续增长：

2026 年上半年公司实现营收 21.2 亿元，同比增长 5.1%；归母净利润 1.7 亿元，同比增长 9.7%，其中轨交主业海外收入约 3.6 亿元，同比大增 124%，截至 2026 年上半年轨交主业在手订单达 83 亿元，海外订单占比超三成达 31.7 亿元。

公司前期历史包袱基本出清，相关投资者索赔诉讼已基本完成赔付，前期计提充分不会对 2026 年及期后利润产生重大影响。

2026 年推出的限制性股票激励计划明确增长目标，以 2025 年业绩为基数，2026-2028 年营收、净利润目标增长率均分别为 10%/20%/30%。

公司长期保持高分红传统，近年现金分红占归母净利润比例均超 50%，2026 年预期每股分红可达 0.33 元，对应 2026 年 10 月 16 日收盘价股息率约 5.5%。

机构预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 46、51、56 亿元，归母净利润分别为 3.9、4.3、4.9 亿元，对应 PE 分别为 13/12/10X，首次覆盖给予 " 增持 " 评级。

图：康尼机电营收及增速

图：康尼机电净利润及增速