10 月 30 日，水井坊披露 2026 年三季报。2026 年前三季度营收约 19.55 亿元，同比减少 16.75%；归母净利润约 2.14 亿元，同比减少 34.3%。

不过，单从三季度看，水井坊的业绩已出现好转迹象。营收结束了此前连续两个季度的下滑态势，同比增长 2.69% 至 8.73 亿元；与此同时，该季度也结束了上半年的亏损，三季度归母净利润 2.2 亿元，同比微降 0.09%。

值得注意的是，这也是水井坊新任总经理干晓峰上任后的首个完整季度。

今年 6 月，水井坊发布公告称，经公司董事会提名委员会审查并提名，同意自 2026 年 6 月 1 日起聘任干晓峰为公司总经理，任期同本届董事会。从履历来看，干晓峰带有鲜明的啤酒渠道烙印。他曾任荷兰喜力啤酒东南区销售负责人，此后在华润雪花啤酒体系内先后担任广东区域公司副总经理兼销售公司总经理、总部夜场部总经理、海南销售分公司总经理等职，加入水井坊前，其职务为华润酒业旗下山东景芝白酒公司总经理。

从销售一线成长起来的干晓峰，上任后将渠道健康放在了首位。在 6 月 30 日的股东大会首秀上，干晓峰不仅向《每日经济新闻 · 将进酒》记者谈到自己履新一个月的感受，也阐述了公司未来方向与经营思路。彼时，干晓峰提及，将继续保持渠道健康优先，进一步提升终端能力，增强合作伙伴的信心。

据介绍，水井坊正通过阶段性优化供货节奏、动态调整库存结构以及强化市场秩序管理等组合举措，持续推进渠道库存消化与结构修复，为渠道体系稳健运行提供重要支撑。

从三季报看，公司明显收缩了新渠道的布局。报告期内，新渠道实现营业收入 1.98 亿元，同比减少 64.8%。而批发代理渠道实现营收 17.22 亿元，同比增长 4.57%；对应地，该渠道营业成本提升 30.46% 至 3.48 亿元。

分产品来看，前三季度公司高档产品营收 18.45 亿元，同比减少 11.22%；中档产品 0.75 亿元，同比减少 42.58%。

对比半年报数据，批发代理渠道营收已重回增长轨道，高档产品营收的降幅也较半年度 23.41% 的水平有明显收窄。

现金流方面，报告期内，公司经营活动采购额下降及采用供应链金融支付手段，经营活动支出金额同比大幅下降，经营活动现金流净额改善明显，由负转正至 5.88 亿元。

此前有券商点评公司半年报时曾表示，公司按动销调整发货，期末渠道库存同比下降约 50%，出清已有进展，但报表恢复尚需时间。

进入四季度，酒水销售旺季即将来临，水井坊能否将这一改善势头延续下去，《每日经济新闻 · 将进酒》将持续关注。