来源：新浪证券 - 红岸工作室

格林生物是国内香料行业先行者，为国内最大甲基柏木酮供应商之一，掌握突厥酮产业化核心技术，与国际头部香精企业长期稳定合作。公司成立于 1999 年 12 月 23 日，2026 年 9 月 2 日于深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于浙江省。

格林生物主营业务为生物源香料和全合成香料的研发、生产与销售，所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 其他化学制品，覆盖小盘、小盘成长、专精特新概念板块。

经营业绩：营收行业排名 43，净利润行业排名 21

2026 年三季度，格林生物实现营业收入8.76 亿元，在行业 83 家企业中排名第 43 位，行业第一名中化国际营收达 349.84 亿元，第二名杭氧股份为 134.65 亿元，行业平均营收为 21.45 亿元，行业中位数为 8.83 亿元。同期公司实现净利润1.39 亿元，行业排名第 21 位，行业第一名杭氧股份净利润为 10.86 亿元，第二名 ST 嘉澳为 6.88 亿元，行业平均净利润为 8814.53 万元，行业中位数为 4825.74 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年三季度格林生物资产负债率为38.42%，高于行业平均 33.81%。

从盈利能力看，2026 年三季度公司毛利率为31.45%，较去年同期的 33.29% 有所回落，高于行业平均 20.42%。

董事长陆文聪 2025 年薪酬 209.62 万元

格林生物控股股东为陆文聪，实际控制人为陆为、陆文聪。董事长陆文聪先生，1942 年 11 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，1968 年 12 月毕业于原杭州大学化学系，高级工程师职称。1970 年起开始从事香料香精行业，1999 年创立格林有限。1970 年至 1999 年期间，历任建德化学制品厂技术员、建德市新安江香料厂厂长、深圳建华香料有限公司副董事长兼总经理、杭州新安江香料厂厂长、建德市日化研究所负责人、国际香料香精（杭州）有限公司副董事长兼总经理等；1999 年 12 月至 2011 年 3 月，任格林有限董事长兼总经理；2006 年 12 月至 2019 年 7 月，担任格林学校校长兼理事长；2008 年 3 月至今，担任大山化工执行董事；2010 年 9 月至今，任梦之湖董事长兼总经理；2011 年 3 月至 2012 年 8 月，任格林生物董事长兼总经理；2011 年 3 月至今任公司董事长，2025 年薪酬为 209.62 万元。

总经理王利人先生，1967 年 7 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，高级经济师。1988 年 7 月至 1993 年 12 月，历任杭州新安江香料厂工艺员、车间主任；1994 年 1 月至 2004 年 1 月，任国际香料香精（杭州）有限公司工程经理；2004 年 1 月至 2007 年 9 月，任国际香料香精（浙江）有限公司建设中方负责人、工程及安全环保经理；2007 年 10 月至 2013 年 1 月，任恩氏香料香精（浙江）有限公司建设负责人、杭州友邦香料香精有限公司总经理；2013 年 1 月至 2015 年 12 月，任杭州友邦香料香精有限公司顾问；2016 年 1 月至 2023 年 7 月，任国际香料香精（杭州）有限公司工厂总经理。2023 年 8 月至 2024 年 9 月担任公司顾问，2024 年 9 月至今担任公司总经理，2025 年薪酬为 279.69 万元。

A 股股东户数较上期减少 23.54%

截至 2026 年 9 月 30 日，格林生物 A 股股东户数为2.51 万，较上期减少 23.54%；户均持有流通 A 股数量为1035.26，较上期增加 30.78%。

华金证券指出，格林生物 2023-2025 年分别实现营业收入 7.35 亿元、9.61 亿元、10.75 亿元，同比增速依次为 16.39%、30.73%、11.90%；实现归母净利润 0.93 亿元、1.50 亿元、1.79 亿元，同比增速依次为 36.38%、61.90%、18.95%，2026 年 1-9 月公司预计营业收入较 2025 年同期增长 8.80% 至 15.74%，归母净利润同比增长 0.97% 至 11.47%。核心投资亮点包括：

核心高管团队大多来自全球十大香料香精企业之一的国际香精香料（IFF），双方在技术研发、业务层面保持深度联动，IFF 长期稳居公司前五大客户；

作为国内香料行业先行者，是国内最大的甲基柏木酮供应商之一及重要的檀香产品供应商，为甲基柏木酮等产品的欧盟 REACH 全球领头注册企业，与奇华顿、帝斯曼 - 芬美意、IFF 等国际十大香料香精企业建立了超 10 年的稳定合作关系，也是国内少数直接与宝洁合作的香料生产商，2021-2024 年连续获评中国轻工业香料行业十强企业；

是国内极少数掌握突厥酮生产技术并实现产业化的香料企业，2023-2025 年突厥酮相关收入复合增速达 51.11%，当前仅国际头部香精企业具备同类规模化生产能力且暂无扩产计划，竞争格局向好。

对比同行业可比公司，2025 年可比公司平均收入规模为 43.99 亿元，平均销售毛利率为 27.06%，格林生物营收规模未及同业平均，但销售毛利率处于同业中高位区间。

图：格林生物营收及增速

图：格林生物净利润及增速