亚马逊资本开支超预期，多家芯片企业三季报业绩大增｜人工智能早参

截至 10 月 29 日收盘，科创芯片 ETF（588290）跟踪指数下跌 5.46%，创业板人工智能 ETF（159279）跟踪指数下跌 8.18%，科创创业人工智能 ETF（588470）跟踪指数下跌 4.96%。相关个股中，华力创通上涨 5.42%，中际旭创下跌 8.53%，新易盛下跌 11.06%，天孚通信下跌 19.77%。

NO.1 普冉股份业绩大增，存储涨价叠加收购并表

普冉股份公告，第三季度营收 30.50 亿元、同比增长 479.25%，归母净利润 7.28 亿元、同比增长 3875.57%；前三季度营收 70.10 亿元、同比增长 389.05%，归母净利润 15.55 亿元、同比增长 2533.23%。增长主要受益于全球 AI 算力建设、存储芯片供给格局改善及通用存储芯片价格上行，叠加 " 存储 +" 战略落地，MCU、Driver 等新品在工业控制、AIoT 领域放量。公司 2025 年 11 月现金收购珠海诺亚长天 51% 股权，其全资子公司 SHM 并表，对前三季度营收贡献约 43.85 亿元。

NO.2 亚马逊资本开支超预期，电商业务增长放缓

亚马逊公布的资本支出高于预期，与此同时电商业务营收增长放缓，而公司的假日季销售展望显示，在线业务恐怕难以迅速反弹。亚马逊表示，第三季度物业和设备支出超过 770 亿美元，远高于分析师预期。公司正持续建设数据中心，以满足人工智能服务需求。相关支出导致亚马逊自由现金流流出 424 亿美元。

NO.3 新易盛披露三季报，原料偏紧下备货保障交付

新易盛第三季度营收 109.40 亿元、同比增长 80.30%，净利润 38.43 亿元、同比增长 61.15%；前三季度营收 318.50 亿元、同比增长 92.97%，净利润 113.72 亿元、同比增长 79.74%，主要受益于 AI 算力投资带动销售收入增加。公司表示今年原材料供应整体偏紧，核心材料备货周期拉长，已对 Q4 及明年订单交付做好充分准备，预计 Q4 产能产量大幅增长，成都与泰国同步快速扩产，对明年市场持乐观态度。

研究机构表示，展望下半年，光模块、光器件、光纤光缆、IDC/AIDC 高景气有望延续，1.6T 光模块放量、光纤光缆量价改善及 AI 算力、DCI、无人机需求共振是主要支撑；车 / 物联网和工业物联网修复取决于存储涨价压力缓解及端侧 AI、机器人需求兑现；运营商算力投资重启，AIDC/ 智算服务有望对冲传统业务下行；智能控制器盈利修复则看原材料涨价传导与汇率企稳。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）