10 月 30 日，A 股 CRO 概念拉升，万邦医药（301520.SZ）20CM 涨停，近岸蛋白（688137.SH）涨超 16%，睿智医药（300149.SZ）涨超 11%。

兴业证券研报指出，早期研发需求持续复苏，安评及临床 CRO 报价、实验用猴价格自 2025 年第四季度以来明显提升。

从订单、报价到猴价的三重考验

如果说 " 需求复苏 " 是行业共识，那么 " 报价提升 " 则是本轮复苏含金量最高的证据。过去几年，CRO 行业深陷 " 以价换量 " 的困局，而今这一格局正在改变。

其一，订单端多点超预期。 2026 年上半年，昭衍新药整体在手订单约 37 亿元、新签订单约 20.2 亿元；益诺思新签订单 14.66 亿元，在手订单较 2025 年底增长 80.09%；美迪西新签订单 12.33 亿元，业绩实现扭亏，综合毛利率同比提升 10.36 个百分点至 31.60%。订单的 " 量 " 在大幅增长。

其二，报价端摆脱低位。 美迪西董事长陈春麟表示，" 药企对当前价格水平的接受度已明显提高，项目价格水平已摆脱前期低位，正在逐步修复 "。奥浦迈董事长肖志华亦表示，上半年临床前 CRO 业务订单量较行业低谷期有明显修复，服务价格温和修正，" 部分高壁垒、特殊动物模型、稀缺资质的细分试验项目，在供需改善下议价能力有所修复，存在局部项目价格企稳回升 "。在 "AI+CRO" 领域，涨价更为直接，有中小型 CRO 企业相关负责人透露，今年以来 "AI+CRO" 业务呈供不应求态势，对外报价已上调约 20%。

其三，实验用猴价格成为最灵敏的 " 温度计 "。 作为药物非临床安全性评价的核心生产资料，实验用猴（以食蟹猴为主）价格自 2025 年四季度起明显上行。

据中国政府采购网公开的中标信息：2025 年 5 月，中检院 40 只食蟹猴采购中标单价为 9.2 万元 / 只；2026 年 3 月，中国科学院上海药物研究所 450 只五阴食蟹猴采购折合单价 13.1 万元；2026 年 6 月，中检院采购中标单价升至 17.8 万元；6 月 29 日再次发布采购公告，40 只食蟹猴预算 760 万元，单价达 19 万元。现货市场上，优质合规的 3 至 5 岁五阴食蟹猴报价达 18 万至 20 万元 / 只，部分 SPF 级出口级猴源报价突破 22 万元 / 只。一年间，实验猴价格涨了一倍多。

头部 CRO 竞争优势进一步凸显

站在当前时点，" 景气拐点 " 的判断已获得订单、报价、猴价三重信号的交叉支持，但行业基本面的彻底反转仍需耐心。

从产业逻辑看，本轮修复具有较强的持续性支撑：一是创新药 BD 交易持续活跃，据医药魔方统计，2026 年上半年中国医药对外授权出海交易总金额达 997 亿美元，约为 2024 年全年的两倍；BD 交易的活跃带来数据包完善、独立验证和补充试验等增量需求，成为临床前 CRO 订单的重要来源。二是新分子类型（多肽、ADC、双抗、寡核苷酸、小核酸等）研发投入增加，工艺复杂、评价依赖度高，抬升了 CRO 服务的价值量。三是行业出清后，具备合规资质和完整平台能力的头部 CRO 竞争优势进一步凸显。

过去两三年，中小 CRO 在价格战与融资寒冬中批量退出：据卫健委人类遗传资源备案口径，2021 年以来国内备案活跃的临床 CRO 主体数量累计降幅达 69%，行业供给持续收缩。而合规资质与全链条平台能力恰恰是 " 慢变量 "，需要多年积累，新进入者难以速成。

以药明康德为例，其独创的 " 一体化、端到端 "CRDMO 模式覆盖从早期靶点发现到商业化生产的全流程，截至 2026 年 9 月末持续经营业务在手订单达 767.4 亿元、同比增长 36.4%，前三季度新增分子管线 1089 个、同比增长 75.4%，

康龙化成则是 A 股稀缺的 " 全球多中心、全流程 " 平台型 CRO，在中国、英国、美国等地布局近 30 个研发中心与生产基地，前十大客户留存率接近 100%，全球前二十大药企均为其客户，2026 年上半年新签订单同比增长超 30%。

泰格医药稳居国内临床 CRO 龙头地位，2025 年在中国临床外包市场份额达 10.9%，是唯一进入全球前十的中国临床外包服务商，其合作临床试验机构数量超 2000 家，并借助控股方达控股补齐生物分析与中心实验室能力，形成临床执行与实验室分析的完整闭环。

昭衍新药深耕非临床安评赛道，是国内少数同时具备 NMPA、FDA、OECD 全套 GLP 资质、可承接长周期致癌与生殖毒性试验的商业化 CRO，并拥有自有食蟹猴繁育基地，实验猴高度自给。

美迪西则已获得中国 NMPA、美国 FDA、欧盟 OECD 的 GLP 认证及 AAALAC 国际认证，累计助力 651 件 IND 获批临床、16 个中国创新药实现 License-out。

这些企业在资质齐全度、一体化服务能力与全球合规交付上的先发优势，正随着行业出清而不断固化为竞争壁垒。