在国内新能源汽车价格战持续发酵、全行业竞争进入白热化阶段的大背景下，比亚迪顶住行业下行压力，各项核心经营指标逆势上扬，交出了一份超预期的季度成绩单。数据显示，公司第三季度营业收入达到 2215 亿元，同比上涨 14%；归母净利润达到 100 亿元，同比增幅高达 28%；净利率同步抬升至 4.52%。其中的汽车业务贡献营收 1763 亿元，同比涨 16%，成为拉动整体营收上行的核心支柱；本季度新车销量 132 万台，同比提升 19%。

公司前三季度营收走势稳健，总营收规模达到 5663 亿元，经营现金流达到 544.7 亿元，同比增加 33.36%，现金流储备充沛，为技术研发与海外扩张筑牢资金底盘。最值得关注的是研发投入：前三季度研发开支高达 363 亿元，大幅超过同期 223 亿元的归母净利润，持续稳居 "A 股市值车企研发投入第一梯队 "，不计短期利润、坚持长期技术投入的战略定力清晰可见。截至目前，比亚迪累计研发投入已经突破 2800 亿元，多年持续深耕电池、芯片、智驾、整车架构等核心领域，一大批颠覆性技术陆续落地量产，构筑起难以被轻易撼动的技术护城河。

亮眼业绩的根基，来自持续高额的技术投入，电动化技术率先实现全面突破。今年 3 月，比亚迪正式发布第二代刀片电池与闪充技术，一举创下全球量产车型最快充电纪录，成功破解了新能源车充电速度慢、低温环境下充电效率低两大长期困扰行业的痛点难题。实测数据显示，常温环境下车辆 10% 充至 70% 仅需 5 分钟，10% 充至 97% 仅 9 分钟；即便在零下 30 摄氏度的极寒天气里，20% 充至 97% 也只比常温多花费 3 分钟，真正做到 " 充电比肩加油 "。这项技术还兼顾续航表现，搭载该电池的腾势 Z9GT 实现了 1036 公里超长续航，同时依靠全温域智能热管理系统，大幅降低快充带来的电池损耗，进一步延长动力电池使用寿命。

配套补能基建也在全速铺开，支撑闪充技术落地普及。截至 10 月 7 日，比亚迪国内已建成 12165 座闪充站，其中高速闪充站 2111 座，网点覆盖全国 341 座城市，高速干线、城市商圈、县域道路的补能网络持续织密；公司明确计划在年底完成 20000 座闪充站的建设，实现全国地级市全覆盖，彻底打消用户的续航与补能焦虑，让闪充服务走进千家万户。

智能化业务在今年 5 月迎来里程碑式进展，比亚迪正式补齐高阶智驾短板，驶入智能化下半场快车道。依托自研软硬件体系，比亚迪成为全球唯一实现智能泊车、城市领航两项功能 " 双兜底 " 的车企，主动为高阶辅助驾驶承担安全责任，大幅降低普通消费者使用智驾功能的顾虑，让城市 NOA 走进更多普通家庭。

数据层面，智驾落地速度远超市场预期：截至 9 月 30 日，搭载比亚迪天神之眼智驾系统的车辆保有量突破 395 万辆，规模稳居行业第一；天神之眼系统每日采集行驶数据超 2.4 亿公里，海量真实路况数据持续反哺算法迭代，形成 " 装车—采集—优化 " 的正向循环。同期问世的璇玑 A3 芯片，是国内首款自研 4nm 制程车规级智驾芯片，三颗芯片协同工作整车总算力突破 2100TOPS，单位算力功耗较同级产品降低 20%；配合全栈自研算法，算力利用率直接翻倍，完美平衡高算力与低功耗，为 L3、L4 级自动驾驶量产打下坚实硬件基础。依靠全栈自研 + 垂直整合的模式，比亚迪摆脱外部芯片供应商限制，持续引领行业技术变革。

技术出海双向发力，如今的海外业务已经成为拉动业绩增长的核心增长引擎，有效对冲国内车市的价格竞争压力。今年 1 至 9 月，比亚迪海外累计销量 134 万辆，同比暴涨 91%，海外销量占总销量比重接近四成；业务版图拓展至全球 120 多个国家和地区，在巴西、英国、东南亚、欧洲大陆等核心市场稳居新能源销量前列，本地化建厂、本地配套的产业链布局稳步推进，海外市场已经从增量市场转变为业绩基本盘。

与此同时，高端车型销量占比稳步走高，产品结构持续优化，有效抬升整体单车均价与盈利水平。方程豹、腾势、仰望三大高端品牌合计售出 41 万辆，同比增长 75%，整体销量占比突破 13%；其中方程豹表现最为亮眼，连续三个月稳定保持月销 4 万辆以上，成为硬派越野赛道的销量标杆；腾势在中高端新能源 MPV 与轿车市场持续站稳脚跟；仰望品牌则牢牢守住百万级豪华新能源赛道，打破海外超豪华品牌垄断局面。国际化与高端化双轮驱动，持续优化产品结构，带动公司前三季度毛利率同比上行，在激烈价格战中守住利润底线，经营韧性进一步凸显。

新车密集上市，持续拓宽产品矩阵，覆盖从入门家用到百万豪华的全价格区间，保障销量持续增长。7 月，腾势 Z 在英国古德伍德速度节完成全球首发，正式吹响进军欧洲高端新能源市场的号角；9 月，方程豹一口气推出方程 S 与 S GT 两款轿车，补齐品牌轿车产品线，从硬派越野拓展至高性能轿跑领域；10 月，王朝系列首款 9 系旗舰轿车大汉正式上市，冲击中大型家用轿车市场；仰望品牌也即将推出超豪华行政旗舰轿车鼎曜，进一步完善高端产品矩阵。除此之外，作为 2026 年 APEC 会议官方合作伙伴，比亚迪多款车型入选会议指定用车，借助国际盛会持续拔高全球品牌影响力，为后续海外高端车型铺货做好品牌铺垫。

面对稳健的业绩走势与清晰的成长路径，多家海外券商纷纷看好比亚迪长期成长空间。高盛最新研报分析指出，国内市场价格战逐步缓和，比亚迪国内市场占有率稳步回升；海外市场增长势能强劲，月度出口量持续保持高位；随着第二代刀片电池闪充车型大批量落地，单车均价有望持续走高，进一步对冲价格竞争带来的盈利压力。

伴随着前沿技术持续迭代、产品矩阵不断完善、全球化布局持续深耕，公司全年业绩有望稳步走高，盈利能力与长期投资价值将进一步释放。依托电池、芯片、智驾三驾马车的全链条自研实力，比亚迪正持续领跑全球汽车产业电动化转型，不断为全球新能源汽车产业注入新动能。