新华财经北京 11 月 2 日电（记者黄灵灵） A 股三季报披露收官，从业绩情况看，上市公司盈利重心持续向 " 新赛道 " 倾斜。随着算力基建持续扩容、全球能源转型稳步推进，AI 算力与新能源产业链表现亮眼。

AI 算力产业链中，芯片、存储、光模块、PCB（印刷电路板）等细分领域风头正盛，多家头部公司业绩呈爆发式增长。新能源板块迎来结构性复苏，动力电池、储能、锂电材料等细分领域多点开花，龙头企业盈利韧性充分显现。两大赛道共同发力，勾勒出 A 股 " 动能向新 " 的清晰图景。

在全球 AI 算力基建扩容与国内智算需求共振之下，算力高景气沿产业链各环节兑现，AI 芯片、数据存储、高速光互连模块、PCB 等硬件赛道企业订单与营收同步走高。

AI 芯片作为算力体系的核心大脑，率先承接智算中心建设红利，头部厂商迎来业绩 " 丰收季 "。寒武纪前三季度实现营业收入 95.26 亿元，同比增长 106.76%；归母净利润 37.15 亿元，同比增长 131.49%。海光信息前三季度实现营收 149.55 亿元，同比增长 57.58%；归母净利润 28.47 亿元，同比增长 45.12%。

作为 AI 服务器的 " 数据底座 "，存储芯片迎来量价齐升周期，存储厂商业绩 " 水涨船高 "。

DRAM 龙头长鑫科技前三季度实现营业收入 2690.24 亿元，同比增长 738.51%；归母净利润 1320.4 亿元，扭亏为盈。佰维存储前三季度实现营收 217.17 亿元，同比增长 230.3%；归母净利润 87.68 亿元，同比大增约 287 倍。

光模块是算力网络的 " 高速桥梁 "，头部厂商紧跟全球数据中心扩容节奏，业绩迎大幅增长。中际旭创前三季度实现营收 695.47 亿元，同比增长 178.13%；归母净利润 222.38 亿元，同比大增超 2 倍；新易盛前三季度实现营收 318.50 亿元，同比增长 92.97%；归母净利润 113.72 亿元，同比增长 79.74%。

作为 " 电子产品之母 "，PCB 随 AI 算力迎来飞速发展，高端多层板产能供不应求。沪电股份前三季度实现营收 232.25 亿元，同比增长 71.88%；归母净利润 56.22 亿元，同比增长 106.87%。

新能源 " 换挡提速 "

在全球能源转型的长期主线之下，新能源板块走出结构性行情，动力电池、储能赛道需求韧性强，海外储能及新能源车订单持续放量。锂盐价格上半年冲高、下半年回落，上游利润随锂价波动，产业链呈现分化特征。

电动化率维持高位成为动力电池市场增长的核心支撑。中国汽车工业协会数据显示，9 月，新能源汽车产销分别完成 181.4 万辆和 182.3 万辆，同比分别增长 12.2% 和 13.6%。

在此背景下，宁德时代持续巩固全球领先地位。根据 SNE 数据，1-8 月公司动力电池使用量全球市占率为 39.4%，同比提升 1.7 个百分点。从业绩看，公司前三季度营收为 4421.37 亿元，同比增长 56.19%；归母净利润为 645.30 亿元，同比增长 31.60%。

值得注意的是，储能电池已成为宁德时代的重要增长点。第三季度公司动力和储能合计销量超过 260GWh，其中储能占比约四分之一，销量同比增速接近 60%。

这是储能市场需求旺盛的一个缩影。作为新型电力系统的刚需配套，储能产业海内外订单共振，成为拉动锂电产业链增长的重要动力源。InfoLink 数据显示，1-8 月全球锂电储能出货量同比增长 86%，能源安全和人工智能数据中心爆发进一步加快了这一趋势。

上市公司也从中受益，储能逆变器头部企业德业股份前三季度实现营收 171.80 亿元，同比增长 94.20%；归母净利润 42.72 亿元，同比增长 82.03%。报告期内，公司户用储能、工商业储能产品销售收入规模较上年同期显著增长，拉动营业收入同比提升，驱动公司整体经营业绩实现增长。鹏辉能源深耕储能主业，把握市场机遇，前三季度归母净利润同比大涨超 9 倍。

上游锂盐企业则受益于碳酸锂价格触底反弹，利润迎大幅修复。赣锋锂业前三季度归母净利润达 50.12 亿元，同比大增逾 195 倍。亿纬锂能前三季度实现归母净利润 52.40 亿元，同比增长 86.11%。

展望四季度，AI 算力、新能源产业链多家上市公司反馈市场需求旺盛、在手订单饱满，有望进一步夯实全年业绩的确定性。

芯片方面，海光信息管理层近期在业绩说明会上表示，公司产品受到市场高度认可，销售情况良好，随着 AI 产业需求的持续攀升，预计四季度及全年公司收入及利润将持续增长。寒武纪管理层也在业绩说明会上称，AI 算力市场需求持续旺盛，可支撑业务稳步增长。

光模块方面，记者从新易盛方面了解到，公司对四季度订单需求持积极预期，预计产量及出货量有望较前期实现较大幅度增长。新易盛有关负责人表示，当前客户需求指引及订单情况良好，800G 光模块出货量持续提升，已成为今年交付主力，1.6T 产品进入持续放量阶段，四季度交付规模有望在前期基础上进一步扩大。

中际旭创也透露，下游需求保持高景气，公司在手订单饱满。海外市场方面，中际旭创主要客户订单已下至 2027 年，部分重点客户已给出 2028 年需求的明确指引，预计 1.6T、800G 等高端光模块需求将保持快速增长，NPO（近封装光学）等下一代光互连产品需求亦有望逐步释放。

新能源方面，亿纬锂能表示，公司大圆柱电池已量产的工厂均处于满产状态，国际客户需求远超预期。豪鹏科技表示，当前公司储能业务在手订单充足，整体处于满产满销状态。基于在手订单及客户需求等情况，公司对未来几个季度的业务交付保持积极预期。