华润微（688396）11 月 2 日发布投资者关系活动记录表，公司于 2026 年 11 月 2 日接受 150 家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司目前产能保持满载，如何看待四季度与明年一季度的需求趋势，以及本轮景气周期（883436）的持续性？
答：目前公司在手订单可覆盖未来 6 个月以上的产出，部分热门产品待交付周期（883436）最高达 9 个月，晶圆产线保持满载运行，为四季度至明年一季度的经营提供了有力支撑。同时，公司持续优化订单和产品结构，将产能向高代次、高附加值产品倾斜，努力在保持收入规模的同时改善经营质量。关于本轮景气周期（883436），公司认为与过去主要由库存调整驱动的周期（883436）有所不同。AI 数据中心、新能源汽车（885431）、光储及工业电源等应用带来了较为明确的新增需求，机器人、无人机（885564）等也在逐步放量。与此同时，特色工艺产线从扩产、设备导入到客户认证和稳定量产需要较长周期（883436），部分设备和原材料交期有所拉长，短期内有效供给难以快速增加。客户需求也在发生变化，除价格外，客户更加关注产品可靠性、交付稳定性和长期供应保障，这对具备 IDM 能力、丰富产品组合和制造平台的企业更为有利。
问：今年行业陆续有价格调涨，公司的价格策略是什么？如何看待后续价格趋势？
答：今年公司已分别发布两轮涨价函，三季度以来继续结合市场情况与部分客户沟通价格调整。公司的价格策略是分产品、分客户推进。对于后续价格趋势，公司的判断是结构性支撑仍在：供需紧张、技术和可靠性要求较高的产品及工艺平台，价格支撑相对更强；标准化程度较高、竞争充分的消费（883434）类产品，仍可能面临价格压力。
问：请问公司明年规划的产能口径是否有变化？
答：今年 6 吋、8 吋已通过技术改造和瓶颈设备补充实现适度提升，明年预计以局部优化为主。重庆及深圳 12 吋项目计划利用现有洁净厂房，通过添置设备扩充产能，新增产能预计于明年下半年陆续释放。
问：请问公司第三增长曲线光传感相关方向进展如何？预计何时开始贡献收入业绩？
答：传感器（885946）及光芯片作为公司第三增长曲线，重点围绕光电传感、红外视觉、CIS 和 MEMS等方向布局，面向光通信、机器人、智能驾驶和边缘计算等应用。其中，传感器（885946）已有一定营收体量，光芯片整体处于技术布局和项目储备阶段。
问：请问公司产品在机器人领域的布局情况，当前客户需求、业务导入及合作进展？
答：公司将机器人作为新兴领域的重要方向，围绕电池管理、配电管理及关节模组控制等场景，布局 MOSFET、PMIC、MCU、驱动及传感器（885946）等产品，推动由单一器件向多产品组合方案升级。公司机器人领域收入同比实现较快增长，但业务体量及基数较小，行业整体仍处于起步阶段。公司已与多家整机及关节模组客户开展合作，部分项目实现导入和上量，并储备了一批潜在客户。
问：请问公司碳化硅产品毛利率水平及盈利能力？未来产能布局如何？
答：公司碳化硅产品毛利率已于去年整体转正，但受前期价格下行、规模效应和产品结构影响，整体仍低于硅基产品。不同应用之间差异较大，新兴应用领域毛利率较高、工业能源（850101）类相对稳健，汽车类产品目前相对较低。公司仍在持续推动新老代次切换、良率提升及规模效应释放，SiC 业务盈利能力有望继续改善。目前 SiC 产能处于供不应求状态，公司积极寻找外协产能，与外部供应商深度合作，并通过投资并购、参股等方式锁定产能，保障订单交付，相较自建更为灵活高效。
问：请问公司如何看待客户的库存水平？
答：从公司掌握的情况看，不同领域、不同规模的客户库存水平有一定差异，整体处于正常且可消化的水平。今年以来，公司订单和交付始终处于偏紧的状态，现有产能和交付能力尚不能完全满足订单需求，部分热门产品仍存在交付缺口。为缓解交付压力，公司也在积极调配外部晶圆代工和封装资源作为补充，努力缩短订单交付周期（883436）。同时，公司也会根据订单紧迫程度和客户需求动态安排生产与交付，避免短期供应紧张引发过度备货。
问：请问公司 PLP先进封装（886009）的技术及业务进展如何？
答：公司 PLP 业务已形成双面互连、多层高密度布线和 SiP 集成三大产业化平台，重点应用包括光模块、汽车电子（885545）和无线充电（885774）等领域。经过多年客户培育，目前订单持续增长，产能供不应求，新品导入明显加快，三季度以来月收入连创新高 ;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 上银基金 | 基金公司 | -- |
| 东方基金 | 基金公司 | -- |
| 中信保诚（HK2378）基金 | 基金公司 | -- |
| 中航基金 | 基金公司 | -- |
| 中金基金 | 基金公司 | -- |
| 中银基金 | 基金公司 | -- |
| 九泰基金 | 基金公司 | -- |
| 光大保德信基金 | 基金公司 | -- |
| 兴业基金 | 基金公司 | -- |
| 农银汇理基金 | 基金公司 | -- |
| 创金合信基金 | 基金公司 | -- |
| 前海开源基金 | 基金公司 | -- |
| 华安基金 | 基金公司 | -- |
| 华宝基金 | 基金公司 | -- |
| 华泰保兴基金 | 基金公司 | -- |
| 南方基金 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金 | 基金公司 | -- |
| 国联基金 | 基金公司 | -- |
| 国联安基金 | 基金公司 | -- |
| 国金基金 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰基金 | 基金公司 | -- |
| 安信基金 | 基金公司 | -- |
| 富国基金 | 基金公司 | -- |
| 富安达基金 | 基金公司 | -- |
| 平安基金 | 基金公司 | -- |
| 广发基金 | 基金公司 | -- |
| 德邦基金 | 基金公司 | -- |
| 恒昇基金 | 基金公司 | -- |
| 招商基金 | 基金公司 | -- |
| 摩根士丹利（MS）基金 | 基金公司 | -- |
| 新华基金 | 基金公司 | -- |
| 易方达基金 | 基金公司 | -- |
| 毅达股权投资基金 | 基金公司 | -- |
| 永赢基金 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信基金 | 基金公司 | -- |
| 汇添富基金 | 基金公司 | -- |
| 江信基金 | 基金公司 | -- |
| 海富通基金 | 基金公司 | -- |
| 申万菱信基金 | 基金公司 | -- |
| 睿远基金 | 基金公司 | -- |
| 金鹰基金 | 基金公司 | -- |
| 银河基金 | 基金公司 | -- |
| 长信基金 | 基金公司 | -- |
| 长城基金 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金 | 基金公司 | -- |
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | -- |
| 东方证券（600958） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投证券（HK6066） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（600030） | 证券公司（399975） | -- |
| 中银国际证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（601788） | 证券公司（399975） | -- |
| 兴业证券（601377） | 证券公司（399975） | -- |
| 华泰证券（601688） | 证券公司（399975） | -- |
| 华福证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华西证券（002926） | 证券公司（399975） | -- |
| 国泰海通（HK2611）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国海证券（000750） | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（HK1456）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国金证券（600109） | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | -- |
| 山西证券（002500） | 证券公司（399975） | -- |
| 广发证券（HK1776） | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 德邦证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878） | 证券公司（399975） | -- |
| 爱建证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 瑞银（UBS）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（HK6806）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 粤开证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673） | 证券公司（399975） | -- |
| 长城证券（002939） | 证券公司（399975） | -- |
| 世诚投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 中新融创资本 | 阳光私募机构 | -- |
| 呈瑞投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 尚诚资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 巨杉资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 榕树投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 正圆私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 江岳私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 润达私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 理成资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 瑞华投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 行之私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 行知创投（885413） | 阳光私募机构 | -- |
| 证国私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 鑫垣私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 青鼎资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 高毅资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 鸿远私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 中邮人寿保险 | 保险公司 | -- |
| 华泰资产 | 保险公司 | -- |
| 太平养老 | 保险公司 | -- |
| 太平资产 | 保险公司 | -- |
| 安联保险资管 | 保险公司 | -- |
| 平安养老保险 | 保险公司 | -- |
| 昆仑健康保险资管 | 保险公司 | -- |
| Bernstein | 海外机构 | -- |
| Ninety One | 海外机构 | -- |
| Point72 | 海外机构 | -- |
| Triata Capital | 海外机构 | -- |
| XL Equities | 海外机构 | -- |
| 摩根大通（JPM）证券 | 海外机构 | -- |
| 渣打银行 | 海外机构 | -- |
| 麦格理资本 | 海外机构 | -- |
| 宏利资产 | QFII | -- |
| 才华资本 | QFII | -- |
| 施罗德投资 | QFII | -- |
| ARTE Capital | -- | -- |
| METAPHASE FUND | -- | -- |
| SYNCICAP | -- | -- |
| 三井住友德思资管 | 其他 | -- |
| 中国国际金融股份 | 其他 | -- |
| 中海晟融资本 | 其他 | -- |
| 中舍资产 | 其他 | -- |
| 中航信托 | 其他 | -- |
| 伯利恒资产 | 其他 | -- |
| 信达澳亚基金 | 其他 | -- |
| 偕沣私募 | 其他 | -- |
| 军璐投资 | 其他 | -- |
| 前海夷吾资产 | 其他 | -- |
| 北京鑫翰资本 | 其他 | -- |
| 华夏理财 | 其他 | -- |
| 吕梁小金地资产 | 其他 | -- |
| 国新投资 | 其他 | -- |
| 大筝资管 | 其他 | -- |
| 宏恩资产 | 其他 | -- |
| 宝隽资产 | 其他 | -- |
| 工银安盛资管 | 其他 | -- |
| 平安理财 | 其他 | -- |
| 建信理财 | 其他 | -- |
| 开煜股权投资基金 | 其他 | -- |
| 恒穗资产 | 其他 | -- |
| 投控东海投资 | -- | -- |
| 星睿资产 | 其他 | -- |
| 洛书投资 | 其他 | -- |
| 浦银理财 | 其他 | -- |
| 海创私募 | 其他 | -- |
| 瀚伦投资 | 其他 | -- |
| 狮城产业投资 | 其他 | -- |
| 玖鹏资产 | 其他 | -- |
| 珠池资产 | 其他 | -- |
| 盘京投资 | 其他 | -- |
| 红思客资产 | 其他 | -- |
| 红骅投资 | 其他 | -- |
| 美阳投资 | 其他 | -- |
| 融捷投资 | 其他 | -- |
| 重庆渝汇投资 | 其他 | -- |
| 野村国际证券 | 其他 | -- |
| 铭朗投资 | 其他 | -- |
| 非马投资 | 其他 | -- |
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