两家门店一进一退，本土付费制会员店也许正面临模式重构。

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出品/ 联商网

撰文 / 袁则

刚刚完成轻享店转型的 M 会员店，正迎来新一轮调整。

10 月 30 日，大润发 M 轻享店江阴店发布运营调整公告，线下实体店经营至 11 月 30 日 22 点止，线上 " 小时达 " 业务已于 10 月 12 日先行停止。

公告显示，会员权益将继续保障，预付费购物卡可在闭店前办理退款，也可在全国大润发门店继续使用。

门店运营调整公告

往前 17 天的 10 月 13 日，山姆江阴店正式开业，这是山姆在中国内地的第 70 家门店，也是其在县级市落下的第 4 个点。两件事时间接近，难免被放到同城竞争框架下解读。

但从高鑫零售近期推进的门店调改和资产优化看，江阴店的调整更像是整体转型中的一环。截至发稿，门店的 "M 会员店 CLUB" 已经被取下。

开业仅仅两年

M 轻享店江阴店的位置在江阴市普惠北路 555 号，由早前的大润发江阴五星路店改造升级而来，2024 年 11 月 15 日正式开业，到闭店时开业仅两年零半个月。

运营调整公告的文字很短。11 月 30 日 22 点起终止到店经营，会员权益照旧，手上还有预付购物卡的可以带凭证在 11 月 30 日前退。

至于为什么关，公告里没有写。

这家店的线上 " 小时达 " 业务，2026 年 10 月 12 日起就停了，比线下闭店早 49 天。先停的是线上，后关的是门店。

而 10 月 13 日，山姆江阴店开门，位置紧邻 S1 线中医院站，直接辐射江对岸的靖江。与 M 轻享店江阴店相距 5.7 公里。开业当天早上九点，队伍从南侧入口排到路边，停车场里苏 B、苏 M、苏 D 的车牌不少，无锡的、泰州的、常州的都来了。

江阴山姆开业

江阴不是一个小地方。在全国百强县里排第二，前面只有昆山，全国 GDP 过 5000 亿的县也就这两个。江南大学和南京理工的校区都落在这里，一所县级市有两所 211 的校区。

按这个家底，说江阴的消费力撑不起一家会员店，讲不通。同一座城市里，一边排队一边闭店，这两件事本身就否掉了城市这个变量。

最大的原因，还是退场者自己没有做好。

2023 年 4 月 28 日，M 会员店在扬州开出首店，总占地面积约 3.5 万平方米，配备 800 个停车位，年费 260 元起，开业前付费会员已突破 3 万。

随后常州、南京、常熟、嘉兴、无锡陆续落子，2024 年 11 月江阴店开业后，门店数增至 7 家，全部位于长三角。

江阴店并非仓促上马，2024 年 7 月 31 日先开线上到家业务，11 月 15 日才正式开门迎客。

先跑单量、再开大店，是当时会员店普遍的做法。

江阴店是这条线的最后一站。这条产品线只跑出 7 家纯付费会员店，从扬州首店到江阴店用了不到 19 个月，此后原模式再无新店。

从 3 万人付费到 260 元退费

2025 年前后，高鑫零售迎来大股东更替，阿里巴巴退出，德弘资本接手。新资方更强调止损和效率，继续按山姆模式重投入的路径被按下暂停键。

最先调整的是嘉兴 M 会员店，2025 年 12 月它取消会员准入，转型为轻享店，存量会员按规则退费。这一步最初被视为区域试点。

到 2026 年 3 月，M 会员店宣布 " 全员开放 "，非会员也可以进店，门店实行会员价和非会员价两套价签。

2026 年 4 月，M 会员店迎来品牌三周年，全国 6 家存量门店同步完成运营模式调整，全面取消付费会员准入限制，实行会员价与非会员价双轨制。

随后，轻享店模式开始向新店复制：6 月 18 日，盐城轻享店开业；8 月 21 日，泰州轻享店开业。到 9 月 8 日，M 会员店启动批量会员费退还，原付费会员制正式退出。

M 轻享店无锡店退费现场

三年时间，这条线的步子是往后退的。门槛先退，精选再退，自有品牌一直没立起来。

M 会员店的付费会员一度涨得很猛，2024 年高鑫零售原 CEO 林小海对外透露，当年 1 月南京店开业时，全体系付费会员已超过 12 万，是最初那 3 万的 4 倍。

但两年之后，会员费收入反而掉了。这是会员店模型里最不该跌的一项收入，体现的是前面涨起来的那批人，有一部分到期并未续费。

早在 2024 年 8 月，M 会员店就曾披露自有品牌 M 臻品销售占比已超过 30%。但对这个强调独特价值的业态来说，货架上大部分仍是其他渠道也能拿到的商品，差异化并不足够。

转型轻享店后，单店 SKU 突破 1 万支，其中全球购大牌 800 余款。商品丰富度确实上去了，但精准度和差异化也被稀释。

近期记者在盐城店观察到，常态客流下的经营压力并不小，这从生鲜高鲜度商品的出样量中就能感受到一些端倪。

M 轻享店盐城店

无锡店升级压力更紧迫。

门槛、精选、自有品牌，会员店靠这三个价值点收取 260 元会员费；而三年下来，三者一起松，剩下的就是一个大面积的普通超市，还背着会员店的物业成本，挑战自然不小。

这一步不是某一家店的表现，汇总近些年的会员业态，退场名单很长。盒马 X 会员店把最高 10 家店全部关完，来伊份停掉付费仓储店，永辉、长申、家家悦先后去会员化，全行业还在收年费的只剩麦德龙等少数几家。

本土会员店集体退场，退的是同一件事。

山姆的利润不在货架上

1996 年 8 月，山姆在深圳开出中国第一家店，据市场消息，截至 2025 年末，山姆在中国销售 1400 亿元，付费会员超过 1070 万。

据媒体测算，会员费接近 30 亿元，这笔钱差不多就是山姆中国全年的利润盘子；商品毛利率被压在 8% 到 12%，只够覆盖门店、仓储和人力三项运转成本。

单店年均销售超过 20 亿元，近 500 到 600 个云仓 / 前置仓把线上做到了销售的一半。

一个云仓单点年销能到 8000 万元上下。它进一座新城市时先落仓、后开店，仓先到，需求先被摸清，大店落地时客流已经有底。

门店里大约 4000 个 SKU。这个数字是替会员做减法做出来的，省成本只是它附带的结果，不是出发点。

续卡率是两个数，普通会员约 80%，卓越会员约 92%。680 元的卓越卡比 260 元的普通卡贵 420 元，多出来的是 4 张副卡和 2% 返现。会员愿意付费，愿意续费，靠的是货架上那些具有独特价值的商品群。

山姆敢把商品毛利压在 8% 到 12%，有两个前提。毛利率真的只在打平线上，以及自有品牌撑住了 " 别处买不到 " 这件事。前一个是让利，后一个是让顾客愿意付钱的理由，两者相互支持。

江阴这种城市，山姆来得并不算早。2020 年它进了昆山，2026 年才到江阴，中间隔了六年，这六年里它把县级市这个层级试了四遍，江阴是第四个点。

需求是被验证过的，M 会员店在同一个市场里没能接住。

四千和一万 SKU 的区别

2023 年 M 会员店扬州首店开业时，林小海说过一句话，商品毛利与运营成本是打平的，长久来讲我们只赚会员费。他还给过一个考核排序，第一是续卡率，第二是会员力，第三是业绩，第四才是利润，当时的口径是三年内不打算盈利。

这套话在山姆那里成立，因为两个前提它都做到了，M 会员店缺的是第二个。自有品牌没立起来，货架上摆的绝大部分是别人也能拿到的货，顾客付 260 元进门，看到的商品在隔壁大润发也能买到，这笔钱就没有理由再付一次。

SKU 往上走，是同一个问题的另一面。会员店的选品纪律要求把品类压到极窄，每一样都得有留下的理由，货架一宽，这道纪律就换成了丰富度。

所以，外资会员店更受认可，靠的是全球采购和冰鲜冷链，把适合家庭需求的商品精选出来。

而本土会员店，可能缺的正是这一精选能力，而不是丰富度。

会员店这门生意的壳谁都能搭，但货架上的东西才是胜负手。

懂得退缩也是一种正确选择

高鑫零售的业绩预告里有两个反向的数字。

差额出在门店出清。要关的店在关掉之前，租金、人工、损耗一样要付，全压在当期利润上，关掉之后这部分现金回来。

一家店的取舍，放在高鑫零售这个规模里很轻。先让报表活下来，业态要不要继续往后放。

从另外一个角度讲，当能力和势能不够的时候，退缩也是一种正确的选择。

M 轻享店盐城店入口

江阴店走完了这条路，17 天前在同一座城市开业的第 70 家山姆，只是让这条路走得快了一点。

往前看，还有一件事也值得关注。盐城和泰州两家轻享店是新开的，不是改造的。高鑫零售没有退出大店业态，只是换了一种做法。

大润发方面曾表示，M 会员商店轻享店采用 "M 会员同源品质 + 大润发民生精选 " 双核心模式，零会员费、低门槛购物，推动高端会员品质好物走进大众日常消费。

只是江阴店的关停，会对这样的双核心模式产生怎样的影响，我们将持续关注。

你觉得 M 会员店其他店命运会怎样？

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