观点网讯：11 月 2 日，招商证券国际发表研究报告指，吉利汽车（00175.HK）第三季核心纯利按年增长 32.5%，大致符合预期，收入按年升 10.3%。

研报显示，吉利汽车期内毛利率录 18% 按年升 1.5 个百分点，按季比较则跌 0.4 个百分点，主要受部分降本效益集中在第二季体现的季节性差异影响。首三季集团核心纯利按年增长 41.1% 至 148.96 亿元人民币，已超越 2025 年全年表现。

该行指出，极氪高端化加速，产品结构改善支撑收入增长，极氪首三季累计销量 28.8 万辆，按年升 101%，收入占集团总收入比重已由去年同期 17.7% 提升至 31.3%。

出口方面，吉利汽车第三季出口 32.34 万辆，按年升 189%，占总销量 39.8%；首三季累计出口 79.8 万辆，按年升 169%，其中新能源汽车出口 48.4 万辆，按年升 531%。

招商证券国际认为，市场对吉利汽车第三季毛利率波动及股权激励费用扰动反应过度，现价估值吸引，维持「增持」评级及目标价 34.2 港元。

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