高盛发布研报称，维持百威亚太（01876）" 买入 " 评级，将 12 个月目标价由 6.9 港元下调至 6.55 港元。该行指出，公司第三季度销售表现优于市场此前的忧虑，但 EBITDA 表现较弱，主要受到中国销量疲弱及利润率承压影响。

该行在参加公司业绩电话会议后表示，管理层重申，现阶段优先稳定中国市场销量及市场份额，之后才考虑盈利改善，并承认在行业疲弱及需求情绪偏软的情况下，市场复苏所需时间将长于此前预期。该行指出，中国啤酒行业第三季度销量同比下降高个位数，10 月需求仍然疲弱。渠道去库存虽取得进展，但管理层预计短期内仍需进一步调整。

成本方面，管理层表示，第四季度至 2027 年，中国及韩国市场可能面临原材料成本逆风，尤其是铝价上涨，公司暂时没有计划在中国及韩国市场加价。韩国市场方面，尽管行业增长动能偏弱，公司仍持续提升市场份额；印度市场则受惠于高端化及市场份额提升，继续保持双位数销量增长。

该行上调公司 2026 年销售预测 0.4%，下调 2027 至 2028 年销售预测不足 1%；2026 年纯利预测上调 1.4%，2027 至 2028 年纯利预测则下调 5.8% 至 7.1%。该行目前预计，公司 2026 年销售额、正常化 EBITDA 及经常性纯利分别为 56.7 亿美元、14.1 亿美元及 5.79 亿美元。