进入 2026 年四季度，A 股仍是熟悉的味道：指数反复震荡、热点快速轮动，整体赚钱效应偏弱。与之形成鲜明对比的是，债券市场依旧 " 岁月静好 "，且多家机构一致预判，债市 " 慢牛 " 逻辑或将延续。

权益市场波动叠加银行存款利率持续下行，居民稳健理财需求迎来集中释放。截至三季度末，债券型基金总规模突破 12.6 万亿元（数据来源：天相投顾，截至 2026/9/30），创下历史新高。债基规模持续攀升的背后，折射出市场资金对求稳资产的配置需求依然旺盛，求稳情绪也有所升温。

在业内人士看来，" 在资产配置需求驱动下，纯债基金凭借纯债运作、波动可控、不参与股票投资的产品特性，有望成为居民承接理财增量资金的重要载体。"

资金在涌入纯债赛道的同时，也在主动筛选长跑绩优标的，能够穿越牛熊周期、持续追求稳定超额收益的中长期纯债产品备受投资者青睐。其中连续 9 年斩获正收益的中欧纯债基金，正是债市长跑中极具代表性的 " 选手 "。

连续 9 年正收益，超额收益显著 / 

资料显示，中欧纯债基金成立于 2013 年 1 月，早期为分级债券基金，2016 年 2 月初转型为中欧纯债基金（LOF），并于 2016 年 4 月增加 E 类基金份额，至今转型后已 " 长跑 " 超十年。

成立以来的连续 9 个完整会计年度，中欧纯债 E 全部收获正收益，累计净值创新高次数达 476 次。（数据来源：基金定期报告，创新高数据来自中欧基金，截至 2026.9.30）

除了年年正收益，多个时间维度的超额收益也可圈可点。在中长期方面，截至 2026 年 9 月底，中欧纯债 E 成立以来净值涨幅达 36.9%，高于同期业绩比较基准的 10.25%，中长期超额收益显著。

短周期同样拿得出手：截至 2026 年 9 月底，中欧纯债 E 近 1 年收益率 3.29%，明显跑赢同期业绩比较基准的 1.35%，也优于万得中长期纯债型基金指数的 2.71%；近 3 年同类排名前 7%（133/2128，数据来源：国泰海通证券）。

业内分析人士认为，在利率中枢持续下移、债券投资 " 内卷 " 加剧的环境下，这样的超额表现含金量不低。

规模是最诚实的投票。截至 2026 年 9 月底，中欧纯债合计规模达 154.27 亿元，今年以来增长超 47 亿元，近 3 年规模始终稳居百亿以上。

策略框架：信用打底，利率增强/

资金持续流入的背后，是市场对产品业绩与运作能力的双重认可，这份认可，根植于基金清晰、可落地的投资策略框架。作为中长期纯债基金，中欧纯债定位主动信用策略，不投股票、不投可转债，" 债性 " 纯正。

其中底仓积极配置性价比较高的信用债，通过杠杆套取票息收益；持仓重点关注信用评级 AA+ 以上的中高等级信用债，把信用风险关进笼子。同时结合市场变化，择机用长利率、二永债等交易品种获取收益。

这套底仓筑牢求稳基础、波段追求增厚收益的策略思路，正是中欧纯债在低利率时代持续创造超额收益的运作逻辑。

展望后续行情，基金经理闫沛贤在最新披露的三季报中表示：" 预计经济表现仍整体稳健，货币政策预计仍将延续宽松基调，财政超预期发力和信贷超预期改善的可能性相对有限，或许不会带来明显的利率上行压力，但交易盘的调整可能放大市场波动，因此预计债市仍将 随供需、资金面和机构行为窄幅波动。"

具体操作层面上，闫沛贤坦言：" 后续一方面保持流动性以积极应对市场变化，一方面结合市场机会继续参与长久期利率品种的灵活交易。在信用方面，充分利用摊余债基打开及配置的窗口、以及 10 月份的理财传统配置大月窗口，充分挖掘信用债参与机会。"

固收 " 老将 " 掌舵，专业投研赋能/

稳健的组合策略与精准的时点把握，需要基金经理拥有深厚的周期投资阅历。

中欧纯债现任基金经理闫沛贤，拥有 18 年证券从业经验、超 12 年基金管理经验，是名副其实的固收 " 老将 "。他于 2024 年 7 月加入中欧基金，现任中欧基金固收投决会委员、固定收益投资部信用组负责人。此前曾任职于平安银行、北京银行和中加基金，并在中加基金任总经理助理、固定收益部总监、基金经理，历经多轮债市牛熊考验。

投资理念上，闫沛贤奉行 " 自上而下 " 的债券投资框架，将风险控制放在首位；他主张 " 积极而不激进 "，在合理控制风险的前提下，根据市场变化动态调整久期，追求长期稳健的收益。

同时，闫沛贤高度重视流动性管理，在期限、杠杆等维度相机抉择。这种稳健务实的风格，与中欧纯债 " 信用打底、利率增强 " 的定位高度契合。

当然，基金经理个人能力仅仅是产品表现的关键一环，长期稳定的业绩输出，还有赖于固收投研体系的全面赋能。

据悉，中欧基金固收团队搭建了完整的投研分工体系，覆盖宏观利率研判、信用个券挖掘、交易执行、风险监控全链条。从投研团队的研究输出，再到投资策略落地、全流程风险把控，各环节能力层层叠加，为基金长期稳定的业绩表现筑牢坚实保障。

银河证券数据显示，中欧基金过去 10 年主动债券投资管理能力排名第 7（7/47），过去 10 年年化债券投资主动管理收益率达 3.42%。此外，天相投顾最新数据显示，中欧基金荣获天相投顾 " 基金管理人主动债券三年期 AAAAA" 评级。

纯债价值有望被更多投资者看见/

展望未来，债市收益率或维持低位区间震荡，票息收益与波段操作并重，仍是固收投资争取超额收益的主要路径。

与此同时，随着居民理财观念从 " 保本保息 " 向 " 求稳增值 " 转变，叠加存款利率持续下行，纯债基金作为家庭资产配置的 " 压舱石 "，关注价值有望被更多投资者看见。

此外，从行业中长期维度来看，纯债赛道仍具备广阔的发展空间。理财净值化转型持续深化，银行理财、保险等机构配置需求稳固，叠加居民家庭资产再配置浪潮，或为中长期纯债基金带来持续的资金。

而回看过往，中欧纯债基金已经用时间证明了 " 求稳 " 二字的含金量。未来，它将依托中欧基金专业投研能力，继续坚守 " 信用打底、利率增强 " 的策略框架，力争在波动的市场中，为投资者创造长期稳健的投资价值。

数据来源：业绩来自基金定期报告，指数数据来自 Wind，截至 2026/09/30。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧纯债债券（LOF）E 的成立以来涨跌幅 36.90%， 同期业绩比较基准 10.25%。2017-2025

年基金涨跌幅和同期基准表现为 2.15%/-3.38%，3.89%/4.79%，4.86%/1.31%，2.87%/-0.06%，3.44%/2.1%，1.8%/0.51%，4.47%/2.06%，6.38%/4.98%，1.44%/-1.59%。历任基金经理：闫沛贤 20250521- 管理至今，周锦程 20230428-20250521，LITONG20220114-

20230526，余罗畅 20211021-20230526，华李成 20191204-20211021，赵国英 20180821-20200731，朱晨杰 20170407-20180821，刘德元 20160216-20170627，尹诚庸 20150525-20160617。创新高由中欧基金计算，数据区间为 2016/4/6-2026/9/30，计算方法：累计单位净值创历史新高天数，日期序列选用交易日 +6、12 月末定期报告披露日期，净值数据来源中欧基金并经托管行复核。

中欧纯债债券（LOF）的销售费率情况：C 类无申购费；E 类申购费，金额 <100 万，0.60%；100 万≤金额 <500 万，0.40%；金额≥ 500 万，每笔 1000.00 元；C 类赎回费，持有期限 <7 天，1.50%；持有期限≥ 7 天，0%；E 类赎回费，持有期限 <7 天，1.50%；7 天≤持有期限 <30 天，0.10%；持有期限≥ 30 天，0%；C 类销售服务费 0.35%/ 年。本材料中提及的产品具体适用的销售费率以基金管理人官网（www.zofund.com）届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。

规模来自基金定期报告统计，截至 2026/9/30。基金规模增长可能带来策略有效性下降，敬请投资者关注因基金规模变化可能引发的投资风险。

排名来源：国泰海通证券，截至 2026/9/30，近 3 年排名 133/2128，同类基金为纯债债券型。公司业绩排名来源：天相投顾《公募基金管理人综合评级报告》，截至 2026/6/30；银河证券，截至 2026/9/30，中欧基金过去 10 年主动债券投资管理能力排名行业 7/47。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为债券型基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。