日本央行释放信号：人口不断萎缩，使得日本整体消费越来越难实现强劲增长；这也说明，单纯的总消费低迷，并不一定代表家庭需求走弱。

日本央行周一发布完整季度展望报告称：" 从人口结构角度来看，首先要注意一个事实，趋势上很难期待私人总消费实现高增长。具体而言，日本人口降幅自 2020 年前后持续加快。"

日本总务省 9 月数据显示，2025 年日本人口较五年前下降 2.5%，创下 1920 年以来的最大降幅，降幅约为 2020 年的三倍。

私人消费约占日本经济总量的一半，是日本央行考量是否再次加息的核心指标，市场普遍预期 12 月会加息。植田和男带领的央行委员会在上周维持利率不变，此前 9 月已经加息。

法国巴黎银行、第一生命经济研究所等机构预测，将于 11 月 16 日公布的三季度 GDP 数据中，消费支出会出现下滑。这将是两年多来首次下滑，但日本央行分析认为，单凭这一下滑，未必代表经济疲软到阻碍后续加息。

得益于持续复苏，日本经济总量已经创出历史新高，但总消费规模仍低于疫情前水平。央行周一的测算解释了这一分歧：今年年初的人均消费较 2015 年高出约 4%，但总消费几乎原地踏步。

上述数据凸显政策制定者评估经济时，需要区分两类低迷：一类是家庭需求本身恶化，另一类仅仅是人口减少带来的总量走弱。

日本央行下一次货币政策决议时间为 12 月 18 日。