Marvell Technology 与光通信龙头 Lumentum 今日宣布，双方已签署最终协议，Marvell Technology 将以全股票方式收购 Lumentum。交易条款约定，Lumentum 股东每持有 1 股 Lumentum 普通股，可兑换 4.500 股 Marvell Technology 普通股。

本次交易对 Lumentum 的隐含企业价值为 1150 亿美元，对应每股作价约 1132 美元；以 2026 年 10 月 28 日（市场传出收购传闻前最后一个交易日）两家公司未受消息扰动的收盘价计算，溢价约 23.9%。

完全稀释口径下，交割完成后，原 Marvell Technology 股东将持有合并公司约 67% 股份，Lumentum 原股东持有约 33% 股份。

合并后公司潜在市场总规模（TAM）有望扩大至 5500 亿美元。

Marvell Technology 董事长兼首席执行官马特 · 墨菲表示："AI 基础设施正向光互联发生根本性架构变革，这是一代人一遇的机遇。率先布局、主导这次转型的企业，将定义未来数十年的行业标准。本次合并汇聚两家技术高度互补、人才储备雄厚、具备专属制造能力的龙头，我们希望引领 AI 互联的下一个时代，为股东创造丰厚回报。"

Lumentum 总裁兼首席执行官迈克尔 · 赫尔斯顿称：" 并入 Marvell Technology 后，新公司将具备独特优势，抓住 5500 亿美元的市场机遇，创造持续可观的股东收益。AI 数据流量激增，倒逼硬件快速迭代；本次合并将强化我们大规模交付下一代解决方案的能力。我们将携手 Marvell，满足客户全部互联需求，覆盖当下跨集群扩容、横向扩展场景，以及未来纵向扩容、封装内互联场景。依托深度协同设计匹配客户严苛需求，我们将助力客户缩短上市周期、加快创新节奏，打造标杆级性能产品。"

本次合并具备突出的战略价值与财务收益：

1、打造 AI 互联赛道龙头：Marvell 的光电互联、交换、定制芯片技术叠加 Lumentum 高性能激光器、光模块、光电路交换能力，形成覆盖跨集群互联、横向扩容、纵向扩容、封装内互联的完整互联产品矩阵。交割后，合并企业可面向不同传输距离、多种拓扑架构，覆盖从分布式数据中心到先进芯片封装内部的客户互联需求。

2、 支持端到端深度协同设计，加速客户创新：AI 基础设施复杂度持续抬升，客户需要数字、模拟、光学技术更高程度的集成与优化。合并后，全信号链上互补技术与工程能力整合，可开发高度优化、提前验证的光解决方案，提升带宽、性能与能效，缩短客户上市时间、支撑规模化量产。

3、整合特种制造能力，扩充研发资源：Lumentum 带来磷化铟（InP）等先进化合物半导体工艺，以及高速、大功率激光器制造能力。交割后，合并公司将整合前沿芯片设计、先进封装与特种产线能力，实现更深度异构集成，稳固供应链安全，加速下一代光技术研发。

4、创造长期股东价值：两家 AI 基础设施高增长企业合并，TAM 拓展至 5500 亿美元，强化在新兴纵向扩容、封装内互联市场的服务能力。交易有望改善长期营收增速、非 GAAP 毛利率、营业利润率；年化成本协同收益有望超 10 亿美元，交割首年增厚 Marvell Technology 非 GAAP 每股收益。

交易架构与条款

该协议已获得两家公司董事会一致批准：Lumentum 股东在交割时每持有 1 股普通股，兑换 4.5 股 Marvell 普通股；完全稀释口径下 Lumentum 股东对应合并公司约 33% 股权。

交割后，马特 · 墨菲继续担任合并公司董事长兼首席执行官。Lumentum 董事会三名成员（含 LumentumCEO 迈克尔 · 赫尔斯顿）将加入 Marvell 现有 7 人董事会。

交易预计 2028 年上半年完成，尚需 Marvell Technology、Lumentum 股东大会表决、各国监管审批及其他常规交割条件满足。