11 月 2 日，澜起科技（SH688008，股价 164.58 元，市值 2021.68 亿元）披露《投资者关系活动记录表》，记录了公司在 10 月 29 日、11 月 2 日两天接待的特定对象调研及电话会议。公司董事会秘书傅晓等出席，参会名单中既有摩根士丹利、高盛（亚洲）、瑞银等外资机构，也包括易方达、嘉实、富国等国内头部基金公司。在此之前，公司已于 10 月 29 日发布《2026 年第三季度报告》，单季多项核心财务指标创下历史新高。

预计第四季度交付的互连类芯片在手订单金额为 25 亿元至 27.9 亿元

澜起科技在《投资者关系活动记录表》中披露，因持续受益于行业需求旺盛，截至 2026 年 10 月 26 日，公司预计在 2026 年第四季度交付的互连类芯片在手订单金额为 25.0 亿元至 27.9 亿元，其主要增量来自于 DDR5 内存互连芯片。此外，JEDEC 组织目前正持续对 DDR6 内存互连技术以及产品标准进行讨论，根据相关厂商的公开信息，DDR6RDIMM 预计将配置 2 颗 RCD 芯片。因此，从更长期的角度来看，内存互连芯片市场规模还将进一步增长。

关于 PCIe6.0Retimer 芯片，今年上半年公司已完成该芯片量产版本流片，并在持续配合客户测试验证；近期，该款芯片成功列入 PCI-SIG 供应商名录。根据行业信息，支持 PCIe6.xRetimer 芯片的标准服务器 CPU 平台预计 2027 年量产出货。公司正在持续推进该产品在国内外市场的验证导入工作，其规模出货预计将随下游 CPU 平台量产与整机生态的成熟逐步展开。此外，公司正在积极推进 PCIe7.0Retimer 芯片的研发，计划今年完成工程样片的流片。

针对投资者关心的上游供给问题，公司的回应较为直接。今年第三季度，澜起科技互连类芯片毛利率环比提升，公司将其归因于产品结构的进一步优化—— DDR5 第三、第四、第五子代 RCD 芯片出货占比继续提升，新子代 RCD 的价值量高于上一代。

展望第四季度，公司认为毛利率将受到两方面因素的综合影响：一方面，AI 驱动产业持续升级迭代，带动高速率、高带宽产品需求提升，对毛利率形成正向支撑；另一方面，随着行业需求持续提升，供给端也面临一定压力，主要表现为交期变长、成本增加。公司表示将继续优化产品结构。

关于明年的需求，公司表示，由于信息披露合规方面的限制，无法对具体业绩数据进行指引，但分享了行业增长逻辑：多家研究机构与产业龙头均预测明年服务器 CPU 需求量较今年明显增长；Agent 应用推动服务器 CPU 侧内存模组用量提升，这一影响在今年下半年已有体现，明年有望持续；计划明年量产的新一代主流服务器 CPU 将支持 16 个内存通道，12 通道向 16 通道的升级渗透将从明年开始，并在未来几年持续。

三季度营收 20.79 亿元，互连类芯片多指标单季创新高

从基本面看，澜起科技的主营业务是内存接口芯片及配套芯片，属于服务器内存模组中的关键器件，互连类芯片是公司收入的主要来源。

三季报显示，今年第三季度公司实现营业收入 20.79 亿元，同比增长 45.97%；归属于上市公司股东的净利润 12.40 亿元，同比增长 161.98%；扣除非经常性损益后的净利润 10.05 亿元，同比增长 167.21%；剔除股份支付费用影响后的归母净利润 13.32 亿元，同比增长 64.1%。互连类芯片产品线销售收入为 20.47 亿元，同比增长 49.3%，毛利率为 68.4%，同比增加 2.7 个百分点。上述营业收入、互连类芯片销售收入、归母净利润、扣非净利润等指标均创下公司单季度历史新高。

前三季度累计，公司实现营业收入 54.14 亿元，同比增长 33.44%；归母净利润 32.37 亿元，同比增长 98.32%；扣非净利润 23.27 亿元，同比增长 58.60%；经营活动产生的现金流量净额 28.98 亿元，同比增长 81.07%。

业绩增长的原因，公司归结为三条：一是营业收入同比增长 33.4%；二是产品结构优化，互连类芯片毛利率提升至 68.9%，同比增加 4.1 个百分点，推动毛利润达到 35.83 亿元，同比增长 43.7%；三是投资收益及公允价值变动收益合计 9.04 亿元，同比增长 709.0%。

股价表现方面，截至 11 月 2 日收盘，澜起科技年内涨幅超 40%。

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