文 / 杨剑勇

自约翰特努斯从库克手中接棒 CEO 后，推出了变革性的折叠 iPhone Duo，同时交出上任后的首份年报，iPhone、整体营收与利润均刷新历史新高。 

大中华区表现亮眼，iPhone 营收创新高

截至 9 月 26 日的 2026 财年第四季度，苹果营收为 1145 亿美元，同比增长 12%；净利润 307.11 亿美元，同比增长 11.8%。全年总营收 4788.34 亿美元，同比增长 15%；全年净利润 1321.75 亿美元，同比增长 18%。

值得注意的是，苹果全品类设备总装机量突破 25 亿台，意味着每三个人就拥有一台苹果设备。庞大的用户基数，长期使用 iCloud、Apple Music、Apple TV、App Store 等订阅和数字服务，使得苹果服务收入也创新高，2026 财年实现营收 1233 亿美元，同比增长 13%，营收占比提升至 25.75%。

备受关注的大中华区，营收同样也展现出强劲动力。第四财季苹果来自大中华区营收 175.4 亿美元，同比增长 21%，高于整体增速，显示出 iPhone 在国内市场仍然展现出强大的竞争力。大中华区全财年总收入 823.78 亿美元，同比增长 28%。 

不过，iPhone 依然是苹果增长核心引擎，营收占比超五成。该季度，iPhone 营收达 575.8 亿美元，同比增长 17.5%；整个 2026 财年，iPhone 营收高达 2540.98 亿美元（约合人民币 1.7 万亿元）‌，同比增长约 21.2%，再创纪录新高。

凭借 iPhone 在全球吸金能力，让苹果公司赚得盆满钵满，不仅是全球最赚钱的科技企业之一，市值也是一路飙升。当前，苹果市值 4.94 万亿美元（约合人民币 33 万亿元），高于英伟达的 4.87 万亿美元，成为全球市值最高的公司。

全球智能手机出货大幅下滑，iPhone 份额逆势提升

值得注意的是，尽管全球智能手机受芯片、存储冲击，智能手机价格面临上涨压力，从而拖累消费需求，致使出货量大幅下滑。Omdia 数据显示，2026 年第三季度的全球智能手机出货量 2.547 亿台，同比下降 20%，这是 2013 年以来第三季度最低的出货量。

然而，iPhone 仍然展现出强劲的竞争力，是全球最受欢迎的高端智能手机，使得苹果的市场份额继续走高，该季度市场份额为 22%，相较于上年同期的 18%，市场份额提升了 4 个百分点，再次印证了 iPhone 在高端智能手机市场的领导地位。 

需要指出的是，乔布斯时代，苹果被视为消费电子风向标，引领全球智能手机行业发展。如今的苹果，仍然围绕 iPhone、Mac、iPad 老三样为核心的硬件帝国，由此被贴上缺乏颠覆性创新的标签。

可 iPhone 却以惊人的商业韧性持续扩张，牢牢占据全球高端智能手机市场。实现营收、利润和市值飙涨‌，赚取了手机行业最大利润的同时，市值从 1 万亿飙升至 5 万亿美元。

AI 掉队、毛利率承压

由于存储芯片等半导体组件成本上升，将进一步削弱购买力，预计全球智能手机市场还将进一步下滑。苹果预计下一季度增长 7%-10%。同时，存储芯片等供应短缺，价格上涨，也将冲击手机厂商利润空间。

苹果预计下一个财季毛利率为 45.5% 至 46%，相较于 2026 财年第四财季的 47.9%，呈现下滑态势，并低于市场预期。与此同时，首款折叠 iPhone Duo 目前产能受限状态，苹果正在努力向更多消费者交付该产品，但暂时无法预测供需何时能恢复。

特努斯接管这家 5 万亿美元的公司，交出的首份财报成绩单足够亮眼。iPhone 逆势大卖、大中华区增速强劲，让苹果重新站上全球市值之巅。但光鲜之下重重考验接踵而至，存储芯片等半导体价格前所未有的上涨，全球智能手机大盘持续走弱，不仅让苹果营收增速放缓，并拖累毛利率表现。

尤为核心的是，科技产业加速向 AI 转变，苹果则在人工智能方面较落后，其 AI 战略的全面滞后正在消解其技术话语权。要知道，苹果自 2011 年将 Siri 引入至 iPhone 后，开创了人机交互新模式的先河，全球为之震惊。尽管发布了 Apple Intelligence，仍然远不及 ChatGPT 等大模型，显示出生成式 AI 时代竞赛中沦为追赶者。