上个月安踏刚砸下 124 亿，成为彪马的第一大股东。

结果这家德国老牌先交给市场的，不是翻身季报，而是一双鞋的两极行情

同一双 Speedcat，ROS É 联名款在得物上部分尺码市价一度冲到近 2000 块，原价 899，翻了一倍还带拐弯；而隔壁普通配色的 OG 款，在 StockX 上 69 美元随便挑，原价 100 美元。

一双鞋，一半在疯抢，一半在破发。

这个分化行情，可比彪马那份亏损季报有意思多了。

先说说这双鞋的来历

Speedcat 不是什么新鞋，它是上世纪 90 年代给 F1 赛车手设计的薄底赛车鞋：窄鞋型、轮胎纹大底，天生就是为踩油门而生的。

这里还有个冷知识：彪马和阿迪达斯本来就是一家人。1948 年达斯勒兄弟闹掰分家，哥哥鲁道夫创了彪马，弟弟阿迪创了阿迪达斯，两家总部至今还在德国同一个小镇上，一条河两岸互相盯着。

所以你看，Samba 是弟弟家的足球训练鞋，Speedcat 是哥哥家的赛车鞋。薄底鞋这个风口，人家兄弟俩各押了一头，只是哥哥这一注，等了快三十年才开。

它是怎么翻红的？

路线和 Samba 如出一辙：先被时尚圈翻牌子，再被普通人抢断货。

Ros é 是全球代言人，Dua Lipa、Emily Ratajkowski、Lewis Hamilton 轮番上脚，2024 年它冲上过 Lyst Index 全球最热门产品前三，搜索量单月暴涨 523%。

其实熟悉我们的老读者应该有印象—— 2024 年写 Jennie 带货的时候我们就提过一嘴：Jennie 高频上脚一双还没发售的阿迪薄底鞋，粉丝找不到同款，顺带把长得像的 Puma 卖爆了。

没想到吧，两年过去，被「顺带卖爆」的那位成了主菜。

而且这次的数据更夸张：国信证券的研报显示，今年一季度天猫、京东、抖音三平台 Speedcat 销售额同比增长超过 1000% ——同一时期跑鞋、篮球鞋品类整体都在跌。

行情为什么两极分化？

看了下二级市场的结构，其实逻辑不复杂。

联名款炒的是稀缺和情感溢价。ROS É 那双 2025 年 8 月首发，StockX 上至今均价 271 美元，溢价 146%；国内黑款市价一度近 2000。今年 10 月 8 日第二波联名（勃艮第红和咖啡棕的裂纹皮革，还是 899）国区刚发售，照第一波的盛况，门槛依然不低。

而普通配色走的是通货逻辑：销量上来了，供给管够，二级价格自然躺回地板价 69 美元，比原价还便宜三成。

翻译一下：Speedcat 的二级市场，炒的是 "Ros é " 这两个字，不是 "Speedcat" 这双鞋。

这跟 Samba 当年的结构一模一样，Jennie 那双首尔限定翻了 3 倍，Lisa 的菲董联名被抢断货，可普通款该 899 还是 899。真正破发的反而是追高的人：Samba 黑色款最疯的时候翻十倍直逼 4000，现在呢？潮流圈已经在讨论：下一个接棒的是谁了。

安踏入场，会改变什么吗？

说实话，短期内不会。

安踏只拿了 29.06% 的股权，不控股、不插手设计，彪马的联名策略该怎么样还是怎么样。但有两件事值得盯着：

一是彪马在中国的直营和电商正在发力，Q3 大中华区营收增长 3.5%，连续三个季度正增长，靠的是 DTC 和得物、抖音这些渠道——安踏最擅长的就是把渠道做深，FILA 当年就是这么从 50 家亏损门店做到 250 亿的。

二是品牌势能上来了，稀缺策略只会更凶。看看隔壁始祖鸟在中国被安踏体系做成什么样，你就知道 " 控货 + 控价 " 这四个字在人家手里是肌肉记忆。

所以趁普通款还在破发价上躺着，可能真是这双鞋有史以来最友好的入手窗口。

那到底该怎么买？

按需求分三拨人说：

想要 Ros é 联名的：别在二级市场追高。盯官方渠道的补货和新配色。10 月 8 日那波勃艮第和咖啡棕目前还有原价入手的机会，鞋是女款尺码为主，覆盖部分男码。

通勤百搭党：直接买普通款，现在二级价低于原价，等于官方打了个折卖你。经典红白配色最稳，但注意—— Speedcat 鞋型偏窄偏小，别按平时的码盲买，务必看尺码表或者先试穿。

想要点新意思的：等 Wedge 和 Ballet 两个新鞋型，楔形和芭蕾绑带的设计，正好接住这两年的 balletcore 风潮，ELLE 直接说 Wedge 是 era-defining。新品类还没被炒起来，溢价空间小，穿出门撞鞋率也低。

最后一句掏心窝的：Samba 的前车之鉴就摆在那，爆款运动鞋逃不过周期，899 的鞋炒到 2000 的时候进场，接的就不是鞋，是最后一棒。

鞋是用来穿的，故事是白送的。

你觉得为 "Ros é " 这两个字多付一千块，值吗？评论区告诉我！