家居圈出现了一个值得深思的现象：昔日正面交锋的竞品，正以股权为纽带，从单纯竞争走向资本层面的握手。

慕思参股喜临门、皮阿诺原董事长马礼斌投资玛格等，这一系列动作，打破了 " 同行即对手 " 的固有认知，也折射出存量时代家居行业的全新整合逻辑。

慕思参投喜临门，持股 1.6%

ST 喜临门（603008）披露的 2026 年三季报显示，慕思股份（001323）持有 ST 喜临门 328.01 万股，占总股本的 0.89%，位列第七大股东。

重庆慕雅时尚家居有限公司（简称慕雅时尚）作为慕思股份的全资孙公司新进前十大股东，持股 262.14 万股，占比 0.71%，排在第十位。

两个持股主体合计持有 ST 喜临门 590.15 万股，占公司总股本的 1.60%；按 ST 喜临门 10 月 30 日收盘价 8.18 元 / 股计算，对应市值约 4827.42 万元。

两家公司虽处在同一赛道，但产品结构与客群并不完全重合：慕思股份主打中高端健康睡眠产品，核心品类为床垫、床架和沙发，并延伸至床品。

皮阿诺、金牌、帝欧家居等投资玛格家居

据玛格家居 IPO 招股书，多个知名家居企业现身股东阵营。

玛格家居未 IPO 前，原皮阿诺董事长，实控人马礼斌便投资数千万持有玛格家居 4.9% 股份。

2019 年 3 月，瑞渝投资以 5000 万元拿下玛格有限 5% 的股权。同年，德韬建成也做出了同样的交易。

瑞渝投资为金牌橱柜持股 99% 的投资平台；德韬建成为建潘集团控制的企业，建潘集团为金牌厨柜的控股股东。这两家投资平台都由金牌橱柜实际控制人温建怀、潘孝贞掌控。

2019 年底，帝欧家居受让玛格有限 4.815% 的股权，耗资 7500 万元。作为家居巨头之一，帝欧的业务涉及陶瓷墙地砖、卫浴、亚克力板等，借此入局制家居市场。

截至目前，马礼斌持有玛格家居 4.58% 的股份，瑞渝投资和德韬建成合计持有公司 9.66% 的股份，帝欧家居直接持股 4.82%。

家居企业为何投资同行？

家居行业单一品牌想要覆盖全价位、全品类、全渠道，投入巨大且难度极高，单纯靠自身扩品类、铺门店，增长天花板愈发明显。在此背景下，以股权投资的方式链接同行，成为头部品牌低成本布局赛道的新选择。

慕思与喜临门同属睡眠软体赛道，但客群、渠道与产品结构各有差异。慕思深耕中高端健康睡眠市场，喜临门覆盖更广的大众市场，同时拥有成熟的工程渠道布局。慕思通过二级市场持股，近距离看懂行业变化，把握周期底部的优质资产机会，在竞争之外，寻找供应链、渠道、产品研发上潜在的协同空间。

皮阿诺、金牌等参投玛格家居，则是定制赛道的一次提前布局。皮阿诺聚焦现代简约定制，玛格深耕高端实木定制，二者品类同源、风格错位。皮阿诺实控人这笔投资，核心是看好高端实木赛道的成长潜力，锁定差异化能力的优质标的，补齐自身在高端实木定制板块的短板，为大家居版图预留拓展入口。

投资同行是竞合关系的升级。少量参股，不取得控制权，既能规避同业竞争的风险，又可以相互观察、相互学习，避开盲目自建产能、孵化新品牌的高试错成本。

资本的牵手背后，是家居行业整合加速的信号。龙头家居企业不再一味追求单打独斗，而是通过参股细分赛道强者，丰富品牌矩阵，覆盖不同消费层级，合力承接整家、旧房改造等新需求。

投资同行的竞合模式能否落地，关键在于厘清边界，平衡投资收益与同业竞争关系，避免资本博弈盖过经营本身。真正的价值，最终还是要落到产品错位经营，供应链协同、技术互通、渠道互补之上。