行情回顾及主要观点：

上周 A 股市场整体回调：沪深 300 下跌 2.92%，中证 500 下跌 8.05%，中证 1000 下跌 8.51%，创业板 50 下跌 10.63%，科创 50 下跌 13.73%。交易面，A 股市场日均成交额在 1.53 万亿左右，量能有所缩减，但资金借道 ETF 申购量保持高位，上周净流入约 757 亿元，其中创业板相关 ETF 合计净流入约 138 亿元。科技板块整体估值大幅回落至性价比区间，创业板 50 指数当前 PE 估值 22.27 倍，近十年 1.68% 分位。建议继续关注重仓 AI 算力、光通信、芯片、新能源电池等核心科技龙头的创业板 50 指数。

创业板 50ETF 华安（159949）：汇聚创业板优势领域白马，聚焦高科技成长属性的龙头企业，指数近六年 ROE 水平保持 15%~20% 高位，对比其他主流宽基指数优势突出，2025/2026Q3 归母净利润增速高达 22%/33%。（数据来源：Wind，截至 2026-10-30）

创业板 50 指数（399673.SZ）权重行业观点：

上周光通信继续深调，主因三季报局部预期差、海外科技股财报情绪冲击与市场情绪面扰动。三季报反映 AI 算力拉动已逐步从光模块向上游器件、光纤光缆传导：" 易中天 " 前三季度合计营收 1061.48 亿元、净利 356.93 亿元，中际旭创净利同比增 211.81%，亨通光电Q3 净利增 299.10%；但部分龙头公司 Q3 环比动能转弱，低于市场预期，引发股价大幅波动。与此同时，谷歌财报释放自由现金流压力信号，AI 资本开支的回报与可持续性引发市场担忧，直接压制风险偏好。迈威尔就收购 Lumentum 深入谈判，则从资本端确认光器件的战略稀缺性—— Lumentum 产能已售罄至 2029 年初，芯片厂商向上游垂直整合以锁定 AI 互连供给，光互连价值被系统性重估。当前光通信板块 PE-TTM 降至 24 倍，板块估值水平回落后性价比已大幅提升。（个股仅作示例，不作为投资建议）

宁德时代前三季度营收 4421.37 亿元，同比增长 56.19%；归母净利润 645.3 亿元，同比增长 31.60%，业绩韧性强。第三季度动力与储能电池合计销量超 260GWh，其中储能占比升至约四分之一，销量同比增速接近 60%，成为对冲动力端节奏放缓的关键力量。宁德时代匈牙利工厂已启动试产、西班牙项目稳步推进，海外本土化产能正从投入期迈向收获期。行业层面，10 月国内动力电池装车量 59.2GWh，同比增长高达 51.0%，需求端弹性正在重新显现。七部门此前印发的《新型电池产业发展 " 十五五 " 规划》明确，到 2030 年全固态电池初步实现规模化应用，为产业打开了从液态锂电向固态体系跃迁的长期成长空间。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

电子行业前三季度归母净利润同比增速达 236.89%，居申万一级行业首位，营收增速 43.05%。PCB 行业前三季度归母净利润同比增长 108%，单三季度同比增速进一步拉升至 196%，高多层板、高阶 HDI 及低损耗材料的单机柜价值量持续抬升，头部高端产能维持高稼动率。存储行业从上年同期亏损转为大幅盈利，三季度营收同比接近 4 倍，AI 算力集群对高端存储的拉动叠加传统 DRAM/NAND 供给偏紧，量价共振仍在延续。半导体设备行业归母净利润同比增长 63.57%，国内晶圆厂资本开支维持高强度，先进逻辑与存储产线扩产叠加国产化率提升，设备端的利润释放同样扎实。AI 产业链的增长已从上游硬件向系统集成、配套材料扩散。

创业板 50ETF 华安（代码：159949）简介：

创业板 50ETF 华安跟踪创业板 50 指数，指数选取创业板市场知名度较高、流动性和市值居前的 50 家企业，当前主要涵盖通信、电子、新能源电池、互联网金融、生物医药等五大优势科技赛道龙头，投资价值相对较高。

创业板 50ETF 华安（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额 19.29 亿元，排名深交所 ETF 前列。该指数基金最新规模 252.76   亿元，是市场上跟踪创业板相关指数较大的基金之一。

关于 ETF 产品申购 / 赎回费率，投资者在办理现金申购或赎回时，销售机构可按照不超过 0.5% 的标准收取一定的费用 / 佣金，其中包含交易所、登记结算机构等收取的相关费用。

风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标 ETF 紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。