11 月 3 日，养殖板块再度震荡走强，截至 11:17，中证畜牧养殖产业指数上涨 2.2%。

有分析指出，生猪产业正处于 " 至暗时刻 "。10 月 23 日全国生猪均价跌至 9.45 元 / 公斤，全行业深亏、亏损周期刷新纪录；出栏均重创新高、冻品库存处于历史同期最高水平，旺季不旺下供应堰塞湖持续累积，猪价短期或仍将承压。期货远期曲线显示，未来半年合约价格均低于 10 元 / 公斤，市场预期最早要到明年 9 月才能实现保本；断奶仔猪跌至 100 元 / 头仍无人接盘，淘汰母猪出现 " 饿瘦 " 现象，叠加年底集中还款压力，产能去化正从可选项变为 " 不得不做 "。

从左侧配置视角看，猪价反转节点或在明年下半年——产能传导约 10 个月，四季度加速去化对应 2027 年下半年供给收缩，与期货 " 明年 9 月开始回本 " 的定价基本吻合。复盘 2014 年以来三轮猪周期，在猪价 10 元 / 公斤附近买入养殖股、持有一年的收益分别为 36.5%、22.1%、44.9%；当前头均市值处于历史较低位，断奶仔猪最新价格 101 元 / 头已逼近 100 元 / 头的布局临界信号，左侧属性明确。

中证畜牧养殖产业指数聚焦生猪养殖、肉鸡养殖、饲料、动物保健等畜牧全产业链核心环节，其中生猪养殖含量达 45%。养殖 ETF 易方达（159020）跟踪该指数，且管理费率仅 0.15%/ 年，为投资者提供低成本布局畜牧养殖产业链、分享周期反转红利的场内工具。