中国机器人行业融资近期明显放缓，10 月降至约 110 亿元人民币，显示自宇树科技凭借春晚人形机器人表演引发投资热潮以来，市场的狂热势头正在降温。

本土投资数据平台 IT 桔子的数据显示，10 月融资额不到 8 月近 240 亿元的一半，较 6 月创下的 328 亿元历史高点下降 67%。该机构统计的交易包括宇树科技、智元机器人等人形机器人开发商，机器人 AI 模型公司，以及从传感器到灵巧手等零部件供应商。

2026 年以来，中国机器人行业融资额已达到创纪录的 1850 亿元，超过 2025 年，反映出投资者对这一行业兴趣浓厚，该行业对于希望抗衡美国科技领先地位的中国来说非常重要。不过，自今年夏季以来融资显著放缓，显示投资者面对一个挤满数百家企业、且其中许多可能无法熬过最终行业洗牌的市场，正变得更加挑剔。

融资放缓也可能是全行业整合的前兆。深圳研究机构 GGII 预计，未来三年，超过 15% 的机器人相关初创企业将面临破产或被收购。

" 整合已经在发生，" 英诺天使基金初级合伙人 Mavis Wu 表示。该基金投资了松延动力、云深处科技等公司。" 只有头部企业能够生存下来，因为一级市场的大部分资金正在流向这些领先企业。"

宇树科技在 2025 年春节联欢晚会上展示跳舞机器人，引发投资者担心错失机会的情绪。不过，如今这种热情正遭遇更严格的监管审查，同时市场也逐渐认识到，机器人目前无论在家庭还是工作场所，实际用途仍然有限。

其中一个主要担忧来自 IPO 审查。据第一财经报道，作为确保上市公司质量的更广泛行动的一部分，监管机构正在就寻求上市的人形机器人开发商的商业前景提出尖锐问题。

与此同时，市场对 AI 估值也日益谨慎。宇树科技 8 月进行首次公开募股后，其股价较高点已经下跌逾 20%。该公司上市首日股价一度飙升逾 600%，此后持续走低，不过目前仍远高于发行价。

" 无论是技术还是这些机器人的实际部署，都没有达到市场预期，" 咨询公司 Omdia 首席分析师 Lian Jye Su 表示。

近来，人形机器人初创企业获得的融资明显减少。今年前八个月，一些企业完成了成立以来规模最大的融资，包括小鹏机器人业务获得 9 亿美元融资，以及 Sharpa 完成 45 亿元人民币融资。投资者今年早些时候也曾向所谓 " 世界模型 " 开发商投入大笔资金，包括深圳的自变量机器人和上海的 Tars 等公司，融资规模合计达到数十亿元。

但近几个月这一势头已经减弱。IT 桔子汇总的数据显示，规模最大的融资交易大多已降至约 10 亿元人民币。

投资者仍在向机器人行业投入资金，但重点已经转向能够展示商业应用并获得稳定收入的初创企业，以及研发可提升人形机器人性能相关技术的公司。编辑 / 陈佳靖