长江商报消息 ●长江商报记者 汪静

中国西电（601179.SH）再中标国家电网大单。

11 月 3 日晚间，中国西电发布公告，公司下属 12 家子公司中标国家电网项目，总中标金额为 11.1464 亿元。

中国西电是特高压输变电装备领域的龙头企业 ?，" 两网 " 是中国西电等设备商的核心客户。两网客户上半年为公司贡献收入 57.22 亿元。

随着电网投资提速及海外市场拓展，中国西电订单持续增长，业绩稳步提升。截至 2026 年三季度末，中国西电存货升至 67.1 亿元，较年初增长 27.1%，这意味着公司正为后续交付积极备产备货。

中标金额占国网本轮招标约 10.2%

11 月 3 日晚间，中国西电发布公告，国家电网有限公司电子商务平台当日发布 " 国家电网有限公司 2026 年输变电项目第五次变电设备（含电缆）公开招标采购中标公告 "，公司下属 12 家子公司为相关中标人，中标变压器、电抗器、组合电器、断路器、隔离开关、电容器、互感器、避雷器、开关柜等产品，总中标金额为 11.1464 亿元。

公司同时提示，目前尚未与国家电网相关机构签署正式商务合同，合同条款尚存在不确定性，交货时间需根据实际合同要求确定，对公司当期业绩的影响存在不确定性。

据悉，国家电网 2026 年输变电项目第五次变电设备（含电缆）公开招标共涉及 18 项物资、468 个物资包，投标报价合计约 109.69 亿元。中国西电 11.1464 亿元的中标金额，占本轮招标总规模的约 10.2%，覆盖了从变压器、组合电器到断路器、隔离开关、互感器、避雷器等一次设备的主要品类。其中组合电器是本轮招标中报价占比最高的品类，占比 26.85%，变压器次之，而这两类产品正是中国西电的核心优势产品线。

据中金公司统计，截至 2026 年 7 月底，中国西电特高压设备合计中标 51.3 亿元，市占率约 17.5%，稳居行业第一；主网变电设备合计中标约 42.32 亿元，市占率约 8%，同样保持首位。

三季报显示，中国西电存货升至 67.1 亿元，较年初增长 27.1%，这意味着公司正为后续交付积极备产备货。此外，中国西电在 2026 年 10 月 23 日的投资者关系活动中明确表示，2026 年前三季度公司订单持续增长，当前在手订单充裕。

变压器取代开关成第一大收入源

中国西电主营输配电及控制设备，核心是高压、超高压及特高压交直流输配电设备的研发制造，主导产品包括高压开关、变压器、电抗器、电力电容器等。

本次中标所指向的产品结构，与中国西电当前的业务重心高度吻合。2026 年上半年，公司变压器收入 52.24 亿元，占营业收入的 42.71%，已取代开关成为第一大收入来源；开关收入 47.14 亿元，占比 38.54%。两网客户上半年贡献收入 57.22 亿元，毛利率 29.92%，产品结构优化与内部管理提升共同推动了电网市场盈利能力的改善。

2026 年前三季度，中国西电实现营业收入 187.91 亿元，同比增长 10.8%；归母净利润 11.54 亿元，同比增长 22.95%；扣非净利润 11.83 亿元，同比增长 28.15%。

中国西电表示，业绩增长主要是加大市场开拓力度，产品销售规模增加且本期高毛利产品收入占比上升。面对原材料价格波动带来的压力，公司通过远期点价、合同价格联动、产品工艺改良等举措对冲成本波动，维护盈利韧性，稳定盈利水平。

目前，特高压与海外业务构成了中国西电业绩的双引擎。特高压方面，公司作为覆盖变压器、换流阀等全品类的龙头，在前四批特高压中标中份额居第一梯队，年内核准与招标提速为订单兑现提供了节奏支撑。海外方面，2026 年上半年，公司境外营业收入达 20.92 亿元，占比 17.1%，国际设备直接出口同比大幅增长，多项产品进入意大利、沙特、摩洛哥等市场。更具标志性的是，旗下西电电力电子斩获国内首个海外数据中心 SST 固态变压器项目，签约 4 台 13.8kV AC/800V DC 固态变压器，推动公司 SST 业务从国内示范应用迈向海外商业化订单。