随着重庆啤酒三季报披露完毕，7 家 A 股啤酒上市公司 2026 年前三季度业绩全部出炉。数据显示，7 家酒企合计实现营业收入 608.25 亿元，合计归属于上市公司股东的净利润 94.15 亿元，同比分别下降 1.98% 和 0.73%。

国家统计局数据显示，2026 年前三季度规模以上啤酒企业累计产量为 2894.7 万千升，同比下降 6%；其中 9 月单月产量 278.8 万千升，同比下降 7.8%。行业整体呈现总量收缩态势。

营收结构持续集中但略有松动：青岛啤酒以 280.35 亿元营收占 7 家总营收的 46.09%；燕京啤酒、重庆啤酒分别以 140.16 亿元、123.9 亿元位列第二、第三。7 家酒企中营收超百亿的共 3 家，合计营收 544.41 亿元，占总营收 89.5%，较 2025 年同期的 90.02% 微降。

企业间业绩走势明显分化。前三季度营收正增长的有 4 家：燕京啤酒增长 4.34%、珠江啤酒增长 3.14%、惠泉啤酒增长 2.03%、兰州黄河增长 16.64%。净利润方面，燕京啤酒达 21.34 亿元，同比增长 20.56%；珠江啤酒 9.9 亿元，增长 4.87%；惠泉啤酒 1.16 亿元，增长 17.71%；兰州黄河则亏损 3500 万元，同比下降 419.79%。

产品结构升级成效显现：燕京 U8 前三季度销量 93.41 万千升，同比增长 30%，第三季度单季增速达 38%；青岛啤酒中高端以上产品销量 299.4 万千升，同比增长 2%，占总销量比重超 46%，高于 2025 年全年的 43.4%。

即饮渠道持续承压。北京商报记者走访发现，餐厅等即饮场所内消费者点购啤酒比例较低，更多依赖商超、便利店等非即饮渠道；酒吧场景则多被精酿啤酒占据。精酿市场快速扩张，2025 年国内规模已突破 1300 亿元，预计 2026 年达 1600 亿元，持续分流工业啤酒份额。

头部企业加速布局精酿赛道：青岛啤酒白啤产品线保持双位数增长；重庆啤酒一季度推出嘉士伯西式皮尔森、乐堡小麦、乌苏新疆特色果萃白啤等多款精酿新品。行业共识为 " 总量收缩、结构上移 "。

渠道策略同步调整。重庆啤酒总裁李志刚表示，因现饮渠道持续承压，公司正积极转向超市、便利店、电商及即时零售等非现饮渠道，带动罐化率由 2019 年的 18% 提升至 2024 年的 26%。方刚指出，青岛啤酒靠主品牌提结构，燕京 U8 在 8 元价格带形成大单品优势，重庆啤酒高端产品占比已超六成。

淡季应对聚焦节日场景。燕京啤酒 2026 年春节以 " 好运即发 " 为主题围绕 U8 开展营销；青岛啤酒延续自 2014 年起的 " 鸿运当头 " 生肖系列。券商提示两大观察信号：一是春节即饮场景能否实质性修复，影响 2027 年一季度报表基数；二是大麦、包材等成本走势，若持续上行，不排除头部企业于 2027 年重启提价。

酒类行业分析师肖竹青指出，国内啤酒总量已见顶，行业进入存量竞争阶段，未来增长将依赖结构升级、终端争夺及细分场景挖掘。业内人士普遍认为，行业已步入 " 总量见顶、结构升级 " 新阶段，增长动能转向高端产品占比提升、吨酒价格上行及终端精细化运营。

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