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11 月 5 日，天山股份（000877）连发两份公告：一份是证监会《立案告知书》（证监立案字 0362026005 号），因涉嫌信息披露违法违规被立案；另一份来自新疆证监局，责令公司改正，董事长、总裁、财务总监三人同时被出具警示函。两份文书同日落地，民事索赔的通道也随之打开。

这一纸文书并非孤立事件。责令改正决定书把问题指得很细：2023 年至 2025 年的商誉减值测试中，个别项目关键假设的设定与历史数据差异较大且缺乏合理依据；子公司湖南南方水泥在测算 2025 年应收账款预期损失率时，计算表个别单元格数据引用错误，直接导致少计提坏账准备 2109.15 万元；测算信用减值损失时，对迁徙率的考虑也不充分。三条问题指向同一个结论——公司在财务会计核算上存在问题，相关信息披露不准确。

公告的措辞值得逐字读。刘佳律师分析，商誉减值与坏账计提这两类问题，表面看是会计估计上的判断分歧，实质是财务信息有没有真实反映资产质量。商誉该减多少、坏账该提多少，直接决定利润表的成色，也直接决定投资者看到的那份财报能不能作为决策依据。更值得注意的是文书覆盖的时间跨度——商誉减值测试的问题横跨 2023 至 2025 年三个年度，这意味着受影响的可能不止一份定期报告。刘佳律师指出，这种多年份、多科目的披露瑕疵，恰恰是索赔区间得以向前延伸的依据；最终能主张到哪一段，要看后续处罚认定的事实与实施日、揭露日如何对应。（刘佳律师专栏）

目前暂定的登记条件为：于 2026 年 11 月 4 日（含当日）之前买入天山股份股票，并在 2026 年 11 月 5 日之后卖出或仍持有而亏损的投资者。团队按风险代理方式受理，获赔前不收取律师费，赔偿款到账后按约定比例结算；最终区间以法院认定为准。（天山股份维权入口）

（本文由上海家语理律师事务所刘佳律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘佳律师专注证券维权 10 年，执业以来已为抚顺特钢、新研股份、仁东控股等 300 余家上市公司的中小投资者办理维权，团队在办案件超过 30000 起。长期站在投资者一侧，熟悉证券虚假陈述诉讼的完整流程，从立案、举证到损失核算均有实务积累，索赔策略以稳妥、可执行为先。刘佳律师相信，办案质量才是最好的说明——投资者的每一分损失，都应当被认真对待。）