优选稳健增利型红利 | 券商晨会

｜2026 年 11 月 6 日 星期五｜

NO.1 华泰证券：优选稳健增利型红利

华泰证券研报指出，10 月以来，市场调整与成长风格承压，进一步凸显红利资产的防御配置价值，银行、煤炭等高股息方向相对表现突出，多家银行及能源龙头股价创阶段或历史新高。配置逻辑看，三季报盈利兑现与中期分红落地，为部分红利资产的现金回报提供了支撑，但前期上涨也意味着后续配置需要更加重视买入估值。展望 11 月，红利择线模型中关注银行、乳品、水力发电、煤炭开采。

NO.2 中信建投：医疗器械板块业绩拐点已现 看好 2027 年投资机会

中信建投研报称，受耗材集采、医疗合规要求提升等因素影响，A 股申万医疗器械指数 2021 — 2024 年持续下跌，2025 年先涨后跌，2026 年初反弹后回落。随着政策影响逐步出清，企业战略调整后业绩逐步复苏，医疗器械板块正在迎来估值、业绩双修复。重点关注 2027 年业绩增长及持续改善的公司，未来有望实现业绩估值双击。预计多个高值耗材和 IVD 板块的集采及降价政策影响将于年底或明年初逐步出清，板块性投资机会逐步凸显。

NO.3 中信证券：电商板块估值整体处于低位

中信证券研报称，电商板块估值整体处于低位。跨境电商受美欧小包关税政策收紧驱动履约模式迭代，行业集中度有望提升，关注低估值配置窗口。本地生活竞争拐点显现，平台 UE 持续修复，行业转向效率与服务竞争。国内电商保持超额增长，平台竞争由低价转向补贴 ROI 优化。AI 电商 B 端降本先行，C 端交易尚处早期。

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