最先受挫的是那些 AI 领域高手。接着是总体经济冲击，之后又爆发信贷市场恐慌。

很快地，对冲基金似乎无处可躲。10 月份，整个行业愁云惨雾。一波广泛的科技股抛售，碰上巴西爆冷的选举结果以及法国爆发暴力抗议，重创全球不少最顶尖的基金经理。

Walleye Capital 在创下 2020 年 3 月以来最差单月表现后，正退还部分投资人资金。Greg Coffey 旗下宏观基金公司 Kirkoswald Asset Management 录得成立以来最大单月跌幅，连续 16 个月获利的纪录戛然而止。信贷基金 Arini Capital Management 仅在上个月就亏损逾 12%；这家欧洲增长最快的对冲基金之一，目前正朝成立以来首次年度亏损迈进。

对一个标榜无论市场涨跌都能赚钱的行业而言，这波损失之广令人震惊。原本设计成彼此独立运作的不同策略，突然同步亏损，暴露出部位过度集中、高杠杆，以及在 AI 概念股长期一路上涨期间较容易被忽略的脆弱环节。

但周四市场再遭重创，彻底打破了 10 月惨况只是偶发事件的期待。各类市场全面下挫，芯片股遭到抛售，拖累纳斯达克100 指数暴跌 6.4%，创 2020 年 3 月以来最大跌幅；标普 500 指数也重挫 4.4%。

对冲基金教练 Denise Shull 说，这种剧烈上下震荡，就像你在停车场遭到三个暴徒围攻。由于周四市场陷入混乱，她有多名客户取消了原定的咨询。" 你的本能是还手，某种程度上你也非得这么做；只需要撑到找到空隙逃出去。"