11 月 6 日，A 股再度调整，算力硬件领跌。光模块龙头杀跌，中际旭创、新易盛、中际旭创盘中均跌超 10%，午后跌幅有所收窄。隔夜美股 AI 硬件板块继续承压，费城半导体指数走弱，跨市场情绪对 A 股光模块形成直接传导。
热门 ETF 方面，重点布局光模块龙头的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）标的指数早盘一度下探逾 6%，现跌幅收窄至 4%，继续磨底，资金关注度高企。
创业板人工智能 ETF 华宝（159363）标的指数今年以来走势
面对跨市场的情绪传导，创业板人工智能 ETF 华宝（159363）基金经理曹旭辰从更长期的历史视角给出了解读。
曹旭辰指出，SOX（费城半导体指数）跌超 10% 的历史样本主要集中于 2000 年、2020 年和 2026 年；由于 AI 算力更多局限科技产业自身，本轮 SOX 下跌在结构上更接近 " 前置性交易互联网泡沫 " 阶段，长期真实走势需等待宏观政治条件进一步明朗，当前处于相对迷惑的窗口期。不过，复盘 2000 年底至 2001 年初，市场曾出现一波整体修复，这为观察本轮后续走势提供了历史参考。
进一步拆解纳指历史规律，曹旭辰则表示，大跌后的表现需区分不同情形：单日恐慌型多修复，系统性危机中期则可能继续下行；同一轮下跌中首次触发反弹概率较高，后续触发则预示继续下行。当前调整更接近再次集中释放，急跌后关注短期修复概率，科技板块中期走向仍需基本面叙事与地缘风险等宏观变量的验证。
宏观视角之外，回归产业微观基本面，11 月 6 日午间，" 易中天 " 集体发布公告回应市场关切。三家公司的回应或指向同一个信号：本轮急跌的触发因素更多在情绪与资金层面，而非订单与交付层面出现逆转信号。算力链三季报与龙头订单指引共同验证了产业高景气，短期事件扰动更多或是 " 情绪定价 "，不改产业链景气方向。
• 中际旭创公告称，展望未来，目前行业需求依然强劲，主要客户订单已基本覆盖 2027 年全年，部分重点客户已给出 2028 年明确需求指引；预计公司 800G、1.6T 订单需求仍将保持快速增长，NPO、XPO 等下一代光互连产品需求将于明年下半年逐步释放，可应用于 scale-out、scale-up 等场景。公司正在积极准备物料和产能，为 2027 年更好上量做好准备。
• 新易盛公告称，截至 11 月 5 日，公司已通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购近 8 亿元。目前公司生产经营正常有序，在手订单充足，订单交付及产能扩充正按业务需求推进，主营业务保持良好发展态势；后续将结合股票回购增持再贷款政策、公司资金情况、市场走势等因素，充分运用政策工具，通过回购等方式持续维护公司价值和广大投资者利益。
• 天孚通信公告称，公司将于 2026 年 11 月 9 日召开股东会，对回购股份方案进行审议。公司关注到中国人民银行于 2026 年 11 月 4 日发布加力实施股票回购增持再贷款政策，对股票回购增持再贷款利率进行下调。公司将结合回购再贷款政策、自身经营状况、市场走势等，适时研究并依法合规充分运用政策工具，维护公司价值与全体股东利益。
总结来看，本轮光模块急跌更多源于跨市场情绪与资金扰动，而非订单和交付逆转。龙头公告显示需求仍强、订单能见度延伸至 2027 — 2028 年，算力链高景气未改。短期磨底或提供观察窗口，建议持续关注光模块后续表现。
布局光模块龙头 +AI 应用，建议关注创业板人工智能 ETF 华宝（159363）及场外联接（A 类 023407、C 类 023408），重点布局光模块 CPO 龙头，兼顾 AI 应用。标的指数 " 中际旭创 + 新易盛 + 天孚通信 " 含量约 30%，是 AI 算力核心旗手。
数据来源：沪深交易所、Wind 等。注：截至 2026.10.31，根据国证指数，创业板人工智能指数前三大成份股分别为中际旭创（占比 11.49%）、新易盛（占比 9.08%）、天孚通信（占比 8.51%）。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
ETF 基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。
联接基金相关费用说明：华宝创业板人工智能 ETF 发起式联接 C 不收取申购费；赎回费 7 日以内为 1.5%，7 日（含）以上为 0%；销售服务费为 0.3%。华宝创业板人工智能 ETF 发起式联接 A 申购费 100 万元以下为 1%，100 万元（含）-200 万元为 0.6%，200 万元（含）以上为 1000 元 / 笔；赎回费 7 日以内为 1.5%，7 日（含）以上为 0%；不收取销售服务费。
根据基金管理人的评估，创业板人工智能 ETF 华宝风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
风险提示：创业板人工智能 ETF 华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为 2018.12.28，发布日期为 2024.7.11，指数 2021-2025 年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，同期指数年化波动率为 23.73%、27.34%、38.02%、45.42%、41.1%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。