周三还在说一阳改三观，还没高兴两天就还回去了，并没有所期待的反转。

11 月 6 日，上证指数 -1.10%，收 3649.18 点，创业板 -3.96%，科创 50-2.60%，全市场 716 只上涨，4431 只下跌，成交量 1.65 万亿。

上一次我说，这次反弹设备比芯片强，芯片比材料强，材料比光模块强。

今天还是距离算力核心逻辑最近的方向调整的越狠。

高频 PCB 指数 -5.61%，光模块 ( CPO ) 指数跌 -5.49%，光芯片指数 -4.86%，半导体设备指数 -2.78%，半导体材料指数 -2.75%。

PCB 和光模块是今年 AI 算力叙事里涨得最多、机构持仓最集中的两个方向，所以跌起来也排在前面。半导体设备、材料属于 " 国产替代 " 这条相对独立的线，跌得少一些。

中际旭创今天跌 9.19%，收 448.00 元，换手 4.88%，成交 239.73 亿，依旧全场成交额第一，周三它还收在 533.38 元，今天 448.00 元，两天跌了 16%。

旭创现在是整个市场情绪的出口，所有人都在关注，属于是讨论的焦点。

东山精密今天跌停，收 80.19 元，换手 11.00%，意味着十分之一的流通盘今天换了手，一天成交 123 亿，对一个市值不到千亿的公司来说，这个量级极其罕见。

沪电股份跌 9.62%，收 73.21 元，周三涨停收 85.95 元。三天，从涨停到接近跌停，跌了 14.8%。

周三的时候，科创 50 涨 9.92%，创业板指涨 6.40%，上证涨 2.16% 收 3686.17 点。两市成交 2 万亿，121 家涨停，4331 只股票上涨，可能很多人以为反转来了，冲进去不少人。

周四，指数还在惯性上冲。科创 50 涨 1.68%，创业板指涨 0.87%，上证微涨 0.10%，比周三成交量多 800 亿。

但这一天指数已经涨不动了，成交量进一步放大到 2.12 万亿，创本周新高。

今天不少人收益又还给了市场。很多人想不通，周三明明放量冲到 2 万亿，四千多只股票上涨，怎么说拐头就拐头？ 

我一直觉得，判断一段行情能不能走远，关键要看有没有资金愿意在后面接着买。涨多涨少不是关键，一天放量叫脉冲，三天放量才叫趋势。

市场久违的给了一根情绪修复的阳线，很多人直接就把它当成趋势启动的信号了。

但周三那天有一个致命的问题，午盘之后暴力拉升，这种上涨模式的特点是，当天看起来很热闹，第二天没有人接力。

本质还是超跌修复出来的行情。

周四就是证明，成交量比周三还多了 800 亿，创了这周新高。但指数只涨了 0.10%，涨停家数掉到 85 家。

钱在市场里转了一圈，指数没往前走，但筹码从一批人手里换到了另一批人手里。

然后今天接最后一棒的人发现没人接了，于是往下砸。

市场向下时候的大反弹，都是来收人的。

这里面有个值得想的事，周三那天最猛的是谁？是科创和创业板，今天最抗跌的是谁？是传媒和贵金属。

这说明资金还在场内，没有撤退，只是从涨得最快的挪到了涨得最少、最没人关注的地方。

之前我提过，10 月全国电影票房 20.46 亿，同比跌 21.67%，是 2014 年有统计以来十二年最低，一批影视公司三季报还在亏损。

一个业绩这么差的板块，这两天却能抗跌，说明市场当前的偏好是 " 找还没涨过的 "，重点不在 " 找业绩好的 "。

这种偏好能持续多久？取决于这波调整什么时候结束。调整一结束，资金还是会回到弹性最大的地方去。

这段时间最难受的还是，反复横跳，追高冲进去的人。

跌了半个月，你理性得很，清楚这里风险大、不要随便抄底，亏了就亏了继续扛着。

突然一根大阳线拉起来，账户回血，信心瞬间回来，所有的风险提示都看不见了，脑子里只剩下一句话：行情来了，我不能错过。

就像之前有朋友跟我说，这波亏了太多，想借着这波反弹一把回本。

然后周三追进去，周四亏了不肯走，周五又在更低的位置加仓摊薄成本。这个动作，才是把一次小亏变成大亏的原因。

发现回调没有结束，而是变成了下跌。这时候你会想：" 早知道上次就该走了 "，操作直接变形。

股市永远不缺机会，缺的是本金和耐心。

还是需要耐心等待企稳。

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