出品｜WEMONEY 研究室
文｜林见微 编｜刘双霞
11 月 3 日，行业内一场围绕 " 消费金融的边界之辩 " 的圆桌讨论在北京展开。小米消费金融党委书记、总裁曹子玮，上海交通大学上海高级金融学院教授、上海新金融研究院副院长刘晓春，蚂蚁集团金融研究中心主任唐伟城，以及参会的人民银行代表同台讨论，论坛由中国普惠金融研究院研究部负责人胡煦主持。
这场讨论有一个不能回避的背景。2026 年三季度末，不含个人住房贷款的消费性贷款余额 20.69 万亿元，同比下降 2.8%，前三季度减少 4736 亿元。总量收缩之外，信用卡不良率抬头、头部消金机构主动缩表，行业从 " 跑马圈地 " 进入 " 精耕细作 " 已是无可回避的背景。
" 救急不救穷 "：把 " 急 " 与 " 穷 " 分开
是对借款人最大的负责
供给不再稀缺，需求更加审慎。据行业研究机构测算，我国灵活就业人员约 2.8 亿人，占城镇就业人口四成以上。外卖员、卡车司机、网约车司机收入波动大，但短期周转的资金需求真实存在。
服务谁、服务到哪一步、由谁来服务、风险怎么防 ?
作为消金机构人士，曹子玮给出了三条边界。第一，这个群体并不统一，卡车司机、网约车司机、外卖员各不相同，库区山区的农民又是另一类，不能当作同质群体对待。第二，商业可持续与负责任金融必须同时成立，" 既不可暴利，也不可一直亏着做 "。第三，金融本身就是经营风险，要 " 取大家之有余，补缺之不足 "。
他用秦琼卖马作比 :" 一分钱难倒英雄汉。无论多高的利息都会有人借，因为借不到钱。" 在他看来，把普惠金融从地下钱庄和熟人社会拉到台面上，是普通老百姓最大的福音。
刘晓春以 " 佛法无边，佛度有缘人 " 回应。普惠金融的出发点是希望帮助每一个有困难的人，但最终能否成功，取决于借款人有没有能力走出困境。信贷的边界不在于借款人有没有资金需求，而在于有没有还款能力——没有还款能力的需求是无效需求。
他对技术的定位尤其克制 :" 技术可以降低触达成本，但不能提高借款人的还款能力和道德水平，只能帮助评估借款人的风险，不能提高借款人的信用水平。" 越过边界的贷款，会形成金融机构的不良资产，会让借款人失信，把个人悲剧变成家庭悲剧、社会问题—— " 好事突破边界是更大的恶 "。
唐伟城把这条线概括为 " 救急不救穷 ": 急是短期流动性波动，穷是长期收入不足，后者再用消费信贷只会放大未来的困难。难点在于两种状态会动态变化，而 AI 的交互能力正在提供新的分辨手段——花呗上线的 " 小红花 " 功能，允许网约车司机上传平台评价、外卖员提供接单量等非结构化数据，补上传统银行流水缺失的那一块。他还提到 " 新 310 服务 ":360 度感知客户、一对一专家服务、零延时实时交互，" 不能只是快，而是要更加综合地评估客户的财务状况、还款能力，并相应地提供更高质量的金融服务 "。
三位嘉宾的切口不同 : 一位从客群分层切入，一位从信贷伦理切入，一位从技术可行切入——但落点一致 : 能不能还得上，是消费金融唯一站得住的边界
助贷不是原罪：工具无善恶
边界在理解客户的深度
边界要画准，先得看得清。助贷在这一轮分工中的角色，是讨论的一个焦点。
曹子玮认为，助贷是信贷数字化分工的必然产物。中小银行难以掌握消费者的行为数据，而互联网购物平台从购物种类、价位、频次、品牌、付款方式、购买时间，到收货小区的档次，能够相对准确地勾画出这个人的收入水平与社会阶层。" 助贷平台的出现是一种必然，是信贷数字化分工非常重要的体现。" 但他同时强调，并非什么人和平台都能做助贷，它一样要具备金融的资质，" 不能全部切掉，也不能任其泛滥 "。
唐伟城则表示，助贷的实质是场景与金融机构的互补合作。场景最了解真实的消费者需求，金融机构最懂还款能力评估，两者结合，才能既找到有真实需求的人，又判断这个消费是否合理、是否超出这个人的承受能力。
他引用了一组数据 : 世界银行全球普惠金融数据库显示，中国尾部 40% 收入人群获得正规金融服务的比例，从 2014 年的 9.1% 升至 2021 年的 30.6%，提升了 21.5 个百分点——而这正是中国互联网助贷模式快速发展的时期。
场景还在迁移。从早年 4S 店代办车贷、商超里办信用卡，到移动互联网时代的各类 APP，再到未来可能出现的各类 AI 助手，" 助贷的形态会沿着场景走 "。唐伟城也把话说得很直白 : 没有真实消费场景的助贷机构，没有太多存在的必要。
刘晓春用 " 行长要不要秘书 " 来解释中介的合理性 : 不是银行做不了，而是银行比较下来自己做不划算。" 有中介是正常的，上一环需要中介，不是因为自己不会，而是经过比较以后，把时间花在自己该干的事情上效率更高。"
刘晓春指出，近十年消费信贷的快速增长，主要来自城商行、股份制银行和中小农商行，而这些银行储蓄存款占总存款的比重十年间仍在 20% 出头，基础客户群并没有真正建立起来。" 消费信贷风险高的，恰恰是这些银行和这些银行的助贷业务。" 相比之下，招商银行储蓄存款占总存款比重接近 50%，十年来一直保持在这个水平，贷款不良率也更低，原因在于它真正看得见客户的存款与交易，" 真正能把握他的还款能力 "。
监管也在把这条分水岭划清楚。2025 年 4 月发布的助贷新规（同年 10 月施行）明确：银行须对合作平台实行名单制管理并披露，平台不得向借款人收费，增信费须计入综合成本，且单笔贷款综合融资成本不得突破司法保护上限（行业通常理解为年化 24%）。新规加速出清无资质、靠 " 双融担 " 等做高成本的平台，行业集中度与合规度同步提升。
名单制和 24% 红线，解决了 " 谁来做 " 和 " 做多贵 " 两个问题，却都绕开了第三个更根本的问题 : 这个人，到底该不该借。而这恰恰是技术最难替代的部分 : 它取决于机构对客户的理解深度，也解释了为什么同样一套助贷工具，在不同机构手里会走出两条曲线。
边界不是一堵墙：
逆周期调节，让普惠更有韧性
边界画好了，还得会调。参会的人民银行代表把讨论从 " 技术识别 " 推向了 " 宏观校准 "。
他提出，消费贷需要逆周期调节 : 越是经济下行、就业不充分，救急的需求越旺，而风险也越高。2025 年 4 月发布、10 月正式施行的互联网助贷新规，客观上也是基于还款能力的边界收缩，" 没有错，但它是顺周期的 "。财政贴息、央行服务消费再贷款，都是风险补偿的尝试。他进一步建议，在普惠金融领域引入宏观审慎的逆周期参数—— " 经济扩张时往下调一些，经济收缩时往上调一些 "。
这套思路，政策层面已有具体落点。2026 年 1 月 20 日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知 , 优化个人消费贷款财政贴息政策 : 实施期限延长至 2026 年 12 月 31 日 , 信用卡账单分期业务被纳入支持范围、年贴息比例为 1 个百分点，取消消费领域限制，同时取消单笔 500 元、单户单机构累计 1000 元的贴息上限。目前多家银行消费贷利率在 3% — 3.2% 之间，贴息 1 个百分点后，借款人实际承担的成本有望进入 "2 字头 "。这不是放宽边界，而是在边界之内替借款人分担一部分成本，把 " 能还 " 变成 " 更从容地还 "，逆周期调节的要义，正在于此。
但也要看到，金融能做的始终有限。技术可以更早地 " 看见 " 风险，却无法凭空 " 制造 " 还款能力 ; 边界最终不取决于模型，而取决于就业与收入。这就是为什么 " 技术识别 " 之外，还需要财政贴息、再贷款、宏观审慎参数这些更慢、但更根本的工具，前者决定谁被拒绝，后者决定多少人不必被拒绝。
与此同时，监管与政策还要在两难中求平衡 : 一方面，扩大金融覆盖面是现实需要 ; 另一方面，普惠领域的风险也在上升。监管政策出台时要拿捏好两者的关系 : 边界过宽，会放大风险 ; 不闻不问、任其越过还款能力扩张，同样是在积累风险。
讨论结束时，胡煦用一句话概括全场 :" 普惠金融无边，但消费金融只度有缘人。"
诚然，边界必须存在，但它不该是一堵僵硬的墙。它由还款能力划定，由技术辅助识别，由监管与宏观政策动态校准 : 向上，让真正 " 救急 " 的人被看见、被服务得有尊严 ; 向下，让越过能力边界的扩张被及时拦住。
当行业从 " 跑马圈地 " 转入 " 精耕细作 ", 找准 " 有缘人 " 就不再是一道选择题 , 而是一种能力。把边界画清楚 , 普惠才能走得更远。
诚然，边界必须存在，但它不该是一堵僵硬的墙。它由还款能力划定，由技术辅助识别，由监管与宏观政策动态校准：向上，让真正 " 救急 " 的人被看见、被服务得有尊严；向下，让越过能力边界的扩张被及时拦住。
当行业从 " 跑马圈地 " 转入 " 精耕细作 "，找准 " 有缘人 " 就不再是一道选择题，而是一种能力。把边界画清楚，普惠才能走得更远。
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