雷达财经出品 文 | 周慧 编 | 孟帅
" 分手费 "8.69 亿元，A 股又现 " 天价离婚 "！
11 月 5 日盘后，智能装备龙头拓邦股份发布公告称，经友好协商，公司控股股东、实际控制人武永强已与罗少英办理解除婚姻关系手续。
据双方签订的《离婚协议之股份分割协议》（下称《股份分割协议》），武永强拟将其持有公司的 8729.77 万股股份分割至罗少英名下。以当日收盘价 9.95 元 / 股计算，这部分股份对应市值约 8.69 亿元。
拓邦股份强调，本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，不涉及公司控制权变更。
作为智能家居控制模块的 " 制造业单项冠军企业 "，拓邦股份当下正面临着 " 增收不增利 " 的尴尬局面。
财报显示，今年前三季度，公司实现营收 90.75 亿元，同比增长 10.84%；录得归母净利润 1.98 亿元，同比下降 52.87%。
值得一提的是，在智能控制业务的基本盘之外，拓邦股份近年来正大力发展自主智能业务，将其作为公司的第二成长曲线。
2026 年前三季度，该业务贡献营收 5.86 亿元，同比增长 172.2% 但其收入规模仅占当期总收入的 6.4%，对公司的业绩提升影响有限。
智能装备龙头实控人离婚，" 分手费 " 超 8 亿
11 月 5 日盘后，拓邦股份发布公告称，公司于近日收到控股股东、实际控制人武永强通知，获悉其与罗少英经友好协商，已办理解除婚姻关系手续，并就股份分割等事宜作出相关安排。
据双方签订的《股份分割协议》，武永强拟将其持有公司的 8729.77 万股股份分割至罗少英名下，约占公司总股本的 7%。
以拓邦股份 11 月 5 日收盘价 9.95 元 / 股计算，前述股份对应市值约 8.69 亿元。
公告显示，在此次权益变动前，武永强持有公司 2.12 亿股股份，占公司总股本的 17%；罗少英则不持有公司股份。
此次权益变动后，武永强直接持股数量将降至 1.25 亿股，直接持股比例随之降至 10%。
值得一提的是，《股份分割协议》同时要求，罗少英在受让后的 3 年内，通过大宗交易或其他可行方式，将其中的 4364.89 万股转让给子女二人。
其中，罗少英转让给武楚荷 2182.44 万股，约占公司总股本的 1.75%；转让给武彤峻 2182.44 万股，占公司总股本的 1.75%。
在办理离婚手续之际，武永强还与罗少英签署了《一致行动协议》。同时，依据《股份分割协议》的约定，罗少英在受让股份后的 3 年内，将转让至子女二人的股份继续与武永强保持一致行动。
在上述安排下，武永强最终仍将合计控制公司 2.12 亿股份，占公司总股本的 17%，仍为公司第一大股东、实际控制人。
拓邦股份也强调，本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，不涉及公司控制权变更。
因罗少英未在公司及公司子公司任职，也未参与公司的生产经营管理，且本次权益变动事项不涉及其他事项的安排，故本次权益变动对公司的经营管理没有实质影响，不存在损害上市公司及其他股东利益的情形。
值得一提的是，据拓邦股份 11 月 2 日发布的《关于控股股东、实际控制人所持部分股份质押及解除质押的公告》，截至公告披露日，武永强累计质押公司股份 9127 万股。
若以分割后武永强直接持有的 1.25 亿股公司股份计算，其质押股份占个人持股的比例将从 43.47% 升至约 73.91%。
三季报增收不增利，毛利率尚待修复
据天眼查信息，深圳拓邦股份有限公司（简称 " 拓邦股份 "）注册成立于 1996 年。2007 年 6 月，拓邦股份成功登陆 A 股资本市场。
在 2025 年年报中，拓邦股份颇为自信地称其是国内智能控制行业最早的开创者、最早上市的专业企业、规模最大的解决方案提供商。
成立三十年来，拓邦股份以 " 四电一网 +AI" 技术体系为核心，构建了覆盖硬件开发到云端服务的完整技术生态闭环，深度服务工具和家电、汽车和高端装备、新能源等行业。
不过，作为智能家居控制模块的 " 制造业单项冠军企业 "，拓邦股份的业绩目前却面临着 " 增收不增利 " 的尴尬局面。
其中，第三季度，公司单季实现营收 32.66 亿元，同比增长 21.63%，增速重回 20% 以上，创下单季收入的历史新高；同期，公司录得归母净利润 0.69 亿元，同比减少 23.25%。
对于利润的阶段性承压，拓邦股份将其归因于新业务投入加大、人民币升值、AI 算力基建对上游元器件形成分流、出口退税政策变动等因素影响。
今年前三季度，拓邦股份的营业总成本为 88.41 亿元，较上年同期增长 14.06%，明显高于同期营收的增速。
在费用方面，前三季度，拓邦股份的销售费用为 3.33 亿元，同比增加 0.99%；管理费用为 2.96 亿元，同比减少 9.55%；研发费用为 6.59 亿元，同比减少 4.66%。
同期，公司的财务费用从上年同期的 -0.23 亿元激增至 1.66 亿元，主要系报告期汇兑损失增加所致。
拓邦股份表示，若剔除汇兑影响，公司第三季度将实现扣非净利润 1.11 亿元，同比增长 12.04%。
值得一提的是，从毛利率指标来看，拓邦股份的盈利能力也面临着一定的压力。
同花顺 iFinD 数据显示，今年前三季度，拓邦股份的毛利率为 19.07%，同比下滑 2.91 个百分点；第三季度，公司的单季毛利率为 17.97%，亦同比下滑 2.84 个百分点。
在 10 月 28 日的电话会议上，拓邦股份管理层表示，公司三季度毛利率的变化，主要系汇率变动和原材料价格的影响。
" 三季度人民币持续升值，公司出口业务占比 60% 以上，汇率升值直接影响毛利率。同时，上游核心元器件价格虽有所回落，但仍处高位，成本压力依然存在。"
拓邦股份认为，随着汇率企稳、原材料价格进一步回落，新业务规模扩大，公司毛利率具备回升空间。
基本盘表现稳健，第二曲线初见成效
按业务类型划分，拓邦股份的收入主要来自于智能控制（部件业务）与自主智能（整机业务）两大板块。
其中，智能控制业务作为拓邦股份的基本盘，主要应用于家电和工具、新能源（主要为储能和两轮电动车）、汽车及高端装备三大场景。
今年前三季度，拓邦股份智能控制业务实现收入 84.88 亿元，同比增长 6.48%。
逐项拆解来看，工具和家电板块持续发挥压舱石作用，高附加值客户持续扩容、高价值品牌产品逐步增加。
新能源板块经过结构调整，已从传统电池销售转向持续强化 BMS、PCS、EMS 等关键技术，满足各类储能市场核心部件及系统需求，前三季度保持增长。
汽车和高端装备行业则涵盖汽车、工业和机器人、AI 数据中心能源等领域，是拓邦股份面向未来的高弹性增长方向。
据拓邦股份管理层透露，报告期内，其具身智能相关收入增速超过 7 倍（基数较低），已与行业 10 多家具身智能企业建立合作；AI 数据中心方面则与全球龙头客户维谛（Vertiv）开展合作，已批量出货产品包括 UPS 电源及室外侧制冷控制等。
而自主智能业务则是拓邦股份近年来全力拓展的第二成长曲线，其以硬件为根基、云为枢纽、AI 为引擎，让数据在三者之间持续循环，使产品从原来的被动响应指令走向自主决策、越用越智能。
2025 年，拓邦股份正式推出 AI 云储云充系统，公司自主智能业务由技术培育期步入规模化发展阶段。
其中，云储覆盖家用储能与工商业储能，云充覆盖直流充电桩，应用于家庭绿色能源、商业综合体储充、零碳园区等场景。
通过这两类产品，公司已完整跑通自主定义智能整机、并将其规模化推向市场的业务链条。今年上半年，云储云充业务为公司贡献营收 2.71 亿元，同比激增 205.92%。
值得一提的是，在储能市场选择上，拓邦股份避开了与头部企业的竞争，聚焦于头部客户不做、中小客户做不了的中小容量腰部蓝海市场。
此外，拓邦股份还围绕需求尚未被充分满足的细分场景孵化新的智能整机业务。
今年 6 月，拓邦股份发布行业首款面向老龄与失能人群刚性照护需求的如厕机器人——跃伴 · 如厕机器人。
据悉，这款产品聚焦老龄群体与失能人士的如厕刚需痛点，填补了该细分场景的市场空白，其官方零售价为 28999 元。据品牌负责人透露，该产品将于今年正式上市。
今年前三季度，拓邦股份自主智能业务累计营收 5.86 亿元，同比增长 172.2%。
不过，拓邦股份坦言，该业务虽然增速亮眼，但目前收入规模仅占公司总收入的 6.4%，对整体毛利率的实际影响有限。
有关拓邦股份的后续发展，雷达财经将持续关注。
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