上海辖区上市公司三季报出炉：金融压舱、科技攻坚、地产拖累

全景网 2026-11-09 01:45:10

2026 年前三季度，上海辖区上市公司整体盈利呈现 " 总量稳增、结构分化 " 格局。据 Wind 数据统计，449 家上海辖区 A 股公司（剔除 B 股）前三季度合计实现营业总收入 4.62 万亿元，同比增长 3.0%；归母净利润 3996.7 亿元，同比增长 11.5%，利润增速快于收入增速。辖区内 339 家盈利、110 家亏损，亏损面达 24.5%。

银行、券商和保险贡献了过半利润；AI 产业链、航运增长最快；房地产、航空持续承压，是主要的盈利拖累。

金融板块贡献过半利润，券商成最大亮点

从盈利结构看，金融板块仍是上海辖区上市公司的 " 压舱石 "。四家银行、七家券商和一家保险前三季度合计实现归母净利润 2255.9 亿元，占辖区上市公司归母净利润总额的 56%。

四家银行（交通银行、浦发银行、上海银行、沪农商行）前三季度合计贡献归母净利润 1391.6 亿元，占辖区全部利润的 35.0%，同比基本持平。其中，交通银行以 742.6 亿元归母净利润位居榜首，同比增长 6.1%；浦发银行 405.7 亿元，同比增长 4.5%。

七家券商前三季度合计实现归母净利润 500.3 亿元，同比增长 15.9%，是金融板块中增速最快的细分。国泰海通以 248.9 亿元净利润领跑，同比增长 12.7%；东方财富归母净利润 119.07 亿元，同比增长 30.9%，东方证券 53.79 亿元，同比增长 5%，光大证券 33 亿元，增长 23.2%。市场活跃度回升带动经纪、两融及自营业务回暖，成为券商业绩修复的核心动力。

保险方面，中国太保实现归母净利润 364.0 亿元，同比下降 20.3%，主要受投资端波动影响。

AI 产业链利润爆发，半导体板块业绩大增

本季最大的结构性亮点来自科技成长板块。软件服务、硬件设备、半导体（Wind 行业分类）105 家公司前三季度合计实现归母净利润 383.4 亿元，同比增长 85%。其中，半导体板块合计贡献归母净利润 221.4 亿元，同比增长 115%.

半导体板块内部呈现分化，算力存储、半导体设备、PCB、配套耗材等赛道盈利兑现；硅片、AI 大芯片、EDA/IP、消费类芯片等多个细分赛道企业持续亏损。

盈利端，半导体存储、设备、耗材赛道充分受益 AI 服务器资本开支周期。前三季度归母净利润，中微公司 41.3 亿元，同比增长 241.3%；华勤技术 43.2 亿元、增长 39.5%。澜起科技 32.37 亿元，同比增长 98.3%；金安国纪 19.2 亿元，同比暴增 10 倍。普冉股份 15.5 亿元，同比大幅增长 2533%；安集科技 13.7 亿元，同比增长 125.8%；晶晨股份、乐鑫科技等物联网、多媒体 SoC 芯片企业订单持续修复，盈利稳步改善。

与之形成鲜明对比，板块内 14 家半导体及硬件设备企业前三季度归母净利润录得亏损，不少标的呈现典型的增收不增利特征。芯原股份营收同比增长 41%，仍亏损 8.69 亿元；沪硅产业营收增长 37%，亏损 7.28 亿元；燧原科技 -U 收入大幅增长 331.74%，亏损 7.5 亿元；华岭股份芯片测试代工业务则受产能利用率波动拖累，盈利持续承压。半导体企业亏损核心源于多重因素叠加：刚性重资产折旧压力，赛道集中扩产带来供给放量、产品价格下行，研发投入高企，长期受海外巨头技术与生态壁垒制约，商业化验证周期漫长；终端消费电子需求疲软、行业内卷价格战，持续挤压盈利空间。

航运造船周期上行，航空业利润大幅下降

周期品方面，水上运输及船舶制造六家主要公司前三季度合计实现归母净利润 490.5 亿元，同比增长 90.6%。招商轮船 119.8 亿元，同比大增 263.1%；中远海能 73.9 亿元，增长 171.9%；上港集团 130.9 亿元，增长 16.1%。中谷物流、锦江航运归母净利润分别上涨 36.7% 和 3.5%，运价上行带动航运企业盈利大幅修复。船舶制造板块同步受益于全球造船周期，中国船舶归母净利润 134.4 亿元，同比增长 129.7%，收入增长 22.1%。

航空运输板块 5 家公司前三季度合计实现归母净利润 40.7 亿元，同比下滑 55.6%。受航油价格上行影响，吉祥航空、春秋航空利润虽同比大幅下降，归母净利润仍分别为 3.27 亿元、18.43 亿元，中国东航亏损 21.2 亿元，为本辖区内亏损规模最大的单体公司。同属东航体系的东航物流盈利 21.5 亿元，同一控股股东旗下两家主体利润表现显著分化，核心差异来自毛利率水平：中国东航销售毛利率仅 2.12%，东航物流毛利率则达 16.12%。

房地产、汽车链持续承压

与科技板块的高景气形成鲜明对比，房地产是本季盈利压制项。17 家房地产公司前三季度合计归母净利润仅 1.3 亿元，其中 10 家亏损，亏损面接近六成。光明地产亏损 7.4 亿元，绿地控股亏损 7.2 亿元，中华企业亏损 4.4 亿元。但陆家嘴、上海临港、张江高科归母净利润分别为 13.2 亿元、8.2 亿元、4.9 亿元。房企利润分化，本质是 " 卖房 " 与 " 收租 + 持股 " 两类模式的分化。

汽车制造业 21 家公司前三季度合计归母净利润 129.3 亿元，同比下降 17.5%。上汽集团净利润 56.4 亿元，同比下降 30.4%；华域汽车 43.3 亿元，下降 7.8%，行业整体仍面临价格竞争压力。

医药板块内部分化加剧

医药生物、医疗设备 55 家公司前三季度合计实现归母净利润 146.66 亿元，同比基本持平。其中 39 家盈利、16 家亏损。上海医药以 45.86 亿元继续居首，但同比下降 10.9%；复星医药 26.67 亿元，增长 5.7%；创新药放量的艾力斯净利润 23.33 亿元，同比增长 44.4%；联影医疗 10.35 亿元，同比下降 7.6%。亏损端集中于创新药与体外诊断，迈威生物 -U 亏损 6.78 亿元、益方生物 -U 亏损 2.44 亿元、润达医疗、科华生物、君实生物 -U、和元生物亏损均超 1.4 亿元。

综合来看，上海辖区上市公司 2026 年前三季度盈利呈现 " 金融压舱、科技攻坚、周期共振、地产拖累 " 的特征。AI 产业链业绩兑现度高，航运造船处于盈利上行通道，券商受益于市场活跃度提升；而房地产链、航空运输和传统整车制造仍处于调整期，医药板块整体企稳但内部分化明显。

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