11 月 9 日，A 股三大指数集体高开，创新药板块再度反攻，截至发稿，20CM 高弹性的 " 创新药新物种 " ——科创创新药 ETF 汇添富（589120）标的指数涨近 2%。
资金面上，科创创新药 ETF 汇添富（589120）上周五单日获资金净申购 1600 万元，资金持续借道 ETF 布局创新药板块。
科创创新药 ETF 汇添富（589120）标的指数前十大成份股大多上涨。上涨方面，成都先导涨超 6%，荣昌生物涨超 4%，百济神州涨超 3%，皓元医药涨超 2%，百利天恒涨超 1%，君实生物、泽璟制药、博瑞医药小幅上涨；下跌方面，艾力斯小幅下跌。
【科创创新药 ETF 汇添富（589120）标的指数权重股盘中涨跌幅】
截至发稿，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
消息面上，国内 AI 驱动的抗体与蛋白质药物研发新贵公司方诺生科，与美国医疗健康风投机构 Third Rock Ventures 达成战略研究合作，利用方诺独家的表位导向 AI 抗体发现平台开展创新生物药研发。方诺将收取平台使用费（金额未披露），并有资格在满足协议约定条件时获得总额最高约 21.6 亿美元的潜在款项。这是国内 AI 大分子平台出海的标志性案例，但交易结构不是传统 license-out ——没有指定分子、没有披露首付款。此外，21.6 亿美元是里程碑上限而非合同金额，收入确认高度依赖后续项目能否成立并推进。
翰宇药业口服三重激动剂 HY3003 获临床试验申请受理。翰宇药业近日收到国家药监局核准签发的关于 HY3003 片临床试验申请的《受理通知书》。该药品为 GLP-1R/GIPR/GCGR 三重受体激动剂口服制剂，拟用于减重、2 型糖尿病、代谢相关脂肪性肝炎等适应症。临床前研究显示其在肥胖模型中表现出明确的剂量依赖减重效果。本次申请获受理，标志着产品正式进入临床开发阶段，进一步丰富公司代谢疾病领域管线布局。
再鼎医药 DLL3 ADC 最新临床数据公布，肺外神经内分泌癌患者确认 ORR 达 40%。11 月 6 日，再鼎医药在 NANETS 大会上公布 zocilurtatug pelitecan（zoci）Ⅰ b/ Ⅱ期研究数据。在 60 例既往经治的晚期肺外神经内分泌癌主要疗效分析患者中，确认客观缓解率为 40%，疾病控制率为 55%，中位缓解持续时间为 5.6 个月。安全性方面，治疗相关停药率低于 1%，未出现治疗相关死亡；间质性肺病或非感染性肺炎发生率为 1.5%，共 2 例且均为 2 级。此次数据进一步验证了 zoci 在肺外神经内分泌癌中的临床活性及安全性，并可能提升市场对其后续开发、注册路径及 DLL3 ADC 技术路线的关注度。
晶泰控股与法国 Pierre Fabre 达成 AI 药物研发合作。晶泰控股近日与法国 Pierre Fabre 集团成员公司 Laboratoires Pierre Fabre 签订研究合作协议，双方将在肿瘤领域开展多个新型临床候选药物发现项目，未来合作范围还可能拓展至皮肤病学及罕见病领域。晶泰控股将利用 AI 药物设计能力及机器人平台，针对未公开靶点开展新型小分子药物设计；Pierre Fabre 则负责疾病生物学研究、转化研究及后续临床开发
【创新药热度回归，出海渐入新阶段】
2026 年 11 月第一周，科创创新药 ETF 汇添富（589120）标的指数上涨 6.45%，显著跑赢沪深 300，板块关注度再度回升。华鑫证券指出，从目前创新药出海阶段来看，随着海外获批新药陆续增加，市场逐步到了价值兑现阶段。
百济神州的商业化表现成为这一趋势的代表。2026 年第三季度，核心产品百悦泽（泽布替尼）全球销售额达到 94.24 亿元，同比增长 27.0%；其中美国市场销售额 68.16 亿元，同比增长 29.4%。随着海外销售持续放量，公司 2026 年前三季度经调整净利润达到 96.43 亿元，同比增长 103.9%。自 2023 年 1 月泽布替尼获得 FDA 批准用于慢性淋巴细胞白血病或小淋巴细胞淋巴瘤以来，其全球商业价值持续转化为收入和利润。
此外，更多产品也将进入关键验证窗口。康方生物与 Summit 已向 FDA 递交依沃西单抗联合化疗治疗第三代 EGFR-TKI 经治后非小细胞肺癌的生物制品许可申请，11 月 14 日为 FDA 目标审评日期。若注册进程顺利，将成为国产双抗海外商业化的重要里程碑。展望 2027 — 2028 年，随着更多出海产品进入获批和销售阶段，中国创新药的海外收入贡献有望逐步可见。
与此同时，License-out 仍在加速兑现中国创新资产的全球价值。2026 年以来，和黄医药与 GSK、恒瑞医药与诺和诺德、中国生物制药与勃林格殷格翰相继达成大额授权合作，其中近期中国生物制药披露的交易潜在总额最高达 70 亿美元。
随着头部药企逐步成为 BD 出海主力，创新药企业的价值兑现路径正日益清晰：一方面通过首付款及里程碑收入补充现金流、分担全球研发成本；另一方面依靠海内外获批和产品销售，建立更具持续性的收入与利润来源。
（来源：华鑫证券 20261109《医药行业周报：创新回归，出海渐入新阶段》）