近日，广东坚朗五金制品股份有限公司（证券简称：坚朗五金，证券代码 002791）披露 2026 年第三季度报告。报告显示，公司前三季度实现营业收入 36.00 亿元，同比下降 16.22%；归属于上市公司股东的净利润为亏损 1.92 亿元，同比下降 1259.56%，由盈转亏。其中第三季度单季实现营业收入 12.39 亿元，同比下降 19.67%；归母净利润亏损 1.28 亿元，同比下降 371.97%。前三季度扣除非经常性损益后的净利润为亏损 2.22 亿元。

对于业绩下滑，坚朗五金在报告中给出的解释指向行业与结构两方面：整体建筑行业呈现弱复苏态势，市场总体需求萎缩、竞争加剧，与房地产关联度较高的国内业务业绩下降；海外业务虽保持一定的增长态势，但占比仍较小，难以对冲国内收缩，导致整体收入和毛利率下降；同时，公司本期计提了较大额度的减值准备。

减值是本份财报中最沉重的数字。前三季度，公司信用减值损失 1.45 亿元，资产减值损失 0.99 亿元，两项合计约 2.44 亿元，规模超过了当期亏损总额本身。这与公司资产结构直接相关：截至报告期末，应收账款仍高达 22.43 亿元，约占总资产 83.17 亿元的四分之一，工程渠道的账期特征在地产下行周期中被持续放大为报表上的减值压力。

不过，现金流一侧出现了边际改善。前三季度经营活动产生的现金流量净额为 -912.33 万元，较上年同期的 -4442.94 万元改善 79.47%，公司称主要系经营性款项付现支出减少所致。值得注意的是，前三季度销售商品、提供劳务收到的现金达 39.62 亿元，高于当期营业收入，收现能力尚在。费用端同步收缩：销售费用 5.70 亿元、研发费用 1.52 亿元，均较上年同期下降，购建固定资产等资本开支 8855.28 万元，也明显低于上年同期的 1.32 亿元。

资产与负债结构上，截至报告期末，公司总资产 83.17 亿元，较上年度末下降 7.20%；归属于上市公司股东的所有者权益 51.91 亿元，下降 3.75%；加权平均净资产收益率为 -3.63%。报告期末普通股股东总数为 31128 户，实际控制人白宝鲲持股 35.51%。其他重要事项方面，公司年内先后审议通过议案，将尚未动工的中山项目地块及东莞地块中约 8.98 万平方米尚未建设的国有建设用地使用权退回属地自然资源部门，仅保留约 3.29 万平方米，收缩资本占用的动作已经落地。

这份三季报的语境，也适用于观察坚朗五金旗下的业务线。坚朗海贝斯是坚朗五金旗下专业工程渠道智能锁品牌，依托母公司在地产工程渠道、多品类集成供应上的平台优势切入精装房、长租公寓等 B 端市场。但从本份财报看，与房地产关联度高的国内业务正是本期业绩下滑的主因，工程渠道智能锁业务所处的需求环境同样承压；其后续表现，很大程度上取决于地产竣工与精装配套需求的修复节奏，以及海外和多品类业务能否继续放大对冲作用。

数据来源：洛图科技（RUNTO）

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