（来源：合富永道）

FOF 赛道持续扩容，但是管理人能力差距正在拉开。济安金信最新发布 2026 年三季度基金公司评级结果，全市场 FOF 管理人三年期、五年期五星名单迎来一轮洗牌。有人稳步守住长期五星席位，也有机构新晋突围、遗憾降级，一星名单同样释放值得警惕的信号。

根据济安金信基金评价中心统计数据显示，截至三季度末，全市场层面，三季度满足三年期评级年限、取得基金公司综合评级的机构合计 155 家，各产品线单项能力五星评级合计 69 家次；满足五年期评级年限、取得综合评级的机构合计 146 家，单项五星评级合计 56 家次。FOF 作为其中关注度极高的赛道，评级变动更能反映管理人资产配置、风控与长期投研实力的冷暖变化。

在三年期 FOF 评级维度，本次榜单迎来新鲜血液：招商基金、前海开源基金、中信建投基金新晋调入三年期五星管理人名单；诺德基金、兴证资管等机构调出五星序列。

数据显示，三季度具备三年期 FOF 参评资格的管理人一共 68 家，最终拿下济安金信三年期五星的共 7 家：南方基金、兴证全球基金、易方达基金、招商基金、汇添富基金、前海开源基金、中信建投基金。

与此同时，三年期维度一星管理人包括：创金合信基金、金鹰基金、上银基金、银河基金、浙商证券资管、中加基金、中银证券。短期配置业绩持续承压，对这类机构的 FOF 产品线而言，是需要正视的挑战。

拉长周期看五年期 FOF 评级，长期优质管理人的壁垒更加清晰。本期济安金信五年期 FOF 五星名单迎来变动：南方基金调入五年期 FOF 五星，华宝基金调出。

当前满足五年期参评条件的 FOF 管理人共 51 家，拿下五年期五星评级仅有 5 家：南方基金、兴证全球基金、易方达基金、招商基金、交银施罗德基金。

五年期一星管理人名单：农银汇理基金、浙商证券资管等。

五年维度考验穿越牛熊的资产配置能力，能够稳定站在五星梯队的管理人，属于 FOF 赛道的第一梯队。兴证全球、易方达、招商基金同时站稳三年期、五年期 FOF 五星，长期配置框架经受住多轮市场震荡检验，是 FOF 赛道公认的标杆。南方基金本次成功调入五年期五星，实现三年、五年双五星，是本次评级最大亮点之一。

长短周期业绩分化明显。不少机构三年期评级尚可，但五年维度落入一星；也有机构短期排名波动，长期业绩韧性不足。FOF 拼的不是阶段性行情收益，而是均衡配置、回撤控制、组合再平衡的持续能力。

券商资管在 FOF 赛道承压明显，浙商证券资管同时出现在三年期、五年期一星名单，是需要持续跟踪的信号。

济安金信 FOF 管理人评级，基于历史净值数据量化评价，代表管理人过往 FOF 产品的业绩与风控表现，历史评级不代表未来收益，不构成任何投资建议。