11 月 9 日，人工智能数据中心对电力的高需求推动全球燃气轮机供需严重失衡，美国新机交付周期延长至六年，二手与翻新涡轮机遭抢购。据 Wood Mackenzie 数据，全球涡轮机订单量已超 100 吉瓦，远高于当前 60 至 70 吉瓦的年产能；Jefferies 预计，美国数据中心 2028 年燃机需求或达 50 吉瓦以上，而全球 2028 年制造能力仅约 87 吉瓦，仍低于 129 吉瓦的总需求。

二手机组售价为每兆瓦 150 万至 170 万美元，翻新机组约 130 万美元，显著低于新型机组每兆瓦 200 万至 250 万美元的成本。但二手设备存在维护记录不明、剩余寿命有限及改装喷气发动机运行可靠性存疑等问题，且电网接入等非设备因素亦加剧交付延迟。

燃气轮机是大型电站与调峰电源核心装备，具有建设周期短、调度灵活、供电可靠性强等特点。2026 年二季度全球燃机订单达 38 吉瓦，同比增 71%，全年预计突破 100 吉瓦。通用电气、西门子能源、三菱重工合计市占率超 70%，年化交付产能仅 55 至 60 吉瓦，扩产排期普遍延至 2029 至 2030 年。西门子能源燃机排产已覆盖至 2032 年，上游单晶叶片、锻件、特种合金及发电机等环节亦构成产能瓶颈。

国产燃机已实现从示范到批量交付突破：东方电气 G50 完成全国产化 F 级 50MW 燃机商业运行并首次整机出海；上海电气 2026 年上半年燃气发电设备新增订单 58.9 亿元，同比增长 158.7%，9F 级燃机国产化率达 70% 至 95%。华创证券指出，AI 数据中心与公用事业需求正推动行业进入新一轮景气周期，国产设备凭借更短交付周期与更高性价比加快切入全球供应链。

A 股燃气轮机概念板块共 30 只个股，合计总市值约 1.09 万亿元。其中，国电南瑞、航发动力、上海电气市值居前三位。机构一致预测显示，2026 年有 7 只个股净利润有望翻倍：远东股份、博敏电子增幅均超 12 倍，中集集团增长 10.9 倍，图南股份、华伍股份分别增长 1.9 倍、1.6 倍，中国动力、钢研高纳增幅亦超 1.2 倍。

中国动力累计完成百余台套 3 至 50MW 燃气轮机供货，覆盖天然气长输管线增压、海上平台、分布式能源及工业发电等领域；2026 年上半年燃气蒸汽动力收入 5.41 亿元，同比增长 9.07%；三季度归母净利润同比增长 147.27%，主要受益于船用低速机销量提升与降本增效。应流股份已转型为两机热端部件供应商，上半年两机业务收入 8.87 亿元，占主营收入 49.56%，在手订单约 22 亿元，占公司总订单约 70%；其为西门子能源 4000F 燃机开发 1 至 4 级动叶与导叶，与贝克休斯续签五年协议，并获韩国斗山 380MW 重型燃机叶片订单 23 台。

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