全球股市从上周触及的六个月低点小幅反弹，但周一市场情绪依然脆弱。在标普 500 指数经历 2025 年 4 月以来最糟糕的一周后，美国股市开局相对稳健。油价下跌为市场提供了部分支撑，但英伟达股价大幅下挫，抵消了部分积极影响。
截至发稿，道指期货涨 1.08%，标普 500 指数期货涨 0.70%，纳指期货涨 0.39%。
英伟达首席执行官黄仁勋公开承认婚外情，引发外界对公司治理及管理层稳定性的关注。英伟达董事会随后启动独立调查，导致公司股价在早盘交易中下跌超过 5%。与此同时，一只追踪芯片制造商股票的交易所交易基金（ETF）走势震荡。
MSCI 全球股票指数上涨 0.4%，维持在上周触及的六个月低点上方。欧洲斯托克 600 指数上涨 0.6%。
亚洲股市则延续上周五华尔街反弹的势头。日本蓝筹股日经 225 指数上涨超过 2%。与此同时，油价下跌也为全球金融市场提供了一定支撑。
彭博宏观策略师 Ven Ram 表示：" 围绕英伟达首席执行官黄仁勋的董事会调查消息，并未阻挡亚洲股市上涨，而亚洲市场的反弹也帮助推动周一全球股市走高。"
他指出：" 不过，这轮反弹更应该被视为一种条件反射式的逢低买入行为。近年来，这种策略屡次为投资者带来快速回报。但这一次，市场波动指标、期权市场以及流动性状况都在发出警告信号。"
英伟达风波考验科技股
近几周以来，全球股市持续承压。随着利率上升，AI 投资热潮逐渐降温，而民主党在美国中期选举中取得压倒性胜利，进一步加剧了市场对 AI 行业及数据中心可能面临更严格监管的担忧。
分析师表示，市场前景仍需保持谨慎，英伟达股价遭遇抛售成为考验投资者信心的最新事件。
投资平台 Wealth Club 首席投资策略师 Susannah Streeter 表示：" 目前来看，这一事件对整个芯片行业的影响似乎相对有限，不过，这场风波可能扰乱科技股的反弹。"
英伟达相关事件为市场增添了新的波动因素。此前，美国中期选举结果公布后，全球股市上周遭遇抛售。由于市场担忧民主党可能加强对数据中心建设的监管，纳斯达克100 指数仅上周四一天就蒸发了 2.3 万亿美元市值。与此同时，对冲基金以有记录以来最快的速度之一抛售科技股。
特朗普最新表态打压油价
布伦特原油价格下跌 1%，至每桶 97 美元附近，延续上周 16% 的跌势。随着旨在结束美伊冲突的外交努力持续推进，油价继续承压。
美国有线电视新闻网（CNN）周日援引特朗普的话称，如果谈判取得进展，他 " 极不可能 " 下令对德黑兰发动进一步打击。不过，美国国务卿马尔科 · 鲁比奥（Marco Rubio）淡化了谈判取得突破的可能性。
尽管能源成本下降，短期美国国债价格仍然下跌。
美元下跌 0.4%。衡量美元兑主要贸易伙伴货币表现的美元指数下跌 0.3%，至 101.88。此前，该指数上周五录得 6 月以来最大单日涨幅。
加密货币市场方面，比特币上涨 0.5%，至 74，397 美元。此前，由于投资者担忧民主党控制的美国国会可能加强对数字资产的监管，比特币一度跌至两个多月以来最低水平。
黄金价格逼近 4100 美元。独立金融市场分析师 Nikos Tzabouras 表示：" 黄金上涨受到油价下跌、美元走软以及债券收益率回落的共同推动。民主党在美国中期选举中取得全面胜利，使市场对美伊冲突得到解决的前景更加乐观，同时也可能引发对人工智能投资热潮更严格的审查，这将有助于抑制通胀，并减轻美联储进一步收紧货币政策的压力。"
市场等 CPI
本周市场焦点将转向周二即将公布的美国通胀数据，以寻找美国利率前景的进一步线索。此前，上周五公布的强劲就业报告显示，美国 10 月新增非农就业岗位 16.5 万个，推动市场进一步提高对美联储 12 月加息的押注。
目前，交易员预计美联储在年底前加息的概率接近 80%。上周，由于科技股大幅下跌引发市场对经济增长前景的担忧，这一加息预期曾短暂回落。
财报也有爆点
企业财报方面，CoreWeave、思科系统和应用材料等大型公司将在本周公布业绩，英伟达则计划于下周发布财报。CoreWeave 已经成为衡量投资者对 AI 行业担忧情绪的重要风向标。近期，为该公司债务违约风险提供保险的成本大幅飙升，达到通常与陷入财务困境的企业相关的水平。
澳大利亚墨尔本券商 Pepperstone 研究主管 Chris Weston 表示：" 本周唯一真正重要的基本面因素就是价格本身。"
他说：" 很容易想象，很多投资者会开始认为，‘现在就是买入的时候了——市场已经血流成河，情况并没有大家想象得那么糟糕。’ " 他补充称：" 市场走势将主要由资金流动驱动，基本面因素的影响将非常有限。"
Panmure Liberum 的 Joachim Klement 表示：" 尤其是英伟达的财报，本来可能成为推动科技股反弹的催化剂，但围绕黄仁勋的调查事件打乱了这一预期。"
他补充称：" 考虑到科技股目前处于超卖状态，我们确实预计科技股将在 12 月前迎来一波反弹。不过，我们也认为 AI 交易的上涨动能正在逐渐耗尽，因此会利用股价走强的机会获利了结。"
美股盈利预期或迎大调整。
中期选举通常会让投资者不再担忧政治因素，转而重新关注基本面。但这一次，政治因素与投资周期发生了直接碰撞，在很大程度上将这些脆弱性暴露了出来。
在美国中期选举结果及后续引发市场暴跌后，投资者可能需要重新调整对投资回报的预期。当下，波动率期货的飙升表明，短期风险仍是市场最主要的担忧，市场正迅速将注意力重新转向经济和货币政策基本面。
而相较于短期宏观经济和货币政策变化，AI 投资周期本身的不确定性可能是市场更深层次的担忧。
AI 基础设施投资前景的不确定性，最终可能进一步传导至企业盈利预期。未来市场可能需要重新审视此前过于乐观的盈利预测。
焦点个股
AI 芯片龙头股英伟达下跌近 5%。有报道披露英伟达 CEO 黄仁勋与商界女性黄艾丽斯存在往来。
AMD 股价上涨 3.2%，奥本海默将这家芯片企业评级由市场表现上调至跑赢大盘，目标价给到 600 美元，意味着还有 34% 上行空间。
体育博彩概念股 DraftKings 股价下跌 2.9%。瑞银将其评级从买入下调至中性，目标价由 48 美元下调至 22 美元。
伯克希尔哈撒韦周六发布财报之后，股价小幅下跌 0.4%。本季度核心要点：营业利润同比下滑 6%，源于保险业务收入下降、股票投资收益收窄；伯克希尔哈撒韦在第三季度加大了股票回购规模。
礼来股价上涨近 2%，加拿大药监局上周五给出积极建议，礼来用于早期阿尔茨海默病的药物 Kisunla 有望纳入符合条件成人的医保报销。
摩根大通将亚马逊、Meta 列为 AI 首选标的，周一盘前，亚马逊股价上涨 3%，Meta 上涨 2.5%。摩根大通预测：" 依托 AI 驱动广告业务升级，Meta 营收将维持强劲增长。" 机构认为长期来看，云业务增长将为亚马逊带来巨额营收。安穆斯写道：" 亚马逊目前预计，AWS 云业务 2027、2028 年收入增速达到 40% 以上；未来 5 ‑ 10 年内 AWS 营收有望达到 1 万亿美元，同时资本开支回报水平将改善。"
摩根大通将德国应用软件企业 SAP 的评级由中性上调为超配，SAP 股价上涨近 3%。
摩根大通分析师托比・奥格写道：" 我们将 SAP 评级上调至超配（此前为中性），AI 正从试点阶段走向规模化落地，我们认为这一趋势利好 SAP 这类核心业务系统厂商。"
Molson Coors 股价下跌 1%，此前摩根大通将该股评级从中性下调至低配。
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