" 那我所有的经济损失呢？"

《后会友期》里，几位嘉宾还在为十几年前的旧账争论不休；节目外，芒果超媒的大股东账面已经 " 增值 " 超百亿元。

11 月 9 日上午，芒果超媒（300413.SZ）股价一度冲至 36.98 元，超过 2025 年 36.42 元的高点。截至午间收盘，股价回落至 33.96 元，较上周五下跌 2.50%。以 10 月 30 日的收盘价计算，六个交易日内，公司股价仍累计上涨 52.29%，总市值增加约 218 亿元。《每日经济新闻》记者进一步测算，控股股东芒果传媒的持股账面市值增加约 122.35 亿元。

这档爆款综艺究竟能为芒果带来多少实际收入，又能在多大程度上改善公司的经营表现？针对节目热度与近期股价表现的关联，以及会员、广告业务的实际变化，每经记者已向芒果超媒发送采访邮件，截至发稿暂未收到回复。

另一边，网友的造句热潮持续发酵，品牌市场部也迅速捕捉流量。节目里一根鸭舌、一块乳酪布丁烧接连卖火，芒果 TV 同步上线嘉宾日常花絮衍生内容……一档聚焦旧友重逢的纪实综艺，就这样把消费品牌、视频平台和资本市场一同卷入这场热度狂欢。

《后会友期》节目主视觉  （图片来源：芒果 TV）

  " 我还没上车啊，厉娜！" 芒果三大股东账面增值近 149 亿元

最近，互联网上掀起一股 " 厉娜综合征 "。打工人用 " 厉娜文学 " 吐槽职场，观众拿来催更节目，错过行情的股民则感慨：" 我还没上车啊，厉娜！"

每经记者统计，11 月 2 日至 6 日，芒果超媒累计成交 191.61 亿元；11 月 9 日上午，该股成交额约 36.53 亿元。五个完整交易日叠加当日上午交易时段，累计成交约 228.14 亿元，对应成交股份约 7.50 亿股，约占流通股本的 73%。

那么，这场 " 泼天富贵 "，谁才是最大的受益者？

芒果超媒 2026 年三季报显示，截至 9 月末，控股股东芒果传媒持股约 10.49 亿股，占总股本比例 56.09%。按照 10 月 30 日的 22.30 元至 11 月 9 日午间的 33.96 元的价格区间测算，假设持股数量未发生变动，其持股账面市值增加约 122.35 亿元。

每经记者根据芒果超媒 2026 年三季报持股数据及区间股价测算

另外两位大股东同样收获可观账面浮盈：第二大股东中移资本、第三大股东湖南财信精果，按相同口径测算，对应账面增值分别约 15.30 亿元、10.92 亿元，三家主要股东合计账面增值约 148.56 亿元。

爆款综艺热播带动股价异动，对芒果而言并非首次。2020 年 6 月，《乘风破浪的姐姐》突然上线，芒果超媒当日上涨 6.82%，下一交易日再涨 6.51%，市值突破千亿元；2022 年，王心凌凭借《乘风破浪》第三季翻红，" 王心凌男孩 " 一边投票，一边关注芒果超媒，5 月 24 日该股盘中一度上涨近 10%，最终收涨 5.46%。

到了 2024 年，《歌手 2024》首播后的第一个交易日，芒果超媒大涨 11.69%，单日市值增加超过 49 亿元。从 " 你一票我一票，心凌 80 还能跳 "，到如今的 " 我还没上车啊，厉娜 "，网友对芒果爆款综艺的情绪关注，时不时就会蔓延到股票账户里。

为什么一档综艺爆款，能让资本市场如此兴奋？凌雁管理咨询机构创始人、首席咨询师林岳在接受每经记者采访时表示：" 爆款综艺对股价的驱动，很少来自当期利润的直接兑现，更多来自对未来的‘重新定价’。" 他认为，爆款综艺的商业价值除了冠名、植入及付费会员拉新，还包括节目情绪外溢带来的市场关注。

更有反差的是，芒果超媒最新财报的画风没这么 " 欢乐 "。2026 年前三季度，公司实现营业收入 93.51 亿元，同比增长 3.18%；归母净利润 2.13 亿元，同比下降 79.01%。第三季度归母净利润仅 1155.19 万元，同比下降 95.42%。

公司解释，内容成本保持刚性，叠加部分渠道合作模式调整、重点影视剧排播节奏变化，影响了会员收入，投资标的公允价值变动等因素，也对当期利润造成影响。

一档爆款综艺，究竟能在多大程度上改善平台业绩？艾媒咨询 CEO 兼首席分析师张毅向每经记者表示：" 广告追加还有会员拉新，它是有滞后性的。增量很难对冲整体的利润下滑。而资本市场更多给的是估值的修复，而不是当期业绩的兑现。"

  " 该更新了啊，厉娜！" 许飞负责 " 画地为牢 "，品牌负责连夜营业

股民忙着盯 K 线，观众忙着盯更新。

11 月 5 日中午，《后会友期》第四期上线，部分用户反馈遇到登录异常、收不到验证码等问题，" 芒果 TV 登不上 " 随之冲上热搜。

节目热度究竟有多夸张？云合数据显示，11 月 4 日，《后会友期》正片有效播放在新综市场的占有率达到 81.2%，在全网综艺市场达到 31.5%。

芒果在播放热度上，拿下了断层式流量结果。公司显然也懂 " 上头 " 观众的心情，每经记者梳理芒果 TV 官方内容目录发现，截至 11 月 8 日，《后会友期》已上线 6 条正片，同步推出 6 条沉浸版、3 条加更版和 3 条抢鲜版。

随着节目出圈，芒果 TV 还为嘉宾的生活花絮单独开设内容入口。衍生板块 " 加友站 " 里，还出现了《马天宇在线求秋裤？》这条花絮短片。

对于芒果将一档综艺拆分为多个版本、花絮单独上线的运营方式，林岳向每经记者表示：" 这是一鱼多吃的模式，短期增收的效果是确定的，但对会员体验的侵蚀风险同样存在。" 他进一步提醒：" 当‘拆开卖’细到花絮级别的时候，付费的心理账户会发生转移，容易产生‘这本该是我的内容怎么又卖给我一次’的感知。"

而在平台之外，各家品牌的市场部恐怕更忙。《后会友期》这场流量里，最意外的 " 编外嘉宾 "，当属一根鸭舌。

节目片段中，许飞回忆 2006 年参加《超级女声》时期，厉娜爱吃鸭舌，还教她像嗑瓜子一样吃。两人聊起多年前的友情，网友听着听着，却突然发现了另一个重点：这鸭舌到底哪家的？

答案指向绝味鸭脖。随后，网友开始寻找 " 厉娜同款 "，绝味鸭脖迅速跟进，甚至用 " 很抱歉断货了，厉娜 " 回应消费者。淘宝闪购数据显示，10 月 30 日以来，绝味鸭脖鸭舌订单量周环比增长 200%，同比增长 280%。伴随热度持续走高，绝味官宣厉娜成为品牌 " 鲜推官 "。

绝味鸭脖官宣厉娜成为品牌 " 鲜推官 " （图片来源：绝味鸭脖官方发布）

奈雪的茶则更像是 " 人在家中坐，流量天上来 "。厉娜在节目里吃了一块巴斯克乳酪布丁烧，没想到网友连蛋糕的出身都扒了出来。根据奈雪披露的数据，10 月 30 日至 11 月 3 日，这款产品销量环比增长 220.63%，部分门店出现售罄。奈雪随后也官宣厉娜成为暖暖现烤系列推荐官。

其他品牌也纷纷跟进玩梗：袁记云饺推出 " 纯稚同款 " 套餐，华莱士玩起 " 华地为牢 " 的谐音梗，叮咚买菜直接把 " 厉娜文学 " 印上购物小票。

每经记者梳理公开资料发现，《后会友期》原生合作品牌包括 999 感冒灵、千问、中国平安及寻影；绝味鸭脖、奈雪的茶等属于节目出圈后，借着嘉宾同款、网络热梗快速入场营销。一种是提前锁定赞助权益，一种是热度爆发后临时承接流量红利。

究竟哪种方式更划算？林岳告诉每经记者：" 临时接住流量的效率更高，如绝味和奈雪这次都做得很好，等于是用比较低的成本来接住红利，而独家冠名不同，它是比较明确的合作模式，更多是为了品牌曝光度，要形成消费转化没有那么容易。"

不过，流量落到谁家，品牌能从中获得多少收益，还得看实际销售。对于这场全民玩梗，张毅认为：" 曝光量是一个方面，但更重要的还是把品牌塞进消费场景。品牌要让热梗与具体商品或消费体验产生联系，避免营销只停留在社交平台的讨论中。关键是让用户笑完愿意买。"

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