11 月 10 日，中信证券研报指出，按主动基金重仓股口径，科技板块配置比例为 56.30%，环比下降 7.72ppts，超配 27.75ppts；TMT 配置比例为 53.78%，环比下降 8.49ppts，二者均处于 2005 年以来 98.8% 的极高水平，仅次于 26Q2。整体而言，三季度科技配置在二季度的大幅提升后有所回落，但显著超配格局延续，科技板块仍是主动基金重仓配置的核心方向。

电子、通信合计占科技配置的 89.87%，计算机、传媒及汽车低配比例收窄，硬件超配格局尚未改变，筹码出清与再平衡预计仍需时日。长鑫科技、天孚通信等增持金额居前，光通信龙头中际旭创、新易盛仍稳居重仓前列。我们认为，后续应重点关注 AI 应用与物理 AI 的产业机会；硬件侧，主要关注低渗透率的技术升级方向。