基于公开数据不完全统计，2026 年 10 月新增登记私募股权、创业投资基金管理人仅 2 家，同比、环比分别骤降 83.3%、71.4%；新增备案私募股权投资基金 119 只，同比、环比分别减少 6.3%、31.2%；新增备案创业投资基金 370 只，尽管同比增长 38.6%，但环比减少 33.6%。
投资端热度整体有所回落，且马太效应进一步加深。10 月国内共发生股权投资事件 655 起，同比增长 43.3%，环比下降 24.3%；披露投资总额虽然高达 1566.65，但若剔除 DeepSeek 超千亿元的单笔巨额融资影响，市场披露投资额约为 511.65 亿元，较 2025 年 10 月增长 19.3%，与 9 月相比下滑 32.3%，平均单笔投资金额约为 7823.38 万元，基本跌回年初同等水平。
创投 Plus 本月聚焦市场活跃度较高的 3 家机构，围绕其投资节奏、阶段、行业偏好以及被投项目等方面展开解读。
AI 撑起半壁江山 京沪双核驱动
结合中国证券投资基金业协会、美国证券交易委员会（SEC）和天眼查公开披露的信息显示，红杉中国成立于 2005 年，专注于投资科技、医疗健康和消费三大领域。2023 年，红杉中国启用新品牌 "HongShan" 独立运营，随后完成 90 亿美元募资，包括一支种子基金、一支风险投资基金、一支成长期基金和一支扩张基金。截至目前，其管理资产规模超过 550 亿美元，累计参投超 1500 家企业，旗下被投上市公司已超过 160 家，独角兽企业超过 140 家。
2026 年截至 10 月末，红杉中国未在国内登记备案任何基金。2025 年，机构仅备案了 1 只基金——珠海横琴红杉见远创业投资基金合伙企业（有限合伙），注册出资额为 12.35 亿元。基金主要出资方 LP 为美国卫浴品牌科勒的 CVC 科勒投资和腾讯投资，前者通过两个平台合计持股 81.1%，后者约持股 1.13%。
不过，红杉中国近日与 " 人形机器人第一股 "宇树科技联合发起 " 杉宇 · 创计划 "。公开报道显示，该早期投资合作计划专注于发掘和投资具身智能、机器人应用及其上下游关键技术、其他前沿硬科技等领域的初创项目和团队，致力于成为创始人的 " 创业合伙人 "，不只提供资金支持，更强调工程认知、供应链判断、量产验证等产业资源对接，减少从实验室到市场的试错成本。
统计区间内，红杉中国公开披露的股权投资事件共 11 起，约为 2025 年同期的 2.75 倍，与 2026 年 9 月相比下降 21.4%。往期数据显示，机构投资活跃度近 13 个月内呈先抑后扬、高位震荡态势。2025 年 10 月仅有 4 起投资，但四季度末出现策略性转向，月均投资超过 10 笔。进入 2026 年后，随着人工智能尤其具身智能进入商业化临界点，红杉中国的投资频次基本保持在 14 起上下。
从投资阶段来看，本月红杉中国的早起投资（种子轮和天使轮）合计占比达 45.5%，其中天使轮占比近三成。机构将核心资源向向更前端的科研成果转化、实验室孵化延伸，旨在技术萌芽期和商业验证期锁定优质标的。而在其投资组合中，成长期的 A 轮和 C 轮均匀分布，B 轮约占 9.1%，以漏斗型结构平衡整体风险收益比。
从行业分布来看，人工智能赛道稳占投资主导地位，占比达到 45.5%。其中，AI 通用应用和智能机器人近乎平分秋色，AI 基础层押注独角兽「无问芯穹」。这种配置表明，红杉中国已将 AI 视为未来 3-5 年最确定的超级周期，并正在通过密集的资本投入来构建其在 AI 领域的全产业链护城河。医疗健康和先进制造紧随其后，投资数量各占 18.2%，前者包括医疗器械和生物制药领域，后者主要投向集成电路。值得关注的是，红杉中国还参投了由华中科技大学李霖教授的量子科研成果孵化公司「一尘十方」，以种子轮投资人身份卡位。
就投资区域分布而言，红杉中国依旧锁定最具创新活力、资本密集度最高的北京和上海，两大城市获投企业数量各占 36.4%，形成稳固的 " 双核 " 格局，这与其聚焦早期、前沿科技赛道的投资策略高度吻合。北京拥有全国顶尖的高校资源和基础研究实力，是基础大模型和硬科技创业的首选地；而上海国际化程度高、金融资本活跃、且拥有相对完善集成电路、生物医药和高端装备产业链基础。与此同时，深圳作为全球硬件供应链中心，在智能硬件、消费电子等领域有突出优势，以 18.2% 的占比成为第三大重仓地区。
支持 Manus 回购后再次跟投 独立运营有望赴港上市
通用智能体研发公司「Manus」宣布完成超 5 亿美元新一轮融资，由博裕投资、IDG 资本领投，老股东腾讯、HongShan 红杉中国、真格基金跟投。本轮融资目标估值 40 亿美元。
公开信息显示，红杉中国最早于 2024 年的 A 轮投资入股，随后跟投 B 轮融资。2025 年末，Meta 以 20 亿美元收购 Manus，但 2026 年 4 月该笔交易被监管机构叫停，双方进而切断数据互通渠道，不再共享用户、算法和业务底层数据。6 月，腾讯牵头联合红杉中国、真格基金等中方机构按原对价 20 亿美元回购，并接手 Benchmark 所持股权，成为 Manus 最大外部机构股东。
9 月，Manus 恢复独立运营，总部仍保留在新加坡。新产品通用智能体应用 Manus 2.0 和独立个人智能体应用 Cue 已上线，前者围绕项目制作和交付延伸，承接工作与创作，后者通过通信、支付等能力连接日常服务，探索个人事务与协作。据悉，公司正在组建团队开发国内产品，推进与国产模型厂商及生态伙伴的合作，且有计划未来赴港 IPO。