高盛策略师表示，尽管近期股市走弱时日元反应相对平淡，但如果 AI 相关股票进一步下跌，日元仍是最佳的货币对冲工具。

Kamakshya Trivedi 等策略师在报告中表示，有 " 几个理由可以继续相信 " 日元，并警告不要根据近期美元 / 日元与科技股之间的弱联动关系过度外推。

自 10 月初以来，在纳斯达克指数表现逊于标普 500 指数的交易日里，包括 11 月 5 日股市暴跌当天，美元 / 日元平均而言是下跌的。与此同时，美元 / 日元与 AI 相关股票日回报率的一个月滚动相关性已升至今年最高水平。

策略师们表示，11 月 5 日股市重挫，次日又出现反弹，表明更主要的驱动因素可能是仓位调整，而非 AI 预期的基本面恶化

如果全球前景显著恶化，汇市波动率。应会上升，日元将跑赢其他货币。

他们表示：" 做空美元 / 日元作为对冲工具的效果届时应该会更加明显，只是这可能需要基本面预期出现比迄今所见更大、更广泛的转变 "。

注：高盛表示日元正成为应对 AI 市场冲击更有效的对冲工具。