近期私募最新净值数据陆续披露，回撤幅度超出不少人预期：多家知名私募旗下产品跌入水下，部分产品甚至跌到 "5 毛基 ""3 毛基 "。

第三方数据显示，截至 11 月 6 日，百亿私募博润银泰投资旗下的博润 A500 指增 1 号单位净值仅 0.6161 元；汉和资本旗下多只产品已跌破 0.6 元净值。嘉越投资基金经理吴悦风管理的嘉越月风投资创世号，单位净值跌至 0.3242 元。

净值曲线是市场情绪最诚实的记录，高波动策略在极端行情下究竟有多脆弱？回撤的深度与修复的速度，正在把私募管理人的策略与风控摊在台面上。

多家知名私募净值回撤

全球科技股板块调整，连私募大佬但斌也未能幸免。第三方数据显示，东方港湾旗下多只产品 10 月回撤约 20%。其中，东方港湾河大明德至善卓越奖截至 10 月 30 日单位净值为 1.1080 元，今年以来亏损 11.78%，10 月单月回撤 21.70%；东方港湾宁泰 1 号今年以来亏损 9.35%，10 月回撤 19.16%；东方港湾永真今年以来亏损 9.15%，10 月回撤 19.95%。此外，东方港湾马拉松一号、东方港湾望远 12 号 10 月业绩分别回撤 18.88%、18.09%。

随着私募产品净值密集披露，更多回撤浮出水面。博润银泰投资旗下的博润 A500 指增 1 号截至 11 月 6 日单位净值为 0.6161 元，10 月回撤 10.76%，今年以来亏损 12.88%，成立以来亏损 38.39%。第三方数据显示，同门的博润银泰掘金伯乐 2 号截至 11 月 6 日单位净值为 0.7492 元，累计净值 1.4634 元，今年以来亏损 9.6%；博润银泰掘金伯乐 1 号单位净值为 0.7506 元，累计净值 1.4761 元，今年以来亏损 9.57%。中基协备案信息显示，该公司目前管理规模在 100 亿元以上。

汉和资本的回撤也颇为明显。据第三方平台数据，旗下多只产品已跌破 0.6 元净值：截至 11 月 6 日，汉和资本 108 期单位净值为 0.4644 元，今年以来亏损 35.1%，成立以来亏损 53.56%；汉和资本 92 期单位净值为 0.5466 元，今年以来亏损 36.09%；汉和资本 107 期单位净值为 0.5198 元，汉和资本 72 期为 0.5223 元，汉和资本 128 期为 0.5133 元。

面对净值回撤，该公司频频出手自购：截至 2026 年 9 月 24 日，按当日基金份额净值测算，汉和资本所持在管基金份额的参考市值合计约为 1.31 亿元；2026 年 10 月 15 日，公司又申购在管基金份额 733.75 万元，并计划后续继续分批实施自购。

网红大 V 旗下产品，再成 "3 毛基 "

随着市场调整，部分网红大 V 旗下私募产品也坐上了过山车。据第三方平台信息，吴悦风管理的嘉越月风投资创世号截至 11 月 6 日单位净值为 0.3242 元，今年以来亏损 46.07%，成立以来亏损 67.58%，再度跌成 "3 毛基 "。从净值曲线看，这只产品今年 6 月 18 日以来收益一度达到 114.78%，此后便一路断崖式回撤：7 月回撤 55.31%，8 月、9 月出现一定反弹，10 月净值再度回撤 52.9%，11 月以来截至 11 月 6 日回撤 41.05%。

历史上，这样的起伏并非第一次。嘉越月风投资创世号成立于 2022 年 11 月，2023 年上半年，该产品凭借 AI 行情快速上涨，2023 年 6 月 16 日单位净值达到 1.51 元，成立以来收益超过 50%；此后净值震荡回落，2025 年 4 月进一步跌破 0.37 元。从 2025 年 4 月的低点开始，该产品上演了一轮翻身行情，到 2025 年 10 月净值重新回到 0.9854 元，距离初始净值仅一步之遥。随后又遭遇一轮大跌，2025 年 11 月 14 日单位净值降至 0.6153 元。

2026 年上半年，产品净值从 3 月末的 0.5321 元一路上涨，6 月站上 2 元，如今又跌回 0.3242 元。吴悦风是颇具人气的财经大 V，" 月风投资笔记 " 在微博、雪球等平台曾拥有近 300 万粉丝。过去几年，其管理的这只基金因净值大起大落多次引发关注：2025 年 11 月曾出现单周 31.13% 的跌幅，今年上半年又因净值大幅反弹受到市场关注。该产品此前还因止损线设置引发争议—— 2024 年上半年，净值先后跌破原有预警线和止损线，嘉越投资当时回应称，产品已调整相关设置，投资者重新签署了合同。

黑崎资本首席战略官陈兴文告诉记者，10 月以来市场波动之剧烈实属罕见，管理人普遍承受着巨大压力。在这样的极端行情下，净值回撤是行业共同面对的考题，谁都不轻松。市场波动是外因，仓位管理与风险控制才是内因。产品回撤到 0.3 元附近，意味着策略失效、风控失守、纪律缺位已经层层叠加。不过他也表示，这一轮行情的极端程度超出多数模型与经验的边界，净值受损并不必然等于能力不行，短期深回撤也未必宣判长期的死刑。潮水退去，泥沙俱下，恰是检验成色的最好时机。