曾享有 " 南有茅台，北有皇台 " 美誉的西北老牌酒企，正将破局的希望寄托于一线实战派。

11 月 10 日，甘肃皇台酒业股份有限公司（证券简称 " 皇台酒业 "，000995.SZ）完成第十届董事会换届选举，并迅速落地了新一届高管聘任工作。

从新一届董事会人员构成来看，最大的看点在于：一线白酒操盘手正式进入了最高决策层。 拥有十余年陇酒头部酒企营销管理经验的修卫华，在 2026 年 1 月出任皇台酒业总经理兼营销总监后，正式当选非独立董事。

从执行层直接进入上市公司战略决策层，权限、话语权与责任均发生质变。以修卫华为代表的经营派高管，能否带领皇台酒业改变经营困局。

白酒老将进入决策层

皇台酒业始建于 1953 年，1994 年第二届巴拿马万国博览会上，皇台酒与茅台酒双双荣获金奖，享有 " 南有茅台， 北有皇台 " 的美誉。

2000 年，皇台酒业登陆深交所，上市时间比贵州茅台都早，是全国 19 家酿酒板块上市公司之一。

修卫华与白酒的缘分，自其踏入兰州起，就已经埋下了伏笔，他是兰大马克思主义科学学院毕业的第一届市场营销专业。

作为山东人，其将兰州比作第二故乡，毕业后，修卫华进入一家广告公司，有酒企寻求合作，此后便一直从事酒水营销工作。在其职业生涯中，曾任甘肃北斗星商贸公司总经理、成县红川酒营销有限责任公司总经理、甘肃红川酒业有限责任公司总经理等职务。

2025 年 5 月，修卫华出任公司副总经理兼营销总监。2026 年 1 月，其出任皇台酒业总经理兼营销总监后，与时任皇台酒业总经理代继陈调换了位置。

彼时，有媒体称，此举为提振皇台酒业经营困境，专业的事交给专业的人干。

兰州广播电视台曾做过一次访谈，谈及皇台酒业，修卫华称，" 这个品牌在甘肃乃至西北，甚至于全国，如果再不能重回巅峰，甚至于说是再做出来一个新高度的话，我觉得是巨大的遗憾 "。

如今，从总经理到非独立董事，修卫华的角色、职责权限也发生了变化，基于其白酒营销渠道治理与终端动销等方面的经验，或可引入皇台酒业的战略制定环节。毕竟，一家企业的发展，顶层决策更为关键。

多重压力交织

事实上，摆在这位实战派面前的并非坦途，而是一场硬仗。

近年来，白酒行业景气度下行，一线名酒凭借品牌优势持续下沉挤压，区域型酒企生存空间日益逼仄，皇台酒业也陷入亏损之中。

三季报显示，2026 年前三季度，公司实现营业收入 7162.06 万元，同比下滑 17.76%；归母净利润亏损 1789.80 万元，同比下降 150.82%；经营活动现金流净额更跌至 -3835.33 万元。

市场端压力也不断显现。作为核心大本营的武威本地，经销商数量从 2025 年末的 40 个骤减至目前的 6 个，省外经销商也由 104 个缩减至 76 个。

虽然公司白酒产品毛利率仍保持在 66% 以上的较高水平，但营收体量过小、省外拓展受阻等长期积累的问题，仍在持续拖累整体盈利表现。

另外，企查查显示，皇台酒业于 10 月 27 日被列为被执行人，执行金额 274.22 万元。

同时，公司前四大股东北京皇台商贸有限责任公司（持股 13.9%）、甘肃盛达集团有限公司（持股 11.29%）、上海厚丰投资有限公司（持股 5.51%）、甘肃西部资产管理股份有限公司（持股 4.79%）也频现限制高消费、股权质押等状况。

内外交困，对管理层而言，压力不小。

三季度减亏已现

面对经营压力，皇台酒业也在主动调整。2026 年上半年，皇台酒业在产品、市场、品牌方面均有所行动。

如品牌方面，立足凉州铜奔马文化 IP，确立 " 天马皇台，奔向未来 " 核心传播主题，推动品牌从区域产品向本土文化标杆跃升，全方位重塑皇台品牌价值体系。

市场拓展上，统筹调度兰州、武威、定西、白银、甘南、临夏、庆阳、天水、陇南及宁夏、青海等既有市场，同步开拓新疆昭苏等新兴区域，全面推进经销商招商、存量客户维护与终端标准化陈列建设。

产品方面，围绕市场消费需求优化产品结构，构建涵盖白酒、文创酒、葡萄酒的全品类矩阵，推出金城文创酒、系列葡萄酒等新品。

实施区域差异化铺货策略，根据各地消费特征精准匹配高、中、低度产品，针对性覆盖高端市场、大众市场及乡镇流通渠道。

这些动作，在经营数据上也有体现。

2026 年第三季度公司营收 2311.53 万元，同比下滑 21.22%，但单季亏损收窄至 78.07 万元，较去年同期 186.85 万元的亏损额大幅改善。

对业绩低迷的皇台酒业而言，后续新团队能否用业绩兑现期待，将直接决定皇台酒业能否真正走出持续多年的经营困局。