摩根大通策略师表示，在周二大跌之后，美国国债收益率曲线前端看来已 " 定价相当合理 "，但他们警告称，如果部分美联储官员所展现出的更鹰派立场在决策者中扩散，可能引发更为猛烈的债券抛售，并导致收益率曲线趋平。

全球利率策略主管 Jay Barry 率领的团队在美联储理事 Christopher Waller 和达拉斯联储行长 Lorie Logan 发表讲话后表示：" 值得注意的是，在 9 月会议上并未投反对票的两名委员会成员，语气竟发生了这样的转变 "。

" 如果这种措辞扩散至联邦公开市场委员会（FOMC）其他成员，就意味着其反应函数出现鲜明转变，从一个以增长为中心、会宽恕我们通胀罪过的‘新约式’神祇，变成一个‘旧约式’的群体，以足够快的速度收紧政策，通过经济增长放缓和劳动力市场趋松来压低通胀 "。

" 这可能预示着一次明显的熊市趋平走势，更类似于我们在 2022 年年中看到的情形 "。

该团队写道：" 今天的美联储官员讲话令外界对 FOMC 成员的立场产生更多疑问，例如，为何 10 月会议上没有更多人持不同意见。" 团队成员还包括 Jason Hunter、Harry Downie 和 Amanda Berke

" 下周三公布的会议纪要如今变得愈发重要，有助于评估政策讨论以及 FOMC 的反应函数 "。

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