华泰证券研报指出，上汽集团前三季度实现归母净利 56.38 亿元（yoy-30.40%），其中 Q3 归母净利 4.86 亿元（yoy-76.70%，qoq-77.17%），Q3 新能源与海外销量延续增长，毛利率同环比改善，但投资收益转负、公允价值变动及海外汇兑损失压制利润。展望后续，看好上汽集团持续的改革落地，公司有望迎转型新面貌，在新品周期与海外扩张接力下，自主与海外有望继续贡献增长，合资修复节奏仍是利润端主要变量。可比公司 2026 年 iFinD 一致预期 PE 均值为 18.3 倍，给予公司 26 年 18.3 倍 PE，目标价 12.27 元（前值 16.53 元，对应 26 年 16.7 倍 PE）。维持 " 买入 " 评级。

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