CDMO（合同研发生产组织）龙头凯莱英（SZ002821，股价 152.68 元，市值 552.62 亿元）A 股回购方案进入了实操披露阶段。

公司 11 月 12 日晚间发布的回购股份报告书显示，本次回购资金总额不低于 5 亿元（含）且不超过 7 亿元（含），回购价格不超过 246 元 / 股（含），实施期限为董事会审议通过回购方案之日起 12 个月内。

这次回购的股份要分为两种用途：数量不高于回购总量 60% 的部分，用于员工持股计划或股权激励；数量不低于回购总量 40% 的部分，用于注销并减少注册资本。

按上限测算回购约 284.55 万股，占总股本 0.79%

此次回购，价格上限方面，公告称 " 回购股份价格为不超过人民币 246 元 / 股（含），该回购价格上限未超过公司董事会通过回购股份决议前三十个交易日公司股票交易均价的 150%"。同时约定，若回购期内实施现金分红、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项，自除权除息之日起相应调整回购股份价格上限。

按价格上限 246 元 / 股测算，公告给出的对应关系是：" 按照回购金额上限 70000 万元（含）测算，预计回购股份数量不高于 284.55 万股（含），约占已发行公司总股本的 0.79%；按照回购金额下限 50000 万元（含）测算，预计回购股份数量不低于 203.25 万股（含），约占已发行公司总股本的 0.56%。" 公司强调具体数量 " 以回购期满时实际回购的股份数量为准 "。

两种用途的划分是这份方案的特点。公告明确：" 本次回购的股份将用于后续实施员工持股计划或股权激励及注销减少注册资本。其中，用于实施员工持股计划或股权激励的股份数量不高于回购总量的 60%，用于注销减少注册资本的股份数量不低于回购总量的 40%。" 在时间安排上，" 用于员工持股计划或股权激励部分将在回购完成之后 36 个月内授予，法定期间未使用部分公司将履行相关程序予以注销并减少注册资本；用于注销减少注册资本部分将根据公司法的规定在回购完成后及时进行注销 "。

前三季度小分子 CDMO 收入 34.65 亿元

凯莱英三季报显示，前三季度，公司实现营业收入 53.95 亿元，同比增长 16.52%，" 恒定汇率下同比增长 20.00%"；归属于上市公司股东的净利润 8.52 亿元，同比增长 6.49%；扣非净利润 7.28 亿元，同比增长 0.04%。公司解释，净利润增速低于收入增速 " 主要系汇率波动影响所致，经调整净利润 10.74 亿元，同比增长 21.81%"。

单季度看，第三季度营业收入 17.88 亿元，同比增长 24.04%，" 恒定汇率下同比增长 28.25%"；归属于上市公司股东的净利润 3.32 亿元，同比增长 81.49%；扣非净利润 2.03 亿元，同比增长 25.70%；基本每股收益 0.91 元 / 股，同比增长 82.00%。

分业务板块看，前三季度小分子 CDMO 业务收入 34.65 亿元，同比增长 3.59%，" 恒定汇率下增长 7.44%"；新兴业务收入 19.23 亿元，同比增长 50.20%，" 恒定汇率下增长 52.69%，主要是化学大分子、生物大分子和制剂业务板块增长强劲 "。按客户类型划分，来自大制药公司收入 25.13 亿元，同比增长 22.40%；来自中小制药公司收入 28.82 亿元，同比增长 11.84%。按区域划分，来自境外市场客户收入 36.23 亿元，" 恒定汇率下同比增长 11.64%"；来自境内市场客户收入 17.72 亿元，同比增长 42.83%。

三季报还披露了订单与全年指引：报告期内公司 " 新签订单同比保持双位数增长 "，考虑到 CDMO 行业临床后期或商业化项目 " 通常在下半年较为集中交付 "，" 从公司在手待交付订单看，第四季度交付规模较本期将大幅增加，公司预计 2026 全年营业收入将增长 19%~22%"。

资产与现金流方面，报告期末总资产 216.34 亿元，比上年度末增加 6.69%；归属于上市公司股东的所有者权益 178.07 亿元，增加 0.98%；加权平均净资产收益率年初至报告期末为 4.75%，同比增加 0.12 个百分点。前三季度经营活动产生的现金流量净额 6.05 亿元，同比减少 47.10%。

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